又一宝典-公司理财课本PPT版

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1、公公司司理理财财Writtenby:StephenA.RossRandolphW.WesterfieldJeffreyf.JaffeDonaldLin注：此PPT为教材考试章节的重点精华版本。第一篇第一篇综综述述第第11章章公司理财导论公司理财导论第第22章章会计报表与现金流量会计报表与现金流量第一章第一章公司理财导论公司理财导论¢公司理财研究的基本问题公司理财研究的基本问题(1).(1).公司应该采取什么样的长期投资战略？公司应该采取什么样的长期投资战略？(2).(2).如何筹集投资所需要的资金？如何筹集投资所需要的资金？(

2、3).(3).公司需要多少短期现金流来支付其帐单？公司需要多少短期现金流来支付其帐单？1.11.1什么是公司理财什么是公司理财¢投资投资¢筹集资金筹集资金¢获得现金获得现金¢创造价值创造价值目标：创造价值目标：创造价值1.1.11.1.1资产负债平衡表资产负债平衡表¢负负债债¢资资产产(1)流动负债(1)流动资产(2)长期负债(2)固定资产¢所有者权益所有者权益A.有形固定资产B.无性固定资产公司理财研究的问题公司理财研究的问题¢资本预算：资本预算：描述长期固定资产的投资和管理过程¢资本结构：资本结构：表示公司短期及长期负债和

3、与股东权益的比例¢净营运资本：净营运资本：流动资产与流动负债之差1.1.21.1.2资本结构资本结构V=B+SV=B+S两种分割方案：两种分割方案：VV--------公司的价值公司的价值1.1.债权和股权债权和股权BB--------债权债权//负债的价值负债的价值各占各占5050％％SS--------股权股权//所有者权益所有者权益的价值的价值2.2.债权占债权占2525％％股权占股权占7575％％1.1.31.1.3财务经理财务经理¢财务经理通过资本预算、融资和资产流动性管理财务经理通过资本预算、融资和资产流动性管理－

4、－为公司创造价值－－为公司创造价值(1).(1).公司必须通过购买资产创造超过资产公司必须通过购买资产创造超过资产成本的现金成本的现金(2).(2).公司必须通过发行债券、股票和其他公司必须通过发行债券、股票和其他金融工具以筹集超过其成本的现金金融工具以筹集超过其成本的现金企业与金融市场之间的现金流量企业与金融市场之间的现金流量企业发行证券(A)企业投资企业投资金融市场金融市场的资产的资产((留存现金(E)BB))短期负债短期负债流动资产流动资产来自企业的股利和债务长期负债长期负债现金流量(C)的支付(F)固定资产固定资产权益

5、资本权益资本税收政府政府(D)(D)各个字母表示的活动各个字母表示的活动AA—公司发行债券筹集资金公司发行债券筹集资金((融资活动融资活动))BB——公司投资于资产公司投资于资产((资本预算资本预算))CC——公司经营创造的现金流量公司经营创造的现金流量DD——支付税收给支付税收给((现金现金))政府政府EE——企业留存现金再投资企业留存现金再投资FF——支付给投资者的利息和股利支付给投资者的利息和股利((现金现金))其他知识点：其他知识点：¢现金流量确认：现金流量确认：可以从财务报表中获得大可以从财务报表中获得大量有关信息，

6、财务分析的大量工作就是从量有关信息，财务分析的大量工作就是从财务报表中摄取现金流量的信息。财务报表中摄取现金流量的信息。¢现金流量的实效性：现金流量的实效性：公司投资的价值取公司投资的价值取决于新进流量的时效性。决于新进流量的时效性。¢现金流量的风险：现金流量的风险：公司必须考虑风险。公司必须考虑风险。现金流量的数额和时间难于确切知道。现金流量的数额和时间难于确切知道。1.21.2公司证券对公司价值的或有索取权公司证券对公司价值的或有索取权¢关键：关键：考虑当公司价值发生变化时对负债考虑当公司价值发生变化时对负债和所有者权益的

7、报酬所产生的影响。和所有者权益的报酬所产生的影响。¢负债的基本特征：负债的基本特征：借债的公司承诺在借债的公司承诺在某一确定的时间支付给债权人一笔固定的某一确定的时间支付给债权人一笔固定的金额。金额。1.31.3公司制企业公司制企业¢1.3.11.3.1个体业主制个体业主制¢1.3.21.3.2合合伙伙制制¢1.3.31.3.3公公司司制制1.3.11.3.1个体业主制个体业主制¢个体业主制个体业主制(Soleproprietorship):(Soleproprietorship):指由一个人拥有的企业，它的重要因素：指由一个

8、人拥有的企业，它的重要因素：(1)(1)、是费用最低的企业组织形式；、是费用最低的企业组织形式；(2)(2)、不需要支付公司所得税；、不需要支付公司所得税；(3)(3)、对企业债务负无限责任；、对企业债务负无限责任；(4)(4)、存续期受制于业主本人的生命期；、存续期受制于业