大连渔人码头项目融资的案例研究.doc

《大连渔人码头项目融资的案例研究.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、渔人码头项目融资结构：①项目发起方开发区管委会以提供海滨公园公共使用部分的土地，并承担项目开发中基础设施投入和大配套费用，作为发起方的投入资产，相当于政府的投资方。但根据目前国家有关政企分开的制度规定，政府不直接作为公司，对外开展各项经济活动，在本项目中，提供资产投入和信用支持，并委托有能力融资的公司，进行对外引资。②项目公司开发区管委会为完成开发海滨公园的对外融资任务，经多方选择能承担该项任务，具有一定经济实力，并具备良好对外关系，能胜任该项目融资任务的公司，最终选择以太阳雨农业园区有限公司为主体

2、，联合海湾投资管理有限公司，共同组建该项目公司对外融资的基础上，并注入1000万元注册本金，对项目进行全面智能包装，成为该项目的承办单位角色，全面启动项目前期工作，并全方位开展对外招商融资工作。③供资方对国际上存在的项目融资来源进行全面分析研究，根据本项目的地位、功特征，具体确定了若干对象进行融资接触和谈判。因项目不属政府直接投资占股项目、也不属国家主导性骨干产业项目，要使用国际金融机构资金、各国政府出口信贷资金、短期资金市场资金、本国政府银行的信贷资金、公共基金机构资金等都是十分困难，且概率趋于零

3、。因此，可成为本项目融资的供资方，主要集中在：商业银行、商业金融公司、设备供货商或租赁公司、工程承包商等四大方面。根据这四方面可望成为渔人码头的供资方，从各种途径和渠道寻求和建立关系，形成待选供资方，主要有以下具体对象：A．融资咨询顾问。项目融资专业性很强、各种关系、金融法规、技术经济依据、各相关手续等十分繁杂；项目融资本身工作量大、内容繁多，通常发起方或项目公司的专业知识、融资经验和精力都有限；各种专业人才一时也难以招聘，为了精简项目公司机构，提高融资成功率，渔人码头项目公司也采用聘用高级的财务公

4、司、投资工程咨询单位、律师事务所、会计事务所、审计事务所等中介咨询机构和专家，作为项目融资的顾问单位或顾问专家。B．保证方。为了使融资结构稳定可行，渔人码头项目公司也采用了信用支持与二级商务协议保证等方式，作为项目对外融资的信用支持。开发区管委会作为政府机构，又作为项目的主管部门，也作为提供土地和基础设施投资方，成为项目的发起人，并给予各种优惠政策待遇和土地提供的各种方便政策，成为信用。C．支持方。在融资谈判过程中，经常以接待、口头承诺、直接参与招商引资等方式，为外方的进入，提供一种政府支持和信用保

5、证。渔人码头项目所建的设施，由于总体项目融资的额度庞大，而项目公司的资金有限。如果单靠项目公司的资金投入，那么在和主要供资方进行股本分摊综合比例上及以后的运营决策上处与劣势地位。再加上在开发区建设过程中一些与政府合作比较有贡献的国内中型企业看中各种单项项目，拟出资投入或预租未来的一些单项设施经营使用，成为二级投资商，并通过与项目公司合作的协议方式，承担项目经营收益保证，充当项目融资的保证人，就有利的保障了项目公司控制将来经营的决策权益，增加了项目公司在供资方方面的份量，并且可以适度减少一级供资方的资

6、金压力。弊端就是在于各单项二级投资商，与一级供资方的在各方面管理工作的衔接的问题，由于投资方过多，在经营方面是否能统一步骤，需要相对应制定一个完善的管理制度。4根据大连的施工承包市场的惯例和通常采用垫资或迟付款方式承揽工程方法：有许多施工队伍，积极地注视和参与渔人码头的开发工作。这些可靠承包商的进入，为工程实施提供资金的使用分配上的调整，并确保工程的顺利完工。这既带有融资色彩，也为项目融资承担起保证方的责任。一般供资方要求采用项目抵押办法，本项目的谈判过程中，也承诺当地开户银行作为资金监控方，以建成

7、后渔人码头项目作为担保抵押，承担有限追索权办法，对供资方进行抵押保证。通过上述项目融资各方的任务安排，基本上构筑渔人码头项目的融资结构方案。但对不同的供资方的不同要求，其融资结构会产生一定程度的调整，尽量按照供资方的要求，提供较完善而低风险的融资结构。渔人码头项目融资结构示意图详见附图3—1。渔人码头项目的可行性分析(1)渔人码头项目可行性报告的特殊性分析渔人码头项目作为项目融资的可行性报告，不但应具备国家规定的格式、标准和深度外，更重要的还应具备自身的特殊性。普通项目的可行性报告，这里就不展开说明

8、，主要集中在特殊性方面。其特殊性表现在以下方面：①融资型特征项目可行性报告根据不同用途其侧重面有所不同，项目融资的可行性报告，必须能吸引未来供资方的构思与投资回报，和低风险特征，而在规模上也应能满足供资方的资金能力，让供资方见到可行性报告后，能树立起对该项目提供信贷资金的欲望和信心，从而逐步促成供资方决策的成功，达到项目融资的目的。为此，项目公司在编制可行性报告之前，对国际金融市场的项目融资成功要素进行较为详细调查和了解，掌握大量供资方的心态，以及供资手续与供资条件，