（论文）国际融资

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1、国际融资［内容摘要］:H前，国际融资已成为一国融资的重要手段Z—。其主耍的融资方式包括国际债券融资，国际股票融资，海外投资基金融资，外国政府贷款，金融组织贷款等，我国不仅在国内广泛筹集资金，也将国际融资作为筹集资金的重要方式，我国应更好地发挥直接融资和间接融资的作用，进一步加强和完善对外商直接投资和对外债的管理。［关键词］:国际债券国际股票海外投资基金外国政府贷款金融组织贷款国外商业银行贷款国际融资是指在国际金融市场上，运用各种金融手段，通过各种相应的金融机构而进行的资金融通。随着国际资本的流动速度的加快

2、，对资金需求的增加，国际融资越来越成为一国融资的璽要手段木文旨在通过对国际融资的种类特点及其绩效进行探讨，进而对国际融资在我国运用的情况进行分析。一、国际融资的主要方式及具特点根据国际融资关系中债权债务关系存在的层次来分类，冇存在双重债权债务关系的间接融资，还有只含单一债权债务关系的直接融资。(一)直接融资1.国际债券融资国际债券即发行国外债券，是指一国政府及其所属机构、企业、私人公司、银行或国际金融机构等在国际债券市场上以外国货币面值发行的债券。国际债券主耍分为欧洲债券和外国债券两种。欧洲债券融资主耍有

3、如下特点：(1)管制松散。欧洲债券市场的所在货币当局，对银行及金融机构、跨国公司、国际金融机构的融资活动管制都很松。如來在美国纽约市场发行美元债券，美国对此市查相当严格很难获准；而在欧洲货币市场发行美元债券，手续则较为简单，不需评级机构评级，也不必向任何机构登记注册，而债券注册则只向当地证券交易所提交说明书即可。(2)币种多样化。欧洲债券可以有更多的货币种类选择，而且当一些借款人想展期筹集较大金额的资金时，欧洲货币市场都能满足这些需要，满足货币种类和数量的需要。(3)交易集中。欧洲债券市场的交易全部在证券

4、交易所里成交，没有场外市场，耍接受证券交易所规章制度的管理和监怦。(4)资金调拨方便。欧洲市场是完全自由的市场，不存在限制和标准。加上在欧洲的一些金融中心，银行林立，业务经验丰富，融资类型多，电讯联系发达，银行遍布1比界各地，资金的调拨非常方便，若融资后需调换成各种所需货币，可在最短时间内完成调换并调拨到世界各地。外国债券融资主要冇如下特点：(1)发行外国债券首先要对借款者进行评级。借款者涉及许多机构或公司企业，其信誉程度决定了能否发行债券及借款的数额，资信高的可以获准发行，J1发行限额较鬲。如日本政府规

5、定，发行II元债券，属政府级即AAA级，贷款数额可不受限制；AA级的限定只可发行300亿H元；未评级的只能发行100亿H元。(2)外国债券发行额较大且筹资多国化、多样化。美国就规定在美国发行美元债券，规模至少5()0()力美元，从世界发行境外债券筹资数额来看，相当可观约占国际筹资总额的60%。(3)资金使用无严格限制，但不得干扰债权国的财政金融政策。发行外国债券筹到的资金,其具体的用途及使用进度，债权国_•般没有特殊要求，但债券毕竟是在外国发行，各国的经济、金融、税收等政策和法令乂各界，在发行过程中要熟悉

6、掌握和注意执行当地的法律。(4)外国债券要受外国当地有关金融当局的管理，因此筹资手续相当复杂。比如，在美国发行扬基债券要经美国证券交易委员会批准。而且，外国债券融资对资信评级、申请手续和报送的资料都耍求较严较细，非常复杂。1.国际股票融资国际股票即境外发行股票，是指企业通过直接或间接途径向国际投资者发行股票并在国内外交易所上市。国际股票融资具有如下特点：(1)永久性。这是由股票融资这一方式决定的，由于股票没冇期限的限定，股东在任何情况下都不得要求退股，因此，引进的外资能够成为永久的生产性资金留在企业内，而

7、不至象一般合资或合作金业一样，会因合同到期或意外变故，外方抽回资金而使企业陷入困境。特别是通过发行B股融资，筹资国吸引的外资只会增加而不会减少，B股只能在外国投资者之间进行交易而不能卖给国内投资者，因此筹资国所筹外资就较为稳定，该国吸引外资的数量也不会受到游资的冲击。(2)主动性。通过股栗吸引外资，筹资国可运用法律和政策性手段约朿投资者的购买方式、购买种类、资金进出的方式、税率等，并做出相应的规定，筹资国述可以口主决定哪些行业、企业允许外商投资，哪些不行，从而正确引导投资方向。(3)高效性。国际股票融资有

8、利于对外发行股票的企业在更高层次上走向世界。国外股票持冇者从自身的利益出发，会十分关心企业的经营成果，冇利于企业改善经营管理，提高盈利水平。而企业因股票向外发行，无行屮提高了国际知名度和信誉，有利于企业开拓产品销伟市场，开展国际化经营。1.海外投资基金融资海外投资基金融资的作用在于使社会闲散的资金聚合起来，并在一定较长的期间维系在一起，这对融资者來说相当有益。此外，稳健经营是投资基金的一般投资策略，因而投资基金对资本市场的稳定