基于交易费用视角探寻中小企业融资制度创新-论文.pdf

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1、宏观经济1MacroscopiEeconom~基于交易费用视角探寻中小企业融资制度创新李长虹西安地勘院陕西西安710054摘要：由于规模小、贷款频率高、财务状况差、担保品缺乏等原因，中小企业通过正规金融融资存在较高交易费用约束，很难从正规金融获得所需资金；非正规金融由于具有信息充分、操作灵活简便等优势，大大降低了中小企业融资中的交易费用，成为中小企业获取外部资金的重要途径。但由于非正规金融自身的局限性，引导非正规金融转变为小额贷款公司是一种制度创新。关键词：交易费用；正规金融；非正规金融；中小企业融资改革开发以来，在国民经济稳步发展的大背景下，中

2、小企业为代表的金融机构是中小企业外部融资的主要提供者；李伟、唐在我国经济建设中起着不容忽视的作用。据有关统计显示，我国齐鸣、苏小燕也认为，间接融资是中小企业进行外部融资的主要中小企业占全国企业总数的99％，对GDP的贡献率、税收已超过方式由此可见，通过向银行等金融机构贷款是中小企业融资的50％，进出口达到了60％；在就业方面，80％以上的就业是由中小企主要渠道。然而，中小企业却很难从正规金融获得资金，主要是由业解决的。然而中小企业融资难的问题，成为中小企业尤其是新于正规金融存在较高的交易费用约束。型成长型中小企业发展的最大障碍。理论界普遍认为，信

3、息不对首先，银行寻找合适交易对象需要花费信息费用。在签订贷称是中小企业融资难最主要的原因。“信息不对称”使资金提款合同之前，银行为了获取中小企业财务报表、信用评级、管理供者承担过多的风险——逆向选择和道德风险，同时“信息不对者素质、现金流量、发展前景等方面的信息，需要花费一定的信称”导致规模效应差，信息费用和交易费用相对较高。大多数学息搜寻费用。银行给大企业提供贷款，虽然也需要花费一定的信者认为，导致中小企业融资困难的原因实际上都可归结于融资的息费用，也存在信息不对称问题，但是，大企业在财务信息、信用交易费用主要是信息费用太高。本文通过分析中小企

4、业的信息特评级、抵押担保品等方面均比中小企业具有很大优势，因而，能有征、对比正规金融、非正规金融和小额贷款公司在中小企业融效降低银行搜寻交易对象的信息费用。更为重要的是，银行作为资中的交易费用，试图为解决中小企业融资难寻找一种有效的方典型的金融中介，其降低交易费用的主要方法是通过累积大量借法。款人与大量贷款人之间的借贷行为对借款中发生的信息费用进行集中化和专业化处理，降低单位资金融通的交易费用，从而实现规一、正规金融供给及融资中的交易费用模经济。由于中小企业贷款的整体风险较高，且缺乏有效的抵押(一)中小企业信息特征品，大银行对中小企业贷款依然要进

5、行严格的贷前调查、贷中监从企业制度的演进过程以及各市场经济国家的现行中小企业督和贷后审查等程序，单笔贷款的交易费用很高。而中小企业贷制度形式来看，中小企业产权结构的所有权和经营权主体合二为款的金额一般较小，无法体现大量借贷行为的累积以及实现规模一，通过所有权对经营控制权的直接约束，在产权上有效地解决了效应，因而单位资金的交易费用比较高。所有者对经营控制者的激励约束问题。与这种产权结构相对应，其次，银行防范中小企业的败德行为，保证贷款合同的履行需企业内部组织结构简单化，管理权力统一集中于所有者手中，管要花费监督费用。在签订贷款合同之后，银行为防范中

6、小企业机理者与一般从业人员之间的距离较短，其相应的信息传递层次也会主义等败德行为，也就是存在逆向选择和道德风险，还需要花费少。这样，出于最经济利用信息的原则，企业所有者倾向于由自己一定的监督费用，以保证贷款合同的履行。银行给大企业提供贷汇总分散信息并进行集中决策，以保证信息利用的灵活度和对经款，虽然也要花费一定的监督费用，保证贷款合同的严格履行，但营过程中的突发事件做出快速反应。但是，由于基层分散信息在是，由于大企业信息相对比较透明，银行获得大企业的相关信息比传递给最高管理层的过程中，没有经过任何分解或只是经过有限较容易，因而，银行监督大企业履行

7、贷款合同的费用比较低。即使分解，因此它不具有规范化的表达形式，而只是包含多侧面信息是非上市企业，缺乏公开的市场信息，由于银行给大企业提供贷款的一组数据，具有强烈的人格化特征。对于企业的内部管理者而存在规模效应，单位资金的监督费用也相对较低。中小企业则由言，它可以依据在这种特定生产关系下长期形成的经验，准确理解于信息透明度不高，又缺乏必要的抵押担保品，银行很难获得中小并快速获得该信息形式下自己所需的最小“信息集”。因此，中企业的真实信息，因而，银行对中小企业的监督费用相对较高，特小企业简单的组织结构决定其相应的信息传递方式相对简单和封别是在整个社会

8、信用体系尚不健全情况下，银行给中小企业贷款闭，中小企业产生的信息大多数是缺少规范形式、人格化强的软的事后监督费用更高。此外，中小企业贷款