第三章 现代公司产权制度(上2)

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1、第三节现代公司制度研究一、企业产权1、企业是联合生产的团队关键在于激励，激励的关键在于收益是否与实际努力程度相关。2、团队的生产的成员第一，生产资料的投入者（资本家）第二，劳动力的拥有者（工人）第二、现代公司产权制度分析（一）自然人企业的主要特点：1、生产规模较小，功能单一，一般在一个地区只经营一种产品。2、企业所有者就是企业的管理者，产权与管理权是统一的。3、层级组织较为简单，只有管理者和工人两个等级。（二）自然人企业的主要缺陷：其一，产权的可转让性和流动性差，其二，企业寿命与出资人的寿命联系在一起。其三，合伙企业是由多个自然人共同出资组组建，容易出现搭便车的

2、情况。（三）公司制企业的主要特征1、资本的筹集股票（第一，不准退股；第二，可转让；第三，承担风险；）2、资本的双重化第一，股东持有的虚拟资本。第二，公司法人控制的实际资本。3、有限责任4、同股同权5、产权明晰6、产权运动的特点（独立运动）7、产权运动的新特点：第一，分散化；第二，规模庞大化；第三，产权法人化；（四）产权制度的规范化应做好：1、准确界定和计量产权，以明确权、责、利。2、建立良好的激励机制，并确认其持有产权的永久性。3、完善治理结构，强化产权约束机制，以保护产权主体的利益。第三美日公司产权制度比较（一）美国公司的产权制度1、资产证券化特点较为明显2、

3、公司股权分散化3、明确规定了公司的独立法人财产权4、出现了经营者控制5、约束机制：第一，股权约束；第二，产品市场约束；第三，经理市场的约束；（二）日本公司的产权制度1、法人持股比重高(三菱、三井、住友、芙蓉、第一劝业银行、三和，如：丰田、东芝、索尼、松下、都是三井）2、法人相互持股3、经营者支配第四节国有企业产权制度改革研究一、国有企业的主要特征（一）国家所有制的产权主体第一，无法确定每个公民在总财产中的份额第二，公民不能行使对国有财产的所有权第三，每个公民对国有资产的权利不平等（二）多级委托——代理管理体制部门——地区——条块利益不相容——信息不对称——权责不

4、对称第一，部门和地区利益被不断强化第二，上级无法准确掌握下级的真实信息第三，代理人拥有经营管理国有资产的完整权利，而不承担相应的责任（三）政企关系（人——事——财）（四）分配方式按劳分配二、国有产权制度的主要弊端1、企业目标多元化，经营行为扭曲2、企业没有形成有效的约束机制和激励机制第一，企业经营目标多元化，对企业经营效果的判断没有准确的依据第二，企业预算约束软化（父子情结）第三，经营者直接听命上级，经营者与企业的经营效果弱化第四，委托——代理问题（企业——政府）3、产权残缺与国有资产流失第一，政府作决策但不承担责任第二，企业完成指令计划，不对盈亏负责第三，职工

5、追求个人利益最大化4、国有产权管理体制与效率（婆婆多）5、产权制度创新（少）三、国有企业产权制度改革的目标与建议制度变迁的方式：按成因划分：第一，需求诱致型（需求方面）；第二，供给主导型（建立者）；按速度划分：第一，渐进式制度变迁第二，激进式制度变迁我国：渐进式的供给主导型（主要特征）（一）政府发挥主导作用（二）产权制度改革目标的双重性第一，社会总产出最大化第二，既得利益集团（三）产权制度改革的“双轨制”第一，传统体制第二，新增的新体制（四）先试点后推广的渐进式改革产权制度改革的目标模式：1、明确界定产权主体，保障产权的排他性使用2、产权要具有可转让性3、产权市

6、场交易的自主、自愿4、产权主体权、责、利的对称性5、产权的激励和约束功能6、为产权提供必要的保护我国目前应注意的问题：第一，从供给主导型（政府）向需求诱致型转变第二，进一步深化国有资产管理体制改革，明晰国有企业的产权第三，谨慎使用先试点后推广的改革办法四、资本市场发展与股权改革（一）我国资本市场改革发展的实际第一，筹集了大量的资金第二，一批企业做大、做强（二）轰轰烈烈的股权分置改革第一，流通股与非流通股非流通股分步上市流通，并履行信息披露义务。第二，同股不同权，同股不同利五、股权分置引起的问题：国有资产流失