财务管理学课件 3学习情境三.ppt

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1、财务管理1学习情境三筹资管理一日三餐，柴米油盐酱醋茶，离不开钱；企业开张经营也离不开资金。筹资活动是财务活动的起点。单元一筹资管理概述单元二筹资规模单元三权益资金的筹集单元四负债资金的筹资2学习重点了解筹资的目的、基本原则及筹资的分类理解筹资渠道、筹资方式及两者的对应关系掌握股权筹资与债权筹资3单元一筹资管理概述一、筹资概念1、筹资筹资是企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资金市场，并运用筹资方式，经济有效地筹集企业所需资金的财务活动。42、筹资的动机基本动机是为了自身的正常生产经营与发展。具体可

2、概括为两类：满足其生产经营需要满足其资本结构调整需要创建企业的需要企业发展的需要筹集资金以便偿还债务53、筹资管理的财务目标以较低的筹资成本和较小的筹资风险，获取较多的资金。6二、筹资渠道和筹资方式向谁怎样71、筹资渠道筹资渠道是指企业取得资金的来源或途径，即从哪里取得资金，体现着资金的源泉和供应量。确定筹资渠道是筹资的必要前提。8目前，我国企业的筹资渠道主要有以下几种：（1）国家财政资金（2）银行信贷资金（3）非银行金融机构资金（4）其他企业和单位资金（5）居民个人资金（6）企业自留资金（7）境外资金92、筹资方式筹资方式

3、是指取得资金的具体方法和形式，即如何取得资金，体现着资金的属性。10目前，我国企业可以利用的筹资方式主要有以下几种：（1）吸收直接投资（2）发行股票（3）银行或非银行金融机构贷款（4）发行债券（5）融资租赁（6）商业信用（7）企业内部积累除上述各种筹资方式外，西方国家常用的筹资方式还有：用于短期资本筹集的短期融资券、代理应收账款、存货抵押贷款等；用于长期资本筹集的认股权证筹资、可转换证券筹资113、筹资渠道与筹资方式的关系筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过什么方式取得资金的问题，二者之间有着密切的联系。同一筹

4、资渠道的资金往往可以采用不同的方式取得，一定的筹资方式既可能只适用于某一特定的筹资渠道，也可能适用于不同的筹资渠道，企业在进行筹资决策时，应认真分析各种筹资渠道和筹资方式的特点及适用性，寻求两者的最佳对应。12三、筹资类型1.按权益性质权益资本负债资金2.按期限长期资金短期资金3.按地点内部筹资外部筹资4.按是否通过中介直接筹资间接筹资权益资本依法筹集,长期拥有,自主支配高成本,低风险负债资金依法筹集,依约使用,按期偿还低成本,高风险长期资金长期,,持续,稳定经营前提保证.高成本,低风险短期资金经营周转资金低成本,高风险内部

5、筹资内源性的资本积累(首选)外部筹资外部性筹资直接筹资资金供求双方借助融资工具直接实现资金转移间接筹资借助金融机构进行筹资(社会交易成本较低.)13单元二筹资规模一、筹资规模确定的依据1、投资规模依据2、法律依据法律对注册资本的约束法律对企业负债额度的限制股份公司1000万上市公司5000万累积债券总额不得超过公司净资产的40％14二、筹资规模的特征层次性自有资本规模对外筹资规模筹资总规模资金来源资产占用流动负债长期负债股权资本波动性流动资产储备性流动资产固定资产筹资规模与资产占用的对应性长期稳定占用资产－－不变资金规模波动

6、性资产－－变动资金规模15（一）比率预测法✮销售百分比法以资金与销售额的比率为基础，预测未来资金需要量的方法。三、筹资规模确定的方法假设前提企业的部分资产与负债与销售额同比例变化。16销售百分比法的基本原理资产＝负债＋所有者权益资金的来源资金占用预计资产>预计负债＋所有者权益追加资金预计资产<预计负债＋所有者权益资金剩余17上年收入1000万应收帐款500万••应付帐款700万••预计收入1200万应收帐款600万••应付帐款840万••50％70％18预计资产>预计负债＋所有者权益追加资金应追加的外部融资额＝预计资产－（预

7、计负债＋预计所有者权益）19若只考虑增量应追加的外部融资额＝增加的资产－（增加负债＋增加所有者权益）预计资产>预计负债＋所有者权益追加资金20例3－1东方公司2004年12月31日资产负债表如下表所示。已知2004年销售额为100万元，预计2005年销售额为120万元，销售净利率10％，当年利润分红比率60％。用销售百分比法预测2005年需对外筹资的总金额。据历史财务数据分析，流动资产与流动负债（除短期借款外）随销售额同比例增减。21东方公司资产负债表（基期）单位：元资产负债与所有者权益现金50000应付费用50000应收帐

8、款160000应付帐款100000存货320000短期借款300000固定资产净值300000应付债券100000长期投资170000实收资本300000留存收益150000资产合计1000000负债与所有者权益合计100000022解题基本步骤1、区分敏感性（随销售收入变动而成同比率变动