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《影响中国证券市场股票价格指数因素的实证研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、影响中国证券市场股票价格指数因素的实证研究一、引言：随着改革的不断深入，特别是股权分置改革的顺利进行，我国证券市场摆脱制度上的束缚，走上良性发展的道路。股票价格指数是国民经济的反映，本文利用EVIEWS软件对影响股票价格指数的因素进行分析，得到显著影响股票指数因素的线性回归模型，就其影响因素提出对股价指数宏观调控的参考性意见。二、理论依据：影响股票价格指数的因素有很多，不同的学者有不同的看法。大多数研究表明影响股票价格指数的主要因素有：利率、货币供应量、汇率。(1)利率。在众多因素中，利率的变动对股市行情的影响最为直接和迅速。存款利率的提高，股市资金流出，导致股价指数下降，利率下降，股票价格指
2、数上升。(2)货币供应量。货币供应量增加时，人们持有更多的货币，货币的边境收益下降，使股票收益低于预期收益，部分货币进入股市寻求收益，股市的资金供给增加，对股票的需求也增加，引起股价指数指上升。(3)汇率。当汇率提高时，即本国货币升值，会吸引大量的外国资金流入我国股市，从而推动股票指数走高，另外汇率的提高，股票等资产的价格将被重新估值，促使股票升值而推高股价指数。三、数据的收集与模型的建立木文选择了上海证券交易所的数据來代表中国的股价指数，即上证综合指数的收盘价，原因在于：上海证券交易所上市的公司大多数为大型的国有企国有企业，而深圳证券交易所所上市的公司主要为小型的合资、外向型企业。上海证券上
3、海证券交易所与深圳证券交易所的股价指数具有较强的正相关性关系。因2008年上证指数剧烈波动导致模型拟合优度过低，本文选取2009年1月至2013年9月月均数据来做分析，还选取了一年期存款利率货币供应量X2,人民币汇率（100美元对应的人民币）兀做为解释变量。（1）相关数据数据来源：《中国统计年鉴》，中国银行官网。时间指数刑率（XI）货币供应量（X2）汇率（X3）2009年1月1990.662.25165,214.34683.82009年2月2082.852.25166,149.60683.792009年3月2373.212.25176,541.13683.592009年4月2477.572.2
4、517&213.57682.52009年5月2632.932.25182,025.58683.242009年6月2959.362.25193,138.15683.192009年7月3412.062.25195,889.27683.232009年8月2667.752.25200,394.83683.122009年9月2779.432.25201,708.14682.92009年10月2995.852.25207,545.74682.812009年11月3195.32.25212,493.20682.722009年12月3277.142.25221,445.81682.822010年1月2989.
5、292.25229,588.98682.732010年2月3051.942.25224,286.95682.72010年3月3109.12.25229,397.93682.642010年4月2870.612.25233,909.76682.622010年5月2592.152.25236,497.88682.742010年6月2398.372.25240,580.00681.652010年7月2637.52.25240,664.07677.752010年$月2638.82.25244,340.64679.012010年9月2655.662.2524.3,821.90674.622010年10月2
6、978.832.5253,313.17667.322010年11.月2820.182.5259,420.32665.582010年12月2808.082.75266,621.54665.152011年1月2790.692.75261,765.01660.272011年2月2905.053259,200.50658.312011年3月2928.113266,255.48656.622011年4.月2911.513.25266,766.91652.922011年5月2743.473.25269,289.63649.882011年6月2762.083.25274,662.57647.782011年7
7、月2701.733.5270,545.65646.142011年8月2567.343.5273,393.77640.92011年9月2359.223.5267,193.16638.332011年10月2468.253.5276,552.67635.662011年11月2333.43・5281,416・37634.082011年12月2199.423・5289,847・70632.812012年1月
