项目的不确定性分析.ppt

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1、第五章项目的不确定性分析5.1不确定性分析概述5.2盈亏平衡分析5.3敏感性分析5.4概率分析第一节、不确定性分析概述1.项目评价不确定原因：项目评价所依据的投资估算、成本估算、市场预测等数据全是根据现状水平估算。一方面由于设计深度未达到足以准确计算经营投资及经营成本，另一方面也由于项目实施中及在寿命期内，项目外部环境发生难以想到的变化，主观：资料不足，分析判断有误差，采用的预测或评价方法的局限性，测、估算的手段、数据采集方式的变化。客观：社会、政治、经济、生产技术、市场的变化。2.不确定性分析的含义通过分析不确定因素的假想

2、变动，计算对经济效果评价的影响程度，以预测项目可能承担的风险，确保项目在财务经济上的可靠性。计算若：估计值实际值产量Q单价P投资K经营成本C出入（标准）评价结论行否基础数据（波动）指标（波动）例如：投资超支、建设工期拖长、生产能力达不到设计要求、原材料价格上涨、劳务费用增加、产品售价波动、市场需求量变化、贷款利率、外币汇率变动等都可能使一个投资项目达不到预期的经济效果，甚至发生亏损。估计值实际值出入不确定性方案的定性选择四种典型的方案选择准则1.乐观准则2.悲观准则3.折中准则4.最大后悔值最小化准则最大选择–乐观的最大最大

3、选择，(大中取大法)最小选择–悲观的最大最小选择(小中取大法)最小最大-最小化其最大遗憾(大中取小法)折中选择–确定系数下面以A、B两企业间的竞争为例，介绍非确定型决策四种典型的方案选择准则的应用。假设A企业为经营某产品制定了四种可行的策略，分别是A1、A2、A3、A4。在该产品目标市场上，有一个主要竞争对手——B企业，它可能采取的竞争性行动有B1、B2、B3三种。A企业不知道自己确定四种策略成功概率的经验，但知道在B企业采取特定反击策略时自己的收益。A企业在对手三种不同反击策略下的收益状态及方案选择B企业的可能反应A企业的

4、策略B1B2B3乐观准则（X）悲观准则(Y)折中准则(αX+βY)A1131411141112.2A29151818912.6A3242115241518.6A4181428281419.6相对收益最大值及选取的方案28第4方案15第3方案19.6第4方案0.4X+0.6Y最大后悔值最小化决策方法B企业的可能反应A企业的策略B1B2B3后悔值最大后悔值24-B121-B228-B3A11314111171717A2915181561015A3242115001313A41814286707相对收益最大值242128最大后悔值

5、中的最小值及选取的决策方案7第4方案群体决策--偏好次序表决法先由各成员对备选方案标明其偏好，然后汇总后排出各方案的优劣度，再据此作出最后的抉择。方案A方案B方案C成员甲120成员乙210成员丙012群体累计评分342群体的决策方案B基数效用表决法（示例1）基数效用表决法示例2方案A方案B方案C成员甲210成员乙021成员丙102群体累计评分333群体的决策？？？以数学集结法无法[准确]判断出方案的优劣行为集结法行为集结法1．互动小组法主要缺点是，成员直接接触，容易在决策方案讨论和表决中出现“随大流”或者“叛逆”等心理反应以

6、及政治活动倾向。2．德尔菲法它是由美国兰德公司1969年提出的，着眼于克服人们互动中的心理与行为问题，同时又保留了有组织的群体沟通过程的特点。这种方法是，以书面沟通方式就某一决策或预测问题向一组互相独立的专家征求意见，然后对他们的意见进行综合和平均。然后，把结果分发给各位的专家。经过若干次反复，大多数专家的意见将逐渐集中，并趋于一致，最后形成的普遍意见便成为这些匿名专家的“群体”决策。3．具名小组法它与德尔菲法一样，也是对复杂的决策问题通过群体成员意见的征询和集结两个分立的阶段，最终形成群体判断的一种行为方法。具体做法是：具

7、名小组法是在群体成员聚在一起的情况下，通过书面表述与口头交流相结合的方式进行，要求各人独立地写下自己的意见，经组织者记录并公布后，再集体逐条地讨论，弄清楚各成员的想法及提出其意见的依据，然后再以投票方式尝试性地集结各人的意见，接着集体讨论初步投票的结果，以此形成群体的最终决策。正是在集体讨论中成员“具名”的意义上，这种方法因而得名。4.不确定性分析的定量方法：Ⅰ.盈亏平衡分析，确定盈利与亏损的临界点；Ⅱ.敏感性分析，项目不确定因素发生变动而导致经济指标发生变动的灵敏度；Ⅲ.概率分析，使用概率预测各种不确定性因素和风险因素的发

8、生对项目评价指标的影响；Ⅰ只适用于财务评价Ⅱ、Ⅲ可同时用于财务评价和国民经济评价第二节、盈亏平衡分析Break—Even—AnalysisBEA分析法亦称损益分析、成本效益分析、量本利分析1.定义是根据项目正常年份的产品产量（销售量），固定成本、可变成本、税金等，研究项目产量、成本、利润之