老凤祥偿债能力分析.docx

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1、老凤祥偿债能力分析偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。本小组分析老凤祥偿债能力指标中，流动比率、速动比率分别反应其短期偿债能力，资产负债率、长期资产适合率和利息保障倍数分别反应其长期偿债能力。短期偿债能力分析：近五年以来，老凤祥的流动比率呈现缓慢上升趋势，整体较为稳定。通常情况下认为，流动比率越高，短期偿债能力越强。国际上通常认为流动比率下限为100%，处于200%较为合适。该公司流动比率处于151%之间，较低于国际水平，且呈现逐年上升趋势，表明企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力有所提升，但仍保持在

2、较为合理的水平；速动比率呈现呈现逐年上升趋势，从10年的55.25%升至14年的75%，国际上认为速动比率为100%较为恰当，当速动比率小于100%时，企业可能面临偿债风险。由此可以看出，近年来老凤祥公司流动比率、速动比率两项指标不断上升，短期偿债能力不断增强，但仍未达到国际标准水平，存在一定的偿债风险。长期偿债能力分析：近五年来，老凤祥的资产负债率呈现下降趋势，从10年的62.10%降低至14年的59.99%。资产负债率越小，表明企业偿债能力越强，国际上通常认为资产负债率等于60%较为适当。可以从该指标看出，老凤祥的长期偿债

3、能力不断增强，且保持在较为适当的水平；公司长期资产适合率呈现整体下降趋势，由10年度的0.38%降低至14年的0.32%，但在11年有明显的升高为0.49%。该指标是企业所有者权益和长期负债之和与固定资产与长期投资之和的比率，从企业资源配置结构方面反映了企业的偿债能力。从维护企业财务结构稳定和长期安全性角度来看，该指标越高越好，通常认为应≥100%，但应根据企业具体情况和行业水平来制定具体指标。可以看出，企业财务结构中，固定资产和长期投资总额较大，存在一定的财务风险；该公司的利息保障倍数呈现波动中上升的趋势，由10年的8.02

4、5%上升至14年的10.16%，并在11年降至最低6.54%。该指标指企业一定时期息税前利润与利息支出的比率，反映了获利能力对债务偿付的保障程度。一般情况下，利息保障倍数越高，说明企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为3时较为适当，而老凤祥的利息保障倍数远高于国际标准水平。由此可以看出，近五年来长期偿债能力不断增强，虽然存在一定的财务风险，但仍处于较为健康的水平。