外资创投重点投资的行业及企业研究0715xin

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1、外资创投重点投资的行业及企业研究深圳证券交易所综合研究所创投课题组2009年7月17日一、外资创投所投企业及海外上市的情况二、外资创投重点投资的行业及企业分析行业新业态外资创投投资时企业特征外资创投所投企业上市时特征三、对我国创业板市场建设的启示主要内容一、外资创投所投企业及海外上市的情况2004～2008年，外资创投所投企业在海外上市有84家，占我国企业海外上市总数的两成，地点集中于香港主板、NASDAQ和纽交所国家或地区交易所海外上市企业的数量外资创投投资企业的数量外资创投投资企业的数量占比香港香港主板1742716%香港创业板3226%美

2、国美国NASDAQ362672%美国纽交所271348%英国英国AIM11--英国PLUS11100%亚洲其他国家新加坡主板109109%新加坡凯利板14321%韩国KOSDAQ11100%日本东交所Mothers2150%总计4078421%一、外资创投所投企业及海外上市的情况外资创投支持的企业具有明显的海外上市倾向上市地点内资创投所投的企业外资创投所投的企业海外市场684境内市场547总计6091内外资创投支持的企业上市地点比较（2004～2008年）一、外资创投所投企业及海外上市的情况2004～2008年，外资创投支持的海外上市企业主要集

3、中于广义IT等领域一、外资创投所投企业及海外上市的情况海外IPO时，外资创投支持的广义IT和生技健康类企业体现出更高的成长性溢价行业海外上市企业的平均IPO融资额(百万美元)海外上市企业的发行市盈率均值无外资创投（323家）有外资创投（84家）无外资创投（323家）有外资创投（84家）传统行业2331031516服务业2040953729广义IT991641764清洁科技1072014534生技健康471161425一、外资创投所投企业及海外上市的情况2004～2008年，外资创投所投项目集中于广义IT领域，与境内中小板有较大差别一、外资创投所

4、投企业及海外上市的情况外资创投在互联网、半导体、媒体、教育培训和生技健康行业的投资项目数量远高于内资创投内资创投在环保、机械制造、化工和材料行业的投资项目数量高于外资创投外资创投投资项目相对较多的十个细分行业排名细分行业外资创投投资项目内资创投投资项目差额1互联网263302332半导体829733媒体474434教育培训474435医药保健品374336通信/电信8452327软件4828208房地产223199光电2051510金融21714内资创投投资项目相对较多的十个细分行业排名细分行业外资创投投资项目内资创投投资项目差额1环保6251

5、92机械制造1324113化工919104材料81795电子设备81356其他电子产品91347矿产2538建筑/工程1219生物工程89110农林牧渔9101一、外资创投所投企业及海外上市的情况总结：1.外资创投所投企业在上市时90%以上选择海外资本市场，而以NASDAQ市场为首的海外交易所成为这些上市资源的有力竞争者2.外资所投企业的发行市盈率均值高于无外资创投背景的企业，体现了创新和成长溢价3.外资创投储备的企业资源丰富，行业分布与深圳中小企业板存在显著差异4.在互联网、半导体、媒体、教育培训和生技健康这5个行业中，外资创投所投项目数量远

6、远超过内资创投二—1：外资创投投资的互联网行业2004-2008外资创投支持的互联网企业全部在海外上市序号企业简称商业模式投资金额上市时间上市地点(百万美元)1A8电媒音乐网络音乐202008年香港主板2阿里巴巴电子商务1072007年香港主板3网龙网络游戏22007年香港主板4巨人网络网络游戏2007年NYSE5金山网络游戏502007年香港主板6完美时空网络游戏72007年NASDAQ7橡果国际电子商务432007年NYSE8百度网络搜索262005年NASDAQ9第九城市网络游戏32004年NASDAQ10九城关贸电子商务-2004年NA

7、SDAQ11艺龙电子商务152004年NASDAQ12金融界信息资讯52004年NASDAQ1351job信息资讯142004年NASDAQ14腾讯即时通讯22004年香港主板15盛大网络网络游戏402004年NASDAQ二—1：外资创投投资的互联网行业互联网应用向纵深发展，细分行业层出不穷，竞争加剧；B2C、分类信息、网络社区等细分领域是未来发展的热点方向细分行业市场结构外资创投支持的代表企业B2B行业集中度高阿里巴巴、环球资源、九城关贸B2C行业集中度较低，发展潜力大京东商城、当当网、艺龙、红孩子、钻石小鸟社区网站社区行业细分市场较多，尚无

8、企业占据绝对优势千橡互动、360圈、天涯在线网络视频行业还处在初期发展阶段，盈利模式依然不够清晰优酷网、土豆网、悠视网、56网网络游戏市场集中度较高，