国际金融实务 教学课件 作者 田文锦10外汇期货交易1.ppt

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1、第十章金融期货第一节外汇期货第二节利率期货第三节中国金融期货第一节外汇期货一、金融期货含义二、外汇期货三、外汇期货交易的盈利四、外汇期货的操作五、外汇期货的运用一、金融期货含义在有形的交易市场，通过结算所的下属成员清算公司或经纪人，根据成交单位，交割时间标准化的原则，按双方协定交易的价格购买与卖出金融商品合约的交易。二、外汇期货在有形的交易市场，通过结算所的下属成员清算公司或经纪人，根据成交单位，交割时间标准化的原则，按固定价格购买与卖出远期外汇的一种业务。金融期货交易、即期外汇交易、远期外汇交易和期权交易的比较外汇期货交易即期外汇交易远期外汇交易期权交易交易目的保值或投机

2、对风险与收益不固定产权转移保值或投机在保值时，针对性更强，可使风险全部对冲保值或投机风险被固定（买方最大的损失是期权费）成交价格在交易所以公开拍卖竞价的方式确定，每一时点上只有一个价格一对一谈判决定通过电讯工具报价（或买卖价差）不具备期货价格那样的公开性、公平性与公正性。经集合竞价产生结算方式绝大部分期货合约在到期前就已通过方向相反的交易平仓，很少发生实际交割。股价指数期货在交割日以现金清算，利率期货可以通过证券的转让清算。足额交易预交一定履约保证金到实际交割日则通过找差价方式来清算。可以交割也可以不交割是否交纳保证金支付保证金，则可买卖数倍价值期货。不交纳保证金通常不交纳

3、保证金，合约到期后才结算盈亏交纳保证金（期权费）交易的组织化程度交易大厅进行；有严格的交易程序和规则；信息集中、公开、透明。地点和时间没有严格规定；信息分散，透明度低组织较为松散，没有集中交易地点，交易方式不集中可在有形或无形市场进行。有一定的交易程序和规则，但标准化程度不如期货合约特征标准化合约，对交易的金融商品的品质、数量及到期日、交易时间、交割等都有严格的规定对交易商品的品质、数量，均由交易双方自行决定对交易商品的品质、数量、交割日期等，均由交易双方自行决定对交易商品的品质、数量、交割日期等，均由交易双方自行决定*期货交易的参与者提供交易设施；监督和管理交易所会员的日

4、常活动，发布信息；负责制定和实施交易规则，规定合同的条款；确定期货保证金的比例；设计和监督期货的交割程序。交易所负责交易进行和监督。买入期货，根据市场情况估价合约，当合约价格比当时汇率价格高时，收益贷记在客户保证金帐户上，价格低时，就把损失借记在经济人帐户上。帐户中金额低于初始保证金金额通知补入保证金。交易者买入大于卖出，就要补资金；买入小于卖出，就要取走资金。清算协会自营业务或代办业务或为客户提供设施和人员，处理其帐目及管理其资金。其收入是向客户收取佣金。是交易所内实际进行交易的人。进入交易所的交易大厅内，替自己和其他会员进行交易。佣金公司交易厅经济人*外汇期货合约货币名

5、称英镑交易单位62，500英镑最小变动价位0.0002英镑（每张合约12.50英镑）每日价格最大波动限制开市（上午7：20——7：35）限价为150点，7：35分以后无限价合约月份1、3、4、6，、7，、9、10、12和现货月份交易时间上午7：20一下午2：00（芝加哥时间），到期合约最后交易日交易截止时间为上午9：16，市场在假日或假日之前将提前收盘，具体细节与交易所联系。最后交易日从合约月份第三个星期三倒数的第二个工作日上午交割日期合约月份的第三个星期三交易场所芝加哥商业交易所（CME）合约基数：芝加哥国际货币市场交易的外汇期货合约种类英镑加元马克荷兰盾法国法郎日元符

6、号BPCDDMDGFFJY合约2500010000125000125000250001250万基数交割月份：1月、3月、4月、6月、7月、9月、10月、12月和现货月份交割日期：标准交割月份的第三个星期三注：所有合约的标价均以外汇为基础货币，美元为标价货币，如US$0.42/DM1交易步骤：开方－下单－竞价成交－清算－交割三、外汇期货交易的盈利*客户交易成本佣金保证金佣金一般根据交易种类、定单金额和交易风险等确定。保证金交易者“行为抵押物”每个外币期货合同的参与者，都必须交付一定的保证金。通常是一个固定的金额，但各交易所的规定也略有不同。初始保证金维持保证金四、外汇期货交易

7、步骤：开方——下单——竞价成交——清算——交割五币期货的运用*套期保值出口商用卖出期货；进口商利用买进期货空头套期保值（卖出期货套期保值）例：美国某出口商订立一份出口合同，三个月后商品到货后可取得5000万日元货款，签约时汇率为100日元＝1.01美元，出口商预期可得到５０．５万美元。为了避免日元兑美元贬值，给出口商带来损失，出口商预先在期货市场上进行套期保值。多头套期保值（买入期货套期保值）例：美国某公司在三月份买进英国分公司设备100万英镑，双方商定三个月后交款。美国公司担心三个月内英镑升值，公司会更多地支付货