构建新的中国金融风险监管体制的法律对策研究

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1、构建新的中国金融风险监管体制的劇对輛究上海大学法学院陈剑平(内容提要h建立防范金融风险的监管体制，保障金融安全，是中国社会主义市场经济法制建设中的重要任务。本文主要以英美国家金融风险监管体制立法和战后国际金融风险监管合作的历史经验为借鉴，结合中国金融改革实践，提出了构建新的屮国金融风险监管体制的若干法律对策。(关键词h金融风险监管体制改革法律对策经过二十多年的改革开放，中国金融业规模日益庞大。截止至2006年6月，国内中外资金融机构的资产已达30多万亿人民币，外汇储备高达9411亿美元，居世界笫一。这些庞人的金融资产每天在银行、保险、证券等领域屮永

2、不停息地流动，支撑着国民经济的不断发展。但是在流动中形成的金融网络乂是脆弱的，发生在银行、保险、证券等领域中任何一种风险，都有可能演变成一场具有巨大破坏力的金融危机，给全社会带来灾难性的后果。如何防范和监控金融风险，避免出现社会危机和混乱，是每一个国家在进行经济建设必须要考虑的一个问题。本文将借鉴英美国家金融风险监管体制立法和国际合作临管的历史经验，探讨构建适合屮国国情的新的金融风险监管体制的问题。一、金融风险风险监管体制产生和发展过程的历史回顾从历史上看，各国金融风险监管体制是在20世纪30年代世界金融大危机以后才逐步建立的，人们至今仍对20世纪

3、30年代发生的世界金融大危机记忆犹新，以美国为例，金融危机首先发牛在证券市场，股市下跌使许多持有股票的银行损失惨重，进而危机扩展到银行系统，造成了全社会的经济人萧条。这场危机对美国银行和证券业是一个毁灭性的打击，1932年美国股市市值只相当于危机前的10%,银行数量减少了40%,约冇14000多家银行先后倒闭。从那吋候起人们便意识到，通过立法来建立-•种金融风险监管体制是十分必耍的。1933年美国国会通过了《格拉斯一斯蒂格尔法》，规定商业银行业务与证券业务相分离，并且禁止商业银行业务与非银行金融机构业务交义。之后，美国乂颁布了《1934年证券交易法

4、》等法律，在分业经营基础上建立了分业监管的体制，为有效克服和防范金融风险捉供了体制上的保证。美国确立的金融分业监管体制曾为日本、加拿大、澳大利亚、新西兰、拉美国家等所仿效，对稳定各国金融秩序起到了积极作用。二次大战以后经济和科技的迅速发展,对金融关系和金融机构的经营方式产生了深刻的影响。从20世纪70——80年代以来，金融创新产品不断出现，使银行、保险、证券业务Z间的界线II益模糊，监管部门很难从金融产品木身来区别这些业务是银行的还是保险公司的。新的竟争乂使各种金融机构而临前所未有的住存危机，如居民可能会将存款从银行取出，转投向债券，棊金或股票以获

5、取更高于银行的利息的回报，从而使银行的储蓄利放贷业务萎缩。于是传统的分业经营方式开始瓦解，为求生存，金融机构开始通过混业经营來更好地配置业务资源，从而降低经营成本和提高效益。与此相适应，各国开始对IH的金触风险监管体制进行改革，在混业经营基础上，根据木国国情，建立了各具特色的新的金融风险监管体制。如英国从1986年开始的“大爆炸”式的金融改革，推动了英国的金融白由化，金融领域中出现了混业经营趋势，产生了很多综合经营的金融机构，其业务覆盖了银行、信托、保险、证券等各个领域，这对当时的分业监管体制捉出了挑战。1997年5刀英国成立了一家全新的超级金触机

6、构金融服务局(FinancialServiceAuthority),英格兰银行等9家监管机构的监管职能都由该局统一行使。2000年6月，英国通过了《金融服务与市场法》，从法律上确认了金融服务局的监管者地位。英国这种高度集中统一的全新的金融风险监管体制,引起了世界上许多国家的关注。美国的改革更具特色，20世纪70年代以后，美国在分业监管体制不变的前提下，开始了渐进式的改革。1980年，美国国会通过了《银行持股公司法修正案》，规定美联储可以单独授权部分银行从事证券业务。1989年，美联储以“特例”方式，允许花旗、人通曼哈顿等五人商业银行直接承销企业债券

7、，同时也允许投资银行从事部分商业银行业务。1998年美国银行Z间的兼并，产生了可以开展多种服务的“全能银行”,但当年通过的《金融服务业法案》却认可了这种混业经营的合法性。在国际国内金融自由化浪潮的推动卜：1999年11月美国国会通过了《金融服务现代化法案》，废除了分业监管休制，建立了新的伞型监管体制。该体制的基木框架是：美联储作为伞型顶端的监管者，对金融控股集团公司活动进行综合监管。但是，该公司下属的各类金融了公司的活动，分别由相应领域的监管机构监管，如金融控股公司下属的银行由通货监理署监管，下属的证券经纪交易商山证券交易委员会监管，下属的保险公司

8、山各州的保险监管机构监管。在美国，混业经营是在金融控股公司框架内，通过其下属子公司在不同领域内开展不同金融业务的方式来进行