项目评估授课案例.ppt

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1、案例例：某计算机公司拟生产一种新研制的芯片，共需投资200000元。根据技术发展趋势预测，该生产线的经济寿命有2、3、4、5年四种可能，发生的概率分别为0.2、0.2、0.5、0.1；通过对市场调查后，对该芯片的市场销售预测前景有三种可能：（1）销路很好，年净收入为125000元，发生的概率为0.2，（2）销路较好，年净收入为100000元，发生的概率为0.5，（3）销售不理想，年净收入为50000元，发生的概率为0.3。目前公司的最低期望收益率为9%，需决策是否投资该生产线，并判断项目风险。项目参数值及其概率如下表所示：投资额贴现率年净收入（元）

2、寿命（年）数值概率数值概率数值概率数值概率2000001.009%1.00500000.3020.201000000.5030.201250000.2040.5050.10I值投资额年净收入（年）寿命（年）组合概率净现值(元）净现值加权值0.06-112045-67230.06-73440-44060.15-38020-57030.03-5520-1660.10-24090-24090.105312053120.25123960309900.0518896094480.04198887960.0411640046560.10204950204950

3、.0228620057241.0058014合计0.10.20.20.50.10.20.20.50.20.20.50.10.30.50.2119%-20000050000100000125000234523452345经济效益累计概率作用：评估项目经济效益值发生在某一区间的可能性。净现值（元）概率累积概率-1120450.060.06-734400.060.12-380200.150.27-240900.100.37-55200.030.40198800.040.44531200.100.541164000.040.581239600.250.83

4、1889600.050.882049500.100.982862000.021.000150000300000-15000000.20.40.60.81.0NPV累积概率图技术改造案例分析某公司拟对生产线进行自动化控制改造，以降低成本，提高生产效率。该公司的资金成本为15%，适用的所得税率为25%，更新前后的有关资料见下表：问题：编制本技术改造项目财务现金流量表；计算静态投资回收期、财务净现值和财务内部收益率评价指标；评价该投资计划的财务可行性。目前状况操作工人年工资18000年运营维护费用8500年残次品成本7200旧设备当初购买成本60000预

5、计使用寿命10年已经使用寿命5年预计残值0折旧年限及方法10年，直线法折旧旧设备当年市值12000更新改造后的预计状况人员工资0（不需要操作人员）更新改造设备投资62000设备安装费用7500年运营维护费用6800年残次品费用1800预计使用寿命5年残值0折旧年限及方法5年，直线法折旧某公司生产线改造项目有关情况单位：万元年0123451、现金流入1.1工资节约额18000180001800018000180001.2运营维护费节约额170017001700170017001.3残次品损失节约额540054005400540054001.4旧设备出

6、售收入120001.5出售旧设备的抵税收益4500小计1650025100251002510025100251002、现金流出2.1新设备投资620002.2新设备安装费75002.3所得税增加额43004300430043004300小计69500430043004300430043003、净现金流量—5300020800208002080020800208001、生产线改造项目财务现金流量表单位：万元上表计算过程：1.1工资节约额=“有项目”－“无项目”=0－18000=－18000万元1.2运营维护费节约额=“有项目”－“无项目”=6800－

7、8500=－1700万元1.3残次品损失节约额=“有项目”－“无项目”=1800－7200=－5400万元1.5出售旧设备的抵税收益=（旧设备账面余额－旧设备市值）×33%=（30000－12000）×25%=4500万元2.3所得税增加额=年利润增加额×25%在收入不变的前提下，年利润增加额=年成本节约额－年成本增加额（改造后折旧费增加）年成本节约额=工资节约额＋运营维护费节约额＋残次品损失节约额=18000＋1700＋5400=25100万元年成本增加额（改造后折旧费增加）=【（62000＋7500）/5】－【（60000－0）/10】=139

8、00－6000=7900万元所以，年利润增加额=年成本节约额－年成本增加额=25100－7900=17200万元所得税增加