全球央行再现宽松趋势 警惕降息潮引发货币战.doc

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1、全球央行再现宽松趋势警惕降息潮引发货币战欧洲屮央银行7口宣布将主要再融资利率降低25个基点至0.25%,将隔夜贷款利率降低25个基点至0.75%,同时维持零隔夜存款利率不变,欧元区主要利率均为历史最低水平。与此同时•，秘鲁，罗马尼亚，匈牙利，智利等国家为刺激国内经济发展，防范金融危机严重冲击,近来也纷纷宣布下调利率。美元指数走势（点击查看大图）点击查看>>>全球主要国家工业利率二二二木文导读===【央行动态】欧洲央行利率下调至最低点0.25%应对通货紧缩秘鲁宣布下调基准利率0.25个百分点I罗马尼亚下调利率至丿刃史最低水平匈牙利央行下调基准利率至历史新低丨智利央行将基准利率下调至4

2、.75%英国央行维持超低利率0.5%不变丨美联储年内不会退出QE欧洲央行降息至历史新低欧洲中央银行（行情专区）7LI宣布将主要再融资利率降低25个基点至0.25%,将隔夜贷款利率降低25个基点至0.75%,同时维持零隔夜存款利率不变，欧元区主要利率均为历史最低水平。分析人士指出，欧洲央行降息的背景是欧元区通胀水平已降至近年来低点。根据最新数据，欧元区10月份通胀率由前一个月的1.1%降至0.7%,而西班牙和匍萄牙等国均低于0.5%,希腊则为负值。欧洲央行行长徳拉吉当天在新闻发布会上说，降息主要是由于欧元区中期面临11益减弱的物价上涨压力，“当前状况显示，我们可能将要面对校长时期的低

3、通胀情形。”徳拉吉还表示，欧洲央行“已准备好采取一切可能的措施”以贯彻其货币政策。除将主要再融资操作至少维持至2015年7月外，欧洲央行还将全额维持三个月期再融资操作至2（）15年第二季度结束。徳拉吉说，欧洲央行将在较长时期内维持现有或更低的利率水平。除未排除未来进一步降息的可能性外，徳拉吉还强调维持低利率水平是基于中期来看较弱的通胀预期和较弱的经济及货币市场环境。徳拉吉认为，当前数据显示欧元区经济仍会延续今年下半年以来的微弱增长态势，但低于预期的内部需求及出口增长或将对经济造成下行压力。欧洲央行今年5月将主要再融资利率和隔夜贷款利率分别由0.75%和1.5%降至0.5%和1.0%

4、,以刺激长期疲弱的经济。数据显示，今年第二季度，欧元区经济环比增长0.3%,为2011年第四季度以来首次增长。（新华网）欧洲央行利率下调至最低点0.25%应对通货紧缩11月7LI,欧洲央行在徳国法兰克福宣布，将欧元区主导利率下调至历史最低点0.25%,用以应对通货紧缩的挑战。据欧盟统计局最新公布的数据，欧元区1（）月通胀率仅为0.7%,为2009年11月以来最低点。如果通胀率下降的趋势持续下去，欧洲可能步日木示尘，面临通货紧缩、经济长期萎靡的困境。欧元区通胀率走低与外部环境特别是10月能源价格下降有一定关系，但主要原因还在于，欧元区特别是重债国持续大力推进财政紧缩政策严重挤压了社会

5、消费能力和意愿。白债务危机发生以来，意大利、西班牙、希腊等南欧国家已实施多轮紧缩政策，政府公共支出大幅下降，企业和居民税负大幅提高，工资、养老金及备种福利持续削减，民众经济不安全感增强，既无意愿也无能力消费。企业为维持生计，只能以极低价格岀售产品。欧元区物价持续走低将给欧元区经济带來严重负瓯影响。一方面，欧元区国家政府和民间负债率普遍较高，如通胀率走低，无论是政府、企业还是家庭的减债将变得更为困难。另一方面，由于预期价格继续下降，消费者变得更不愿消费，企业利润因此将受到进一步挤压。银行在贷款方血更为保守的措施，也削弱了企业的投资意愿和能力，进而恶化欧元区木己非常严峻的就业形势。近儿

6、个月来，欧洲经济出现一些向好趋势。例如，重债国西班牙连续衰退9个季度后，在今年第三季度终于实现增长，但欧元区的形势不容过分兀观，除上述因索外，还表现在失业率一直居高不下。欧元区9月的失业率与8月持平，高达12.2%,其屮年轻人失业率再创新高，由同期的24.0%升至24.1%。在希腊和西班牙，年轻人失业率分别高达57.3%和56.5%。鉴于此，欧洲不仅可能面临“失去的10年”，更可能面临“失去一代人”的风险。与低通胀相关的是，欧元近期趋于坚挺。H9月初以来，欧元对美元已升值4%。意大利财长萨科曼尼近口公开抱怨，欧元已成为全球“最贵”的货帀。欧元升值造成出口商品价格上涨，从而降低了出口

7、产品竞争力，也不利于欧洲经济复苏。通胀走低、汇率走高，主要是欧元区为应对债务危机实施紧缩财政和相对保守的货币政策所致。从目前情况看，欧元区不可能从根木上逆转当前的财政货币政策。这一方面是因为南欧国家无力实施宽松的财政政策，而有一定财政能力的徳国等北方国家则根木无意愿大幅扩大公共支出，令欧洲央行左右为难；另一方瓯，欧元区10月的通胀率并不均衡，西班牙的通胀率己低至0.1%,徳国的通胀率为相对健康的1.3%,奥地利和荷兰则接近2%,完全符合欧洲央行的通胀控制目标。在这种情