浅谈企业的并购与重组.pdf

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1、总第542期管理观察2014年5月第15期ManagementObserver下旬出版浅谈企业的并购与重组常晓红（永济新时速电机电器有限责任公司，山西永济044502）摘要：本企业从2007年开始关注与调研与企业业务类似的企业，筹划采取并购等手段。于2012年10月成功实现了并购与重组，加强了双方战略合作，实现了强强联合、共同发展。同时，扩大了企业市场规模和市场的竞争力，提高了经济效益。关键词：企业并购重组在市场经济条件下，企业适时实施战略并购是做大（2）目标企业的基本情况分析。对目标企业和行业做强的一条

2、有效途径，以战略并购为手段，通过逐步实环境、竞争环境、市场份额与实力、利润水平进行了解，施股权并购，总结积累经验，形成具有企业特色的并购并掌握企业的所有权性质，当地政府对企业支持程度，方法和路径，全面提升企业市场竞争的综合实力。根据企业资产、负债及经营的真实状况，企业管理水平以及笔者自身工作实践，谈谈企业并购与重组的路径和方法。管理者素质等情况。（3）并购的依据分析。结合双方的情况，在财务、1.统筹安排，明确企业并购与重组的原则市场销售能力、市场分布、生产能力、产品质量等方面做到优势互补，扬长避短。还看双

3、方工艺、技术的相关企业在并购重组中确定以下原则：一是并购与重组程度，判断采取何种并购方式，并购后是否具有协同效应。要符合公司长远发展战略；二是风险防范要贯穿于并购（4）实施并购的可能性分析。主要是目标企业自身与重组全过程；三是并购与重组注重发挥战略协同效应、具有被收购或兼并可能性；其次是对目标企业估值高低注重提高整体经济效益；四是遵守资本市场规则，维护及公司本身的承受能力。上市公司形象，由母公司牵头负责开展并购与重组工作。（5）经济效益和社会效益评估。并购活动只有经济上具有合理性、且有利可图才可能实行。我

4、们选择的并2.科学决策，审慎实施，选定并购与重组购重组目标企业，主要是产业相同或相类似的企业，效的目标企业益指标必须符合母公司作为上市公司进行并购的要求，产业市场前景好。2.1认真调研，科学决策企业的并购重组不是盲目求大，并购重组决策符合3.积极稳妥，防范并购风险国家产业引导方向，集中于国家大力提倡的高新技术产业和装备制造业中。并购要与企业整体发展形成战略协一次不成功的并购就会对企业产生严重的后果。因同效应，提高整体经济效益，对并购重组的风险进行调此，必须高度警惕可能存在的风险，加强防范，有效规避，研分析

5、，制定。确保达到并购与重组的预期目的。2.2积极谨慎选择目标企业3.1在目标企业价值判断方面，以投资收益为中心，为使并购重组工作顺利进行，在确定并购目标企业力求物有所值，更求物有增值。在确定目标企业后，并时，我们按照以下步骤进行：购双方最关心的问题莫过于以持续经营的观点合理地估（1）自我评价。“知己知彼，百战不殆”，要了解别算目标企业的价值，并作为成交的底价。对于目标企业人，必须先了解自己，只有充分了解自己的情况，才能避价值的评估，以双方共同认可的中介机构评估的价值为免决策上的盲目性。对自己企业的经济实力

6、、行业发展前途、准，并在评估过程中适当考虑某些因素的溢价，满足对发展战略、技术发展趋势进行综合分析，弄清自己自身适方的利益要求，达到合理成本或低成本收购。在商定底合做什么，什么是自己的发展方向，自身有多大的经济实力。价的基础上，根据目标企业现有状况以及投入后的情况·105·5下黑白.indd1052014-5-3016:33:46企业管理进行3-5年盈利预测，保证目标企业并购后能够创造经4.4整合企业文化济效益。在对并购企业的文化整合中求同存异、加强磨合，避3.2在并购成本支付方面，以现金流量为中心，降免

7、文化与制度冲突。在整合初期基本保持原有人事、组织制低财务风险。企业在并购决策前，对本身进行并购的能度、价值体系不变，然后通过远景的描绘、行为方式的潜力和条件进行评估和分析；在并购中除要保证资金按计移默化，将本企业优秀的企业文化融入被并购企业中，同划进行调度外，还需要具备合理使用与运作资金的能力，时保留原有企业文化积极的部分，以本企业良好工作作风、规避并购过程中出现的财务风险。纪律观念、整体意识、企业道德等企业文化激励和约束员工，形成企业文化的交流与融合，培育新的价值体系和观念，4.一体化布局，加强对并购与

8、重组企业的形成以我为主相互弥补的新企业文化。管理与整合5.谨慎操作，做好尽职调查，充分了解并拟订全面的整合计划，对资源、技术共享、能力转移，购目标企业情况文化整合等制订计划，并在计划实施中根据变化及时调组织由行业分析人员、财务分析人员、律师等组成整，最终达到整合的目的。尽职调查队，对目标企业的基本情况、产品生产及经营、4.1整合组织与人事产品技术、财务及投资、管理状况、竞争对手、发展潜在并购过程中，不仅重视并购价格谈判，而且把