《高盛金融案例》课件

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1、本金融案例学习目的本金融案例旨在通过高盛投资银行欺诈案例使同学们了解：1.投资银行与商业银行的区别？2.怎样认识高盛诈骗事件？3.高盛在中国还有哪些阴谋？本次金融案例导引PART1介绍商业银行与投资银行的区别初步了解一下高盛集团PART2高盛事件发生的背景和内容PART3高盛事件结案后的反思PART4高盛在中国还有哪些阴谋？商业银行投资银行本源业务存贷款证券承销功能间接融资，并侧重短期融资直接融资，并侧重长期融资主要利润来源存贷款利差佣金经营方针与原则追求收益性、安全性、流动性三者结合，坚持稳健原则在控制风险前提下更注重开拓监管部门中央银行主要是证券管理机构风险特征一般

2、情况下，存款人面临的风险较小，商业银行风险较大一般情况下，投资人面临的风险较大，投资银行风险较小。高盛集团（GoldmanSachs），一家国际领先的投资银行和证券公司，向全球提供广泛的投资、咨询和金融服务，拥有大量的多行业客户，包括私营公司，金融企业，政府机构以及个人。高盛集团成立于1869年，是全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一，总部设在纽约，并在东京、伦敦和香港设有分部，在23个国家拥有41个办事处。其所有运作都建立于紧密一体的全球基础上，由优秀的专家为客户提供服务。同时拥有丰富的地区市场知识和国际运作能力。布什政府的财政部长保尔森是高盛前总裁,后来的美国财

3、长盖特纳也是从高盛出来的;为欧盟领导着危机应对事务的马里奥·德拉吉,是高盛的前副总裁;世界银行行长佐利克是高盛的常务董事;被美国政府委派监管7000亿美元不良资产救助计划的卡什卡里,也曾经在高盛任职,这些人被媒体称之为“高盛帮”。云集了这么多“高人”,高盛集团在全球各地的投资的确“与众不同”。特别是在金融危机中,高盛集团的“本领”被彻底显现出来。高盛集团2009年全年净利润为133.9亿美元,摊薄后每股收益为22.13美元,净资产收益率为22.5%。看看周围,雷曼兄弟宣布破产,其他投行基本全在赔钱。在许多人眼中,现任高盛集团CEO布兰克芬带领高盛帝国通过金融危机在全球攫

4、取资产,让公司取得最佳业绩并给高盛员工带来了福利:2009年,高盛集团向其3.17万名员工支付了高达230亿美元的奖金。而布兰克芬本人每年也拿着数千万美元薪水,屡屡刷新华尔街薪酬纪录。在普通美国人遭遇金融危机、纷纷负债时,高盛集团员工却拿着如此高的薪水和奖金,这些举动激怒美国公众。高盛也由此面临美国证交会的指控。PART2高盛的诈骗流程及内容“衍生产品交易是一场血腥的游戏，猎物就是毫无防备的投资者。”——迈克尔·刘易斯(MichaelLewis)思考：究竟是什么原因让高盛能够在金融海啸中消灭了竞争对手，并且从中获取暴利呢？高盛欺诈门的由来2005年至2007年初，美国

5、的房地产市场一如既往的一路高歌，与之配合的金融衍生产品、结构化产品市场火热，所有的投资银行都对这个巨大的市场虎视眈眈，高盛也不例外。但是在2007年底，高盛开始减少披露有关次贷的信息，高盛将不再披露在房市上是看涨还是看跌。高盛欺诈门的由来当时高盛和对冲基金保尔森公司已经预感到美国次贷的隐患。然而高盛不但没有向公众披露次贷危机，反而精心挑选BBB级债券，并将这些有毒资产包装成优质证券推销给客户，但私下里却将这些证券做空。怎样才能让投资者买有毒证券呢？——拉来保险公司垫背高盛31岁的副总裁法布里·托尔雷(FabriceTourre)负责这笔交易，他认为需要一个第三方独立的管

6、理者，人们才会购买这款产品。于是他找到了ACA资产管理公司。高盛和托尔雷知道，如果他们向投资者披露，一个保尔森对冲基金这样的空方投资者在挑选抵押品中扮演了重要的角色，那么要推销有毒证券几乎不可能。所以在合约中注明ACA是投资组合挑选人，利用ACA的品牌来销售这些债券。接下来ACA在高盛的撮合下，于保尔森讨论并敲定了BBB评级的63只基础抵押贷款投资。他们将有毒证券打包进复杂的金融产品当中，并使评级机构赋予AAA级的评级，将其出售给投资者，加重并加速了这场危机的传播，高盛误导投资者相信，保尔森公司和高盛集团在该交易中属于做多一方。高盛保尔森对冲基金BBB级有毒债券打包包装

7、投资者ACA资产管理公司不信任做担保，不必担心风险事件结局保尔森对冲基金公司在2007年获得近10亿美元的利润。当然最大的赢家是高盛，2007年因公司抵押贷款部看空次贷市场而大赚近40亿美元，并给交易员们发放了高额奖金。让我们再看看那些购买有毒证券的投资者的状况投资者们损失惨重，如英国的苏格兰皇家银行集团(RoyalBankofScotlandGroupPLC)亏损8.41亿美元，德国的IKB(德国工业银行)亏损了1.5亿美元。欧盟为救IKB烧钱135亿美元。就连当初和高盛合作的ACA也因巨额赔单而处于停业状态。最终在这些有毒金融衍生产品