公司发展战略及业务发展策略第二阶段报告（可编辑）

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1、公司发展战略及业务发展策略第二阶段报告声明本报告所提出的分析和战略是根据公司公司提供给埃森哲公司的数据资料分析而得。这些数据在项目进行期间经多次更新，报告屮的分析也是采用更新后的数据，最终更新时间和木文件显示口期一致公司公司，以及其他公司公司向其提供木资料的对象应注意：埃森哲公司认定公司公司捉供的数据如实反映了目前和未来的产量、储量、销售额、成本、固定资本支出等，埃森哲公司并未考核这些数据的止确性。如果木报告屮所采用的数据在未来发生变动，或者出现更多的资料，公司公司须要核实这些数据的变动是否会改变埃森哲公司在本报告中提出的结论和

2、建议。如果数据的改动幅度很大，公司公司和英他冇关方而应重新评估本报告屮的相关策略建议并作必要的调整。Content综述市场吸引力和公司的竞争地位公司的资产利用效率和现冇财务业绩公司发展策略（初步）氧化铝电解铝铝加工总结策略实施的关键措施附件内容公司的最佳发展战略是确立专业化资源性公司的发展方向，突出其在氧化铝和电解铝领域的核心业务能力。市场吸引力高中低公司的竞争能力定位弱中强策略定位-综述电解铝注：圆圈的大小表示市场的总需求价值（美元）氧化铝板带型材、棒、管及线箔模具铸造产品公司的最佳战略是定位于专业化的资源性公司Content

3、第二阶段的重点在第一阶段对市场吸引力和公司的竞争地位进行分析的基础上，分析公司由于低投资成木而获得的优势，并评测因此公司所获得的财务绩效表现在建立的基准模型，即假定公司未來市场发展处于保守条件下，评测在各子公司尽职报告屮阐述的策略所带来的价值（净现值）。并确定是否述存在其它的策略选择以使现有的运营和新建设施创造更大的价值如果保守模型中不包含一些对公司有利，且公司可以达到的机会，则确定这些策略是否不同或需要改变，例如由于电力体制改革而获得较低的电价，拜尔选矿法的技术突破可以获得广泛推广，及其它的可以达到的指标性的成木降低确定公司成

4、功实施策略所需要的各种运营方式的改变，而对于组织设置，管理流程所需要的改变则包括在另外的报告屮。在第二阶段的工作中，我们主要着眼于确定公司应该采取的策略方案，以及支持策略实施的措施。Content摘要屮国的氧化铝和电解铝市场前景喜人，公司在这个市场上具冇相对的竞争优势。然而它在国内市场上的成木优势不会有助丁-它寻求向国际市场的扩张。铝加工行业前景不如氧化铝和电解铝，公司也不具竞争优势不论采用何种经营策略，现有生产成本的降低都是最重要的。根拯我们的分析，除了降低成本以外，公司的发展策略将是：(1)对氧化铝业务采取积极的增长策略，集

5、中注意力于扩大产能，控制资源，降低成木和提高质量(2)力争从政府那里得到优惠的电力价格(3)在得到具冇竞争性的条件的时候发展电解铝(4)注视铝加工业的发展趋势，在条件具备的时候伺机进入高附加值的板块为了实施这些发展策略，我们提出了一系列事关策略的关键性举措和粗线条的实施方案，包括投资计划，降低成本计划，以及支持实现这些策略的基础设施方面的举措Content综述市场吸引力和公司的竞争地位公司的资产利用效率和现有财务业绩公司发展策略（初步）氧化铝电解铝铝加工总结策略实施的关键措施附件内容公司在以下三个方而具冇竞争优势。接近或低于世界

6、水平的占用资木-如果公司与西方竞争对手具有同样的息税前利润水平，曲于其接近或较低的占用资本，公司将具有相近或较高的占用资木冋报率低的折旧-与西方竞争对手相比，如果双方具有同样的吨现金经营成本,公司将因其较低的折III而使吨息税而利润提高在同样的经营成木下，公司将比世界其它电解铝厂以较小投入获得相同新建生产能力扩张。目前，公司的每吨氧化铝经营资本指标略高于世界平均水平，但冇两家厂低于世界平均水平。注:13>.固定资产包括土地，厂房，机器设备及其它资本投资净值2.流动资木二库存+应收帐款•应付帐款美元/吨AL2O3流动资本固

7、定资产占用经营资本241557343450503637683751资料来源：Alcoa及Alcan年报；公司财务部在电解铝板块，主要的资源优势在于较低的占用经营资本，包折固定资产以及流动资本。数据来源:l.JamesF.King,1999;2.公司公司财务部,1999;3.埃森哲分析注：1.固定资产包括厂房、设备以及其它资本投资净值等;2.流动资本二存货+应收帐款-应付帐款流动资本固定资产世界平均105313198541165占用经营资本103983711871512696美元/吨AL即使考虑到可能增加的环保投入，这种优势仍将继

8、续保持。2001世界平均环保投入数据来源：1•埃森哲分析;2.JamesF.King,1999;3.公司尽职调查报告注:1・假定t城和山东有相同的资本资出，贵州、平果和青海有相同的资本资出；2.以下为1999年数据：世界平均、美国Aloca平均、加拿大Alcan