八佰伴破产案例分析.ppt

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1、八佰伴破产案例分析1930年和田一夫的祖父和田伴一郎和母亲加津创建了一个小蔬果杂货店，取名八佰伴1962年八佰伴进入和田一夫时代1972年在巴西开设第一间海外分店，之后又相继成功打入新加坡、美国市场1983年八佰伴成为日本上市公司1984年日本八佰伴进军香港，开设了首间八佰伴百货公司1995年在北京开设百货公司，然后又将业务扩展到上海，其中包括上海第一百货商店及上海新世纪商厦等多个项目总的来说当时的八佰伴置身香港，放眼全球，豪气万千。急剧的商业扩张，使八佰伴在近十年中成为亚洲头号日本海外企业，八佰伴百货超级场遍布日本、巴西、美国、新加坡、香港、马来西亚、文莱

2、和中国大陆。发展历史产业支柱百货商店餐馆业不动产开发业肉食制品贸易公司西饼连锁店意大利的鞋子和手提包产业支柱3破产1997年11月八佰伴国际集团在香港宣布破产高投资NO.1破产原因高负债（负债率100％）NO.2高投机NO.3八佰伴破产的根本原因是财务决策失误根本原因八佰伴集团在香港的破产从1982年以来，八佰伴发行了大量的可转换债券和附认股权债券，共募集资金870亿日圆，并将这些资金全部投资于国际性的扩大发展之中。到1993年，八佰伴的有息负债是770亿日圆，其中可转换债券和附认股权证债券占了421亿日圆，约为54％，但公司股价始终低迷，使得股票转换迟缓，

3、造成公司财务上巨大负担。从1994年开始的3年经营计划，预计集团3年的现金流量为300亿日圆，而这段时间的投资额超过900亿日圆由此可知，八佰伴破产的根本原因是财务决策失误八佰伴失败的原因一、盲目扩张过快，摊子铺得太大一段时间的成功，使八佰伴的决策者盲目乐观，开始了不切实际的扩张，如建造亚洲最大的百货商店，在中国设立一千家连锁店等。实际上八佰伴当时并不具备这样的实力，只能大肆举债。这种举债发展的方式一旦超出其合理的限度，就会随时遭受灭顶之灾。八佰伴失败的原因二、缺乏银行支持“八佰伴日本”直接向金融市场发行没有银行担保的公司债券，直接在市场吸收资金，得罪了长期

4、交往的主力银行。因此，当“八佰伴日本”资金流通不畅，而发行的公司债券却到了必须偿还的时候，曾经担当八佰伴主力银行角色的东海银行、住友信托银行、日本长期信用银行却采取了袖手旁观的姿态。没有银行做后盾支持，在资金无法周转的情况下，八佰伴不得不宣布清盘。八佰伴失败的原因三、没有明确定位八佰伴原本是一个地方超市集团，但在向海外进军的进程中，一会儿以日侨为对象，一会儿又转向当地人。虽然在海外经营的初期得到了侨居海外的日本人的大力支持，但由于在日本国内的积蓄不足，经营能力有限，被后发展起来的百货商店抢走了客源。在超市行业中，必须通过对细小事务的逐步积累，才能真正取得成果

5、。八佰伴日本公司忽视服务对象而带来的教训是沉痛的。八佰伴失败的原因四．忽视市场，机械发展在投资策略上，因为决策的个人主义，八佰伴很多店铺选点缺乏科学性，脱离当地环境，盲目发展。据了解，百货业从开店到站稳脚开始盈利最少需要六年的周期。八佰伴经营者则忽视这一市场规律，机械地奉行原先的发展模式，盲目地扩充店铺数量，开完一间又一间。由于许多新开的店铺缺少客源，几年内根本不可能盈利，泥走越陷越深。八佰伴失败的原因五．管理人才培育落后于需要在国际化和多元化过程，“八佰伴日本”仍然维持着家族企业的经营形态。在一个每一环节都必须以专业化参与竞争的环境里，个人力量终究是有限的

6、。和田一夫也察觉到这个问题的重要性，他在80年代所著的《八佰伴的世界战略》一书中，对此就有专门的论述，并已就培养国际企业人才采取一系列的措施。然而，人才的培育成长，不是一蹴而就的事，事业的发展是需要一日千里的。资金流量在企业投资决策中，作为评判投资项目可行性与盈利预测的基础数据，非常重要。一般企业投资决策时，要计算NPV值，NPV为投资项目所带来的未来现金净流量按折现率折算成现值后，与原始投资现金流出量的差额。NPV>0的项目，才是可行项目。资金流量在企业投资决策中有什么作用？从八佰伴的惨败中不难看出，盈利和现金流是两个不同的概念。如果企业没有足够的现金支付

7、到期的货款和固定费用，企业将难逃破产和倒闭的厄运，即财务管理上所称之为的“盈利破产”。因此，企业盈利状况的好坏并不代表企业现金流量的正常与否。控制现金流量，掌握现金流动状况，就能够合理有效地对财务进行管理，保证资金持续、快速周转，以最大限度地防范企业财务风险。如何降低资金流量引发的风险？向左走？向右走？要建立一个好的企业以后的路该怎么走？案例分析八佰伴破产谢谢观赏