财管PPT(初稿).ppt

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1、财务报表分析贵州茅台VS四川水井坊贵州茅台VS四川水井坊公司简介偿债能力比率分析获利能力比率分析营运能力比率分析市况测定比率分析贵州茅台于1999年11月20日,由中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（现更名为中国贵州茅台酒厂有限责任公司）作为主发起人,并联合中国贵州茅台酒厂（集团）技术开发公司（现更名为贵州茅台酒厂技术开发公司）、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司共同发起设立。主发起人集团公司将其经评估确认后的生产经营性净资产24,830.63万元投入股份公司,按67.658%的比例折为

2、16,800万股国有法人股,其他七家发起人全部以现金2,511.82万元方式出资,按相同折股比例共折为1,700万股。公司总股本18500万股。本公司于2001年7月31日在上交所以上网定价方式成功地发行了人民币普通股7150万股(国有股存量发行650万股),公司总股本增至25000万股。贵州茅台四川水井坊公司是由四川成都全兴集团有限公司（中外合资的投资性企业）控股39.71%并在上海证劵交易所挂牌的上市公司，股票简称“水井坊”，股票代码“600779”，为沪深指数和上证180指数样本公司。公司主营酒类产品的生产和销售、兼营房地产开发，并长期致力于我国白酒悠久历史酿造文化的传承发掘，坚持“古典

3、与现代、技术与艺术、传统与时尚相结合”的科学发展观，通过多年发展，形成了以水井坊品牌系列为支撑的生产经营体系，产品覆盖了高端系列。水井坊酒以优异的品质、精美的包装和独特的文化营销理念，在社会各界不断博得好评和青睐，改变了国内高档白酒的竞争格局。2009年，公司完成营业收入16.73亿元，实现净利润3.21亿元。企业的偿债能力分析一、短期偿债能力二、长期偿债能力反映企业短期偿债能力的主要包括流动比率、速动比率1、流动比率：贵州茅台：项目期末余额期初余额流动资产合计12,476,060,734.088,539,071,229.17流动负债合计1,186,679,590.09901,927,887.

4、30流动比率10.51流动比率=流动资产/流动负债=10.51。根据企业自信登记评估标准，流动比率应＞1.5.最佳值应为2。明该企业流动性较强,可能短期偿债能力较强。四川水井坊：项目2010年2009年流动资产合计1,771,894,617.331,952,638,658.04流动负债合计503,535,956.361,133,109,941.58流动比率3.5189038537流动比率=流动资产/流动负债=3.5。说明该企业流动性较强,可能短期偿债能力较强流动比率：凡营业周期较短的企业（如电力业、娱乐业及旅馆服务业），这些行业基本上没有存货，应收账款也不多，流动比率也较低。反之（买卖业、制造

5、业）保持在2上较好。在流动资产中，如果预付项目所占比重较大，因其变现能力差，即使流动比率较高，只能说明其偿债能力不良.贵州的预付账款为1,495,347,630.37，四川水井坊90,754,090.73，明显贵州茅台的占比较高所以贵州茅台的偿债能力略次于四川水井坊。2、速动比率贵州茅台：项目2010年2009年存货5,416,316,892.214,093,136,203.72流动资产合计12,476,060,734.088,539,071,229.17流动负债合计1,186,679,590.09901,927,887.30速动比率5.94924.9294项目2010年2009年存货1,10

6、5,261,622.10906,090,907.04流动资产合计1,771,894,617.331,952,638,658.04流动负债合计503,535,956.361,133,109,941.58速动比率1.32390.9236速动比率=速动资产/流动负债该比率越大，表明企业对债务的偿债能力越强；但如果该比率过高，则说明企业引用有过多的货币资产，而可能失去一些有利的投资和获利机会。从一般经验认为，该指标为1时，说明企业有偿债能力；低于1说明企业偿债能力不强，表明企业必须变卖部分存货才能偿还短期负债；该指标越低，企业偿债能力越差。由上表得贵州茅台的速动比率远远大于1，说明贵州茅台的短期偿债能

7、力很强，但同时说明企业引用过多的货币资金，可能失去一些有利的投资和获利能力。而四川古井贡的速动比率较为合理，虽然2009年偏低，但2010年偿债能力有了较强的提高。二、长期偿债能力长期偿债能力主要包括资产负债率、产权比率、有形净值债务率、已获利息倍数在这里仅从资产负债率、产权比率两方面来说明1、资产负债率贵州茅台：项目2010年2009年资产总计17,682,789,340.0412,605,56