加快经济发展方式转变中的金融作用——利率市场化的选择.pdf

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1、2012年第4期1【特稿】加快经济发展方式转变中的金融作用——利率市场化的选择中央党校进修部第50期省部班学员课题组①加快经济发展方式转变是党中央审时度势做出的战略部署，是我国实现科学发展的必由之路。转变经济发展方式的目的是实现经济的健康、可持续发展。从发展经济学的角度看，是要解决如何实现经济的可持续增长的问题，防止出现所谓的“人口红利”消失、“中等收入陷阱”等发展问题；从福利经济学的角度看，是要解决经济增长如何达到社会福利最大化的目标，切实提高经济发展的质量和内涵，提高人民群众的经济效用，防止出现分配不公

2、、环境恶化、社会不和谐等问题，避免出现经济快速增长但社会整体幸福感下降的矛盾；从金融经济学的角度看，是要解决金融如何支持经济发展方式转变的问题，充分发挥金融是现代经济核心的关键作用，用金融杠杆推动经济实现健康、可持续发展。金融能否发挥经济核心的作用，能否有效推动经济发展方式的转变，优化资源的配置，能否发挥对创新和创新产业的支持，关键看金融本身是否能够持续地优化，根据经济发展方式转变的要求、经济发展的不同阶段和重点，不断调整适应，建立一个高效、稳健、适合我国经济发展阶段和需要的金融体制，在自身可持续发展的基础

3、上，推动经济发展方式的转变。一、发挥金融作用必须深化金融体制改革金融体制改革涉及到金融制度、金融政策、金融市场和金融体系等方方面面，需要加强顶层设计，在现有改革成果的基础上不断深化。改革开放30多年来，我国金融体制改革不断推进，满足了我国不同阶段经济发展的需要。首先是金融法律法规不断完善。比如，1995年《中国人民银行法》的出台，标志着央行法律地位的确立，该法首次规定①课题执笔人王华庆，供职于中国银监会。2特稿-加快经济发展方式转变中的金融作用总第4期央行不得向财政透支，从法律上切断了财政赤字向货币发行传导

4、的途径，明确了货币政策独立性。又如，2003年《银行业监督管理法》的出台，标志着我国银行业审慎监管法律基础的建立，银行业监管走上了专业化、依法监管和科学发展的道路。此外，还有《证券法》、《证券投资基金法》、《信托法》、《保险法》等金融法律以及《公司法》、《物权法》等更高层次的上位法。法律法规体系的不断完善，为金融体制改革打下了良好的法律基础。其次，金融政策不断完善。比如，1984年中国人民银行和中国工商银行分家，标志着我国央行体制的建立，货币政策开始独立于财政政策和产业政策成为国家宏观调控的重要组成部分；2

5、003年资本监管制度的确立实施，强化了银行业的资本约束，不到十年的时间内，银行业从技术上破产的状态一跃成为全球备受关注的焦点，也经受住了2008年以来的全球金融危机的严格考验。第三，金融市场不断完善。从上世纪九十年代初期开始，我国的股票市场、货币市场、外汇市场、债券市场、衍生品市场、商品市场逐步建立和不断完善，一方面有效发挥了储蓄投资转化的功能，有力地支持了国有企业改革，推动经济实现快速增长；另一方面，也让广大人民群众和投资者有了更多的投资渠道和选择，充分分享经济增长带来的成果，实现财富性收入的不断增长。第

6、四，金融机构体系不断完善。国有银行改革取得了重大进展，经历不良贷款剥离、财务重组、股份制改造、引进战略投资者、公开上市等过程，国有银行已经成为我国金融体系的支柱和金融稳定的基础。目前，国有银行、中小银行、政策性银行、农村金融机构、证券公司、基金公司、保险公司等构成了我国多元化的金融机构体系。第五，金融环境不断改善。信用环境大为改善，无论是国有企业，还是民营企业，违约的责任意识和法律意识不断提高，包括企业和个人在内的征信体系不断完善，司法体系的执行力也在不断加强。第六，金融开放不断推进。加入世贸尤其是2006

7、年过渡期结束后，金融市场的开放和“走出去”呈现双双推进的良好局面，人民币国际化进程启动，汇率体制的改革呈现为一个稳步、可控的市场化进程，我国金融政策、金融市场和金融机构的对外开放程度也大幅提高。二、利率市场化是深化金融改革和加快转变经济发展方式的突破口虽然我国金融体制改革取得了巨大成绩，但还存在不少制度、体制方面的问题。金融体制改革是经济发展方式转变的重要内容，也是经济发展方式转变的重要动力。在当前形势下，利率市场化是深化金融体制改革和加快转变经济发展方式的突破口。利率是资金的价格，利率市场化包括利率水平决

8、定、利率期限结构形成、利率政策传导和利率2012年第4期3政策管理，核心是商业银行等市场主体根据资金市场供求变化和资产负债结构要求自主调节存贷款利率，最终形成以央行基准利率为主导，以货币市场利率为基础，利差水平适度、期限结构合理、政策传导有效的利率体系。从世界范围来看，无论是发达经济体还是转型经济体，利率市场化改革对完善市场经济体系都不可或缺。（一）利率市场化改革的必要性和紧迫性当前危机的阴霾依然存在，全球经济变