财务分析报告框架.doc

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1、全面财务分析报告，做岀投资决策；行业分析报告，判断行业盈利性，价值创造；专题分析，例如盈利性分析，金业未来价值判断，关联交易的公证性，债权重组,其他类型重组的绩效评价等；同业竞争对手类比分析，判断发展优劣；财务分析报告框架一、综合浏览在面对一张企业的财务报告(年度报告、半年度报告或季报时)，分析者或者信息使用者首先应当对该报告进行综合浏览。在进行综合浏览时，主要应当关注下列方面：1.企业所处的行业以及生产经营特点。金业所处的行业以及生产经营特点在很大程度上决定了金业的资产结构、资本结构、收入的确认方式、费用的结构、盈利模式以及现金流量的特征等。此外，

2、了解金业所处的行业以及生产经营特点，还可以为企业间财务状况的比较奠定基础。2.企业的主要股东，尤其是控制性股东。了解金业的主耍股东，尤其是控制性股东，可以使分析者或者信息使用者掌握分析对象的股东“背景”或者“后盾”。分析者或者信息使用者可以根据企业的主要股东，尤其是控制性股东來判断：这些主要股东，或者控制性股东对企业的支持是什么呢？除了资本入资以外，在金业的发展中是否还有其他贡献？3.企业的发展沿革。了解企业的发展沿革等信息，分析者或者信息使用者可以在一定程度上对金业未来的发展轨迹作出判断。分析者或者信息使用者戚当特别关注下述问题：(1)金业控制性股

3、东的变化情况；(2)企业所从事的产业结构、产品结构的发展变化情况；(1)企业组织结构的变化情况；等等。1.企业高级管理人员的结构及英变化情况。通过对企业高级管理人员的结构及具变化情况的了解，分析者或者信息使用者可以对企业高级管理人员的苗景、能力以及协作性等方面进行分析。二、关注审计报告的措辞在对企业财务状况的质量进行分析时，应当关注的一个重要问题是企业财务信息木身的质量。从冃前的情况来看，金业财务信息的质量，主要体现在注册会计师出具的审计报告上。?我们这里所说的审计报告，是指注册会计师对企业财务报表所出具的就企业财务报表的编制是否恰当地反映了企业的财

4、务状况和经营成果所岀具的意见。三、比率分析在对企业的财务报告进行综合浏览以后，分析者或者信息使用者就可以进行初步的财务比率分析了。可以重点考察的比率包括：(1)获利能力比率，包括毛利率、营业利润率、净资产收益率、资产报酬率、利息保障倍数以及每股利润(收益)等；(2)财务状况比率，包括流动比率、速动比率、资产负债率、应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率(在对外投资占总资产比重较大的条件下，总资产中应该减去对外投资)、应付账款平均付账期等。在计算出来上述主要比率以后，就可以进行年度间的相同比率比较了，然后判断发展趋势。

5、四、结合报表附注中关于报表主耍项冃的详细披露材料，对三张报表进行比较分析1.对利润表及利润分配进行分析利润表是金业财务成果及其分配过程的集中体现。因此，该表表明了企业的“面子二正是由于“面子”的原因，才使得利润表成为了企业操纵财务信息的重灾区。对利润表及利润分配进行分析，应当关注以下儿个方而:第一，关注毛利率的走向。企业整体的毛利率下降(如前儿年的家电企业)，或者意味着企业所生产的同类产品在山场上竞争加剧，或者意味着企业所从事的产品的生产和经营活动的进入壁垒较低。在毛利率下降的情况下，企业要想获得营业利润的稳定增长，就必须在扩大市场份额上下功夫。第二

6、，对企业营业收入的结构进行分析。在对金业的营业收入的质量进行分析时，应从以下儿个方面入手：(1)企业营业收入的品种构成(2)金业营业收入的地区构成(3)与关联方交易的收入在总收入屮的比重(4)部门或地区行政手段对企业营业收入的贡献第三，关注企业各项费用的绝对额在年度间的走向以及各项费用与营业收入相对比的百分比走势。第四，关注企业的营业利润与投资收益Z间是否出现了互补性变化趋势。当然，营业利润与投资收益Z间出现互补性变化并不一定就是利润操纵的结果。第五，关注企业的现金股利分配政策。第六，关注金业利润质量恶化的种种表现1.对现金流量表进行分析现金流量表反

7、映了企业与利润表相同会计期间货币资金与现金等价物Z和的收支汇总情况。该表反映了企业的“日子”。正是由于子”的缘故，我们才更应该关注现金流量表的情况。这是因为，造利润较为容易，造现金流量较为困难。对现金流量表进行分析，重点应该关注以下内容：第一，经营活动现金流量的够用程度。第二，投资活动的现金流出量与企业投资计划的吻合程度。第三，筹资活动的现金流量与经营活动、投资活动现金流量Z和的适应程度。2.对资产的结构、变化、资产质量以及资本结构进行分析资产负债表反映了企业面向未来生存与发展的“底子”。在分析中，应该重点关注企业的“家底”——资产与企业经营特点的吻

8、合性、企业资产负债表中重大的变化项冃、变化的原因以及变化结构对企业财务状况的影响、企业的税务环境、融资环境等