票据中介的可行性研究报告.doc

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1、目录一、票据中介的最新情况1（一）票据中介向大型化、公司化和专业化方向发展1（二）票据中介业务量大幅增加2（三）各类银行和企业广泛与票据中介开展业务2二、票据中介运作模式2模式一：直接参与票据买卖，赚取买卖利差2模式二：提供票据买卖信息和交易撮合，收取手续费或佣金3（一）收集、发布交易信息，撮合交易3（二）直贴和转贴业务运作模式3　　三、票据中介的利弊分析4（一）有利影响5　（二）不利影响51．部分业务操作不规范，存在较大风险隐患52．利用监管上的差异进行套利6　　四、政策建议6（一）减少监管差异，消除中介套利空间6（二）规范票据中

2、介经营行为6（三）建立票据交易平台，提高票据交易效率和信息透明化程度6票据中介的可行性研究报告票据中介伴随票据市场的发展已存在多年。近几年来，随着票据市场波动的加剧，票据中介的生存空间越来越大，出现了专业化、公司化经营的机构。同时，票据中介业务模式也发生明显改变，业务量迅速增长，对银行、企业及票据市场各项业务已产生了较大影响，急需引起关注并予以规范。　一、票据中介的最新情况（一）票据中介向大型化、公司化和专业化方向发展　　近几年来，票据市场出现了大型化、公司化的票据中介，其规模、人员素质和业务量已经远超过我们所熟知的“票据搞客”。这

3、些中介大多注册为某贸易公司或投资管理公司，部分担保公司也从事了票据中介业务。据了解，目前市场上约有几十家公司化的票据中介，主要分布在长三角、珠三角和环渤海等地区，一般规模不大，人员数在20一30人左右。其中以上海普兰投资管理公司规模最大。2010年末，该公司人数多达300余人，已在全国各地建立20多家网点。人员多来源于银行，大多具有大学以上学历，具有丰富的票据业务从业经验以及较强的专业背景。（二）票据中介业务量大幅增加　　目前票据中介在票据市场上的参与程度较高，据上海普兰投资管理公司估计，通过中介的直贴业务量约占全部直贴量的40%，

4、通过中介的转贴业务量约占全部转贴量的20%。而部分银行反映，以上数据还是保守估计，由于目前农信社是直贴业务的主体，而农信社主要依靠中介跨区域收票，因此估计通过中介的直贴业务量约占全部直贴量的60%以上。2010年，该公司全部交易量为1.5万亿元，同比增长130%；而同期工行票据营业部全部交易量累计为8743.59亿元，同比下降43.12%。2011年3月10日这一天，该公司仅为企业提供直贴的业务量就超过40亿元，创单日历史最高水平。（三）各类银行和企业广泛与票据中介开展业务　　与中介合作的银行可分为两类：一类是签订咨询顾问协议的银行

5、，简称协议银行；另一类是未签订协议的银行，简称交易银行。协议银行与中介关系更为密切，需向中介付费，而交易银行是协议银行的交易对手，不向中介付费，但能通过中介买入或卖出票据。据上海普兰投资管理公司统计，2010年该公司与16家协议银行（主要为东北、内蒙古、河南、湖南和广东等地的农信社和地方法人机构），与470家交易银行（含大型银行、股份制等各类银行分支机构）开展了业务。2010年，上海普兰投资管理公司累计拥有企业客户7411家，同比增加2442家，增长49%，其中大中型企业客户4916家，同比增长68%。部分大中型企业贴现量年累计达2

6、0亿元以上。企业客户主要集中在长三角、珠三角、环渤海和中原等经济发达地区。二、票据中介运作模式　　目前市场上的票据中介运作模式主要分为两类：一类是直接参与票据交易，赚取买卖利差；另一类是提供票据买卖信息，收取手续费和佣金。　　模式一：直接参与票据买卖，赚取买卖利差　　据了解，这种模式是目前票据中介经营的主流模式，市场上多数中介以上述模式运作，约占全部中介的90%以上。这种模式下，票据中介不仅给银行介绍票源，还直接参与票据的买卖。具体操作方式是：票据中介先注册空壳公司，将从企业买入的票据背书到空壳公司，然后制造贸易合同和增值税发票，以

7、空壳公司的名义到银行办理贴现，获取资金，扣除利差载手续费后把余款打入持票企业账户。　　模式二：提供票据买卖信息和交易撮合，收取手续费或佣金　　这种模式是去年以来市场上出现的一种新的票据中介运作模式，该模式下，票据中介不直接参与票据交易，只是提供交易信息以及交易撮合等服务，范围覆盖直贴和转贴业务。经了解，此业务模式主要是上海普兰投资管理公司的运作模式，此外，部分担保公司也提供类似服务，但交易量相对较少，对市场的影响有限。（一）收集、发布交易信息，撮合交易　　上述业务模式下，中介的作用主要是收集、发布交易信息，撮合交易。以上海普兰投资管

8、理公司为例，该公司每日通过各地网点收集全国主要区域企业和银行（一般能分别达到200家以上）次日的各类业务品种、各种交易期限、各类票面金额的买入和卖出信息，并于下午5点交易结束时通过内部短信报价平台向合作银行和合作企业发布，当晚10前再