《企业外汇风险管理》ppt课件

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1、企业外汇风险管理方法一、交易风险的管理贸易策略法金融市场交易法（一）贸易策略法企业在进出口贸易中，通过和贸易对手的协商与合作所采取的防范外汇风险的方法关键词：进出口贸易与贸易对手协商、合作币种选择法货币保值法价格调整法期限调整法对销贸易法1、币种选择法进出口贸易中－－－－选择有利的货币来计价（1）本国货币计价法－－－本币计价优点：简单易行，效果明显缺点：受本币的国际地位及贸易双方的交易习惯制约本国的贸易商需在商品的价格和信用期限方面做出让步（2）出口－－硬币计价，进口－－－软币计价硬币：Hardmoney－－－汇率稳定，且有升值趋势的货币软币：softmoney－－－汇率不稳定，且有贬值趋势的

2、货币采用软硬币价法，把风险推给对方，把好处留给自己受双方交易习惯的制约，且“软”、“硬”币不是绝对的，往往会出现逆转故此法不能保值进出口商完全避免外汇风险（3）选用“一篮子”货币计价结算“一篮子”货币－－－多种货币分别按一定的比重构成一组货币优点：货币升值或贬值带来的好处和损失相抵，币值稳定缺点：货币的组成及货款的结算较复杂2货币保值法进出口贸易合同中，－－－订立保值条款黄金保值条款硬币保值条款“一篮子”货币保值条款（1）黄金保值条款签订合同时－－－计价货币折算成黄金货款结算时－－－将黄金折回计价货币举例说明某出口商，签订出口合同，货款100万美元，假设此时，1美元的含金量－－1g纯金100万

3、美元折成黄金100万g货款结算时，1美元的含金量－－0.95g100万g黄金折成美元－－105.26万故进口商应支付105.26万美元黄金保值条款只通行于固定汇率时期现在由于黄金非货币化，黄金价格不稳定此方法不再采用（2）硬币保值条款签订合同时－－－以软币计价，以硬币保值，按合同订立时的汇率将软币折算成硬币货款结算时，按即期汇率，将硬币折回软币结算举例说明某进口商签订贸易合同时，货款1000万日元，以日元支付，美元保值，并规定当日元和美元的汇率上下波动5％时，应调整货款合同订立时$1=J￥100，10万美元货款结算时$1=J￥110因美元升值10％，故应调整货款进口商应支付1100万日元问题与

4、思考上例中，若货款支付日，日元和美元之间的汇率分别为：$1=J￥103$1=J￥90时则进口商应支付的货款分别是多少？当汇率为$1=J￥103时，因为货款支付日，美元升值3％<5%,故货款仍为1000万日元当$1=J￥90时，因美元升值超过10％，故需调整货款为10万×90＝900万日元（3）“一篮子”货币保值条款签订合同时－－－某种货币计价，“一篮子”货币保值，将计价货币折成“一篮子”货币货款支付时，将“一篮子”货币按此时即期汇率折成计价货币举例说明某笔货款500万美元，签订合同时，规定用日元、英镑、美元、德国马克、组成的“一篮子”货币来保值美元30％日元30％英镑20％德国马克20％签订合

5、同时的汇率情况如下：$1=J￥120$1=£0.6667$1=DM1.6485则500万美元折成保值货币分别为：美元500万×30％＝150万日元500万×30％×120＝1800万英镑500万×20％×0.6667=66.67万马克500万×20％×1.6485=164.85万美元150万日元1800万英镑66.67万马克164.85万货款支付日汇率为：$1=J￥130$1=£0.7$1=DM1.5各保值货币折算的美元分别为：日元1800万/130=138.46万美元英镑66.67万/0.7=95.24万美元马克164.85万/1.5=109.9万美元合计美元：150万＋138.46万美元＋

6、95.24万美元＋109.9万美元＝493.6万美元在实际操作中，通常选用“特别提款权”、欧洲货币单位等一篮子货币作为保值货币在期限长，金额大的进出口贸易中，以“一篮子”货币保值的方法对规避汇率波动的风险很有效3价格调整法使用条件：出口用软币计价，进口用硬币计价－－商品价格调整在实际进出口贸易中，出口用硬币结算，进口用软币结算，不一定能实现因为受交易意图，市场需求，商品质量，价格条件等因素影响（1）加价保值法出口商把软币计价结算所带来的风险摊在商品价格上，加价幅度相当于软币的预期贬值幅度加价后的单价＝原单价×（1＋软比的预期贬值率）（2）压价保值法进口商将用硬币结算的汇价损失从商品的价格中踢除

7、，压价幅度相当于硬币的预期升值幅度压价后的单价＝原单价×（1－硬币的预期升值率）4期限调整法进出口商根据对计价货币汇率走势的预期，将货款收付日提前或延期关键词：提前或延期货款收付出口商：预期计价货币升值－－－延期收款预期计价货币贬值－－－提前收款进口商预期计价货币升值－－－提前付款预期计价货币贬值－－－延期付款5对销贸易法进出口商利用易货贸易、配对、签订清算协定和转手贸易等方式，来防范外汇风险易货