公司理财-罗斯(第八版)第14章长期融资简介.ppt

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1、第十四章长期融资简介李连军教授第四篇资本结构和股利政策第二篇重点讨论了公司资本预算决策及投资项目评价第三篇讨论了单个资产与资产组合的期望收益与风险之间的关系，重点是资本资产定价模型（CAPM）第四篇将重点学习公司的融资决策问题共包括六章内容第13章公司融资决策和有效资本市场第14章长期融资简介第15章资本结构：基本概念第16章资本结构：债务运用的限制第17章杠杆企业的估价与资本预算第18章股利政策：为什么相关Chapter-14Outline主要内容：长期融资的基本来源、种类、特征，及其相关的概念长期融资的主要发展趋势和模式结构：14

2、.1普通股（CommonStock）14.2公司长期负债：基本概念（CorporateLong-TermDebt:TheBasics）14.3优先股（PreferredStock）14.4融资模式（PatternsofFinancing）14.5资本结构的最新趋势（RecentTrendsinCapitalStructure）14.6本章小结（SummaryandConclusions）14.1普通股与普通股相关的基本概念面值和非面值股（ParandNo-ParStock）额定发行普通股和已发行普通股（Authorizedversus

3、IssuedCommonStock）资本盈余（CapitalSurplus）留存收益（RetainedEarnings）市场价值、账面价值和重置价值（MarketValue,BookValue,andReplacementValue）股东的权利（Shareholders’Rights）股利（Dividends）股票种类（ClassesofStock）面值和非面值股面值：每张股票的固定价格Parvalueisanaccountingvalue,notamarketvalue.Thetotalparvalue(thenumberofsha

4、resmultipliedbytheparvalueofeachshare)issometimescalledthededicatedcapital（实收资本）ofthecorporation.一些股票没有面值。额定发行普通股和已发行普通股普通股股份是公司最基本的所有权单位。新公司设立章程中必须说明公司额定发行的普通股股份。公司董事会在股东授权下可以修改公司章程，增加普通股的额定发行数量。资本盈余（资本公积）Usuallyreferstoamountsofdirectlycontributedequitycapitalinexcess

5、oftheparvalue.（直接缴入的权益资本中超过股票面值的部分）Forexample,suppose1,000sharesofcommonstockhavingaparvalueof$1eacharesoldtoinvestorsfor$8pershare.Thecapitalsurpluswouldbe($8–$1)×1,00=$7,000留存收益（retainedearnings）Notmanyfirmspayout100percentoftheirearningsasdividends.Theearningsthatare

6、notpaidoutasdividendsarereferredtoasretainedearnings.普通股股东权益构成：普通股面值总额资本盈余（或资本公积）留存收益亦称为公司的账面价值市场价值、账面价值和重置价值MarketValueisthepriceofthestockmultipliedbythenumberofsharesoutstanding.AlsoknownasMarketCapitalizationBookValueThesumofparvalue,capitalsurplus,andaccumulatedret

7、ainedearningsisthecommonequityofthefirm,usuallyreferredtoasthebookvalueofthefirm.ReplacementValueThecurrentcostofreplacingtheassetsofthefirm.Atthetimeafirmpurchasesanasset,marketvalue,bookvalue,andreplacementvalueareequal.股东权利Therighttoelectthedirectorsofthecorporationb

8、yvoteconstitutesthemostimportantcontroldeviceofshareholders.Directorsareelectedeachyearatanannualmeetingbyavot