推进银行外汇理财业务发展.pdf

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1、CHINAI：OREXOCT01．2014Resear调研推进银行外汇理财业务发展文／饶慧君编辑／靖立坤随着人民币汇率形成机制改革的逐步推交易产品，目前只提供先买入后卖出交存款结构性理财产品。一是存款进，银行外汇理财产品和汇率避险业务易。客户在预期某种外汇价格将上涨类本外币交叉理财产品，即将人民币存的规模不断扩大、品种不断增加，中间时，可以通过先买入后卖出交易获取价款和境外衍生品交易加以组合。该产品业务水平不断提升，对市场和风险的把差收益。而账户原油业务是采取只计份是由银行先吸收客户的人民币存款，然控能力也在逐步增强。但市场因素、政额、不提取实物原油的方式，以人民币后将客户人民币存款的利息收

2、入部分用策管制、客户持币意愿不强、银行营销或美元买卖原油份额的投资交易产品，于购买境外衍生产品，收益与国际金融管理不完善等制约条件仍然存在，银行主要满足客户投资理财需求。以上两项市场汇率、利率、贵金属或商品等的外汇理财和汇率避险业务的发展方向和业务服务对象均为个人客户。一种或多种指标相挂钩的结构性存款创新思路亟待研究。单一外汇衍生工具产品。汇改以产品。产品一般提供到期100％本金保来，大部分银行均推出单一远期类避险障，产品收益取决于挂钩标的的市场表主要业务品种产品，产品类型主要包括单一远期、掉现。二是非保本外汇理财产品。主要有即期贵金属业务。在该业务下，期、期权以及期权组合合约等。客户通建行

3、发行的“汇得盈”，发行对象为个银行为个人客户提供以人民币或美元买过与银行约定未来结汇或售汇的金额、人客户。该产品以外币募集资金，换汇卖贵金属份额的投资交易产品。此类交期限及汇率，达到锁定交易成本、降低后投资于国内银行间外汇掉期市场和银易只计份额，不发生实物贵金属的提取汇率风险的目的。近年来，部分银行还行间债券市场的各类债券、回购、同业和交割，主要为境内个人投资者提供获推出了针对个人客户的期权业务产品，存款等，以及其他监管机构允许交易的取贵金属交易资本收益平台。投资者可具有起点金额低、各期限结构丰富、支金融工具。客户到期如有收益，则收益直接按银行的买卖报价实时成交，或指持委托挂单及可提前平盘等

4、特点。部分以人民币支付，而投资本金部分以定价格委托挂单。委托挂单分为获利买融资性产品组合。一是与贸易融原币种支付。入挂单、获利卖出挂单和止损卖出挂资相关的远期产品组合，一般形式为结构性远期。该产品为远期结售单。“人民币质押存款+外币贷款+远期售汇与外汇期权的线性组合产品。针对有个人即期外汇买卖。该业务目前汇”，即人民币定期存款配以相同期限两种外币远期结汇／购汇需求的客户，的主要产品有中行的“双向宝”和交行外币贷款及远期售汇的产品组合。该产银行与客户在叙做远期结售汇业务的同“满金宝”。“双向宝”是指个人客户品适用于有即期付汇需求的客户，可利时进行一笔期权交易，银行有权选择其通过中国银行所提供的

5、报价和交易平用本外币存贷款价格倒挂及人民币升中一种货币以优惠的远期汇率进行交台，在事前存入超过建仓货币名义金额值，实现无风险套利。二是人民币存款割。客户通过区间式远期将汇率锁定在的交易保证金后，实现做多与做空双向质押外汇融资的掉期产品组合。对于计一定区l司内，既能让企业得到汇率锁定选择的外汇交易工具；而“满金宝”交划使用自有外汇对外支付的企业，将近的保护，又在一定程度上允许企业参与易则由客户按照与银行约定的币种、倍端结汇所得人民币进行定期存款质押，市场，是相对于传统远期更为灵活的外率买入或沽空外汇及其他标的，利用价并办理同期限的进口融资对外支付，同汇管理产品。格波动等获取收益的个人外汇交易产

6、时叙做同期限且金额相当于外币融资本品。息的远期售汇。如果到期客户远端购汇影晌业务发展的主要因素账户外汇和账户原油业务。账户成本加上外币贷款利息，能够小于近端汇率因素。近年来，银行外汇理外汇是采取只计份额、不支取实际外汇结汇本息收入，客户能实现比即期付汇财和保值避险业务交易量与汇率变化形的方式，以人民币买卖多种外汇的投资更低的成本。势相关，交易时点性特征明显。汇率波中国外汇20141001动弹性越大，客户汇率风险管理意识越避险产品的认知度不高，往往会忽视汇丰富外汇市场参与主体，加大外强烈，对汇率保值避险产品的需求度越率风险。二是人民币长期升值预期使得汇产品创新力度。一是允许具备一定条高。201

7、4年3月，人民币兑美元双向波客户持汇意愿不强；而外汇理财产品利件的企业直接参与银行间市场交易，引动的趋势渐强，部分客户对于持有外汇率低、部分银行点差费用高等因素，也入更多市场竞争机制，增加外汇市场活的意愿明显反弹、企业对汇率走势的看导致客户交易意愿较低。三是受国际政跃度。二是建议允许境外机构和境内银法出现分化，外汇理财需求和远期售汇治、经济、突发事件、国际外汇价格波行叙做外汇衍生品业务，拓展银行服务量相应增加