金融体制,金融监理及公司治理美国与台湾之比较与分析

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1、金融體制，金融監理及公司治理：美國與台灣之比較與分析FinancialSystem,FinancialSupervisionandCorporateGovernance:ComparativeAnalysisofU.S.andTaiwanDr.Cheng-FewLee李正福博士羅格斯大學財務金融講座教授交通大學財務金融講座教授財團法人亞太金融研究發展基金會董事長數量財務及會計評論主編亞太金融市場及政策評論主編Outline前言Introduction金融體制FinancialSystem金融監理FinancialSupervision公司治理CorporateGovern

2、ance安隆及力霸公司治理失敗之比較與啟示CaseStudyinCorporateGovernanceFailure:Enronvs.Rebar結論ConclusionandSuggestions前言IntroductionB.金融體制FinancialSystem美國-美國之金融企業皆為民營，且金融企業與非金融企業沒有直接關係。台灣-台灣之金融企業可分為公營及民營兩種，大部分之民營金融企業多與財團有相當程度之掛勾。C.金融監理FinancialSupervision美國-美國銀行之監理機構可能為聯邦準備銀行、聯邦存保公司、金融局或其他相關機構。美國金融監理之檢查與執行乃歸

3、屬於同ㄧ單位，所以比較能夠及時有效的執行金融監理任務。台灣-自從台灣設立金融監理委員會後，金融檢查與執行乃分別隸屬於檢查局及銀行局。所以，執行之時效及效率乃有進一步商榷之餘地。此外，金融監理委員會與財政部之職權可能需要重新考量以增加金融監理之效率。美國之金融監理乃為多元監理。台灣自行政院金融監督管理委員會設立後，台灣之金融監理乃從多元機構負責改為單一機構監理。C.金融監理FinancialSupervision行政院金融監督管理委員會組織架構圖D.公司治理CorporateGovernance公司治理的定義公司治理之原則與理論公司治理的原則公司治理之理論公司治理架構公司治理

4、的內部機制公司治理的外部機制D.公司治理CorporateGovernance公司治理的定義公司治理（CorporateGovernance）一般泛指公司管理與監控的方法。管理是「興利」的觀點，指公司透過自治方式來統管（Govern）或經理（Manage）業務；監控則是「除弊」的觀點，強調採取適當機制監督（Monitor）或控制（Control）公司事務。其他學者的定義如下：D.公司治理研究者：定義：ShleiferandVishny（1997）公司治理是確保公司資金提供者權益的機制葉匡時（2001）公司治理就是如何使公司投資者和各利益相關者都得到合理、公平的對待，以

5、確保各投資人的信任劉紹樑（2002）公司治理是指如何透過市場機制與法律規範等制度因素，提升公司的營運績效與股東價值中華公司治理協會公司治理係指一種指導及管理並落實公司經營者責任的機制與過程，在兼顧其他利害關係人利益下，藉由加強公司績效，以保障股東權益。柯承恩（2000）為透過制度的設計與執行，期能提升策略管理效能與監督管理的行為，藉以確保外在投資者應得的報酬，並兼顧其他利害關係人的利益經濟合作暨發展組織(OrganizationforEconomicCooperationandDevelopment；OECD)，（1998）訂定了「公司治理」準則釐定了五大原則：確保股東權益

6、、股東公平待遇、保障公司利害關係人的利益、揭露與透明公司重大訊息及強化董事會的責任等D.公司治理CorporateGovernance公司治理之原則與理論公司治理的原則良好的公司治理必須符合四個原則，分別是公平性(fairness)、透明性(transparency)、課責性(accountability)、以及責任性(responsibility)。公平性是指對公司各投資人以及利益相關者予以公平合理的對待；透明性是指公司財務以及相關其他資訊，必須適時適當地揭露；課責性是指公司董事以及高階主管的角色與責任應該明確劃分；責任性則是指公司應遵守法律以及社會期待的價值規範。D.公

7、司治理CorporateGovernance公司治理之理論代理人理論(AgencyTheory)交易成本理論(TransactionCostTheory)關係人理論(StakeholderTheory)D.公司治理CorporateGovernance公司治理架構依據柯承恩（2000）之研究，認為公司治理體系可以從公司角度與公共政策角度兩個層面加以探討（世界銀行，1999）從公司的角度而言，公司治理是指在符合法律與契約的規範中，公司如何建立機制使公司價值最大化，也表示公司的決策機構－董事會必須平衡股東與各種利害關係