《金融经济学导论》PPT课件

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1、金融经济学在现代金融理论中的地位与教学探讨9/2/20211全国高等教育金融学专业教师培训主要内容开设金融经济学课程的意义金融经济学在金融学专业体系中的地位功能分析的重要性重新构筑的金融经济学构架9/2/20212全国高等教育金融学专业教师培训第一部分开设金融经济学课程的意义9/2/20213全国高等教育金融学专业教师培训金融经济学深奥吗？定价理论？开设金融经济学有必要吗？投资学？金融工程？金融经济学是在否定货币银行学吗？金融解释的争议？金融经济学是重理论还是重实务？究竟什么是金融经济学？9/2/20214全国高等教育金融学专业教师培

2、训金融经济学应是一门讨论金融体系资源配置效率与稳定的基础课程。9/2/20215全国高等教育金融学专业教师培训投资者企业中介机构证券公司监管部门法律,会计和审计制度激励机制,人力资本9/2/20216全国高等教育金融学专业教师培训完全市场的前提条件a.不存在非确定性b.没有交易成本c.信息是完全的d.经济主体都是理性的e.没有信息不对称现象f.没有委托和代理人的问题g.金融活动中没有外部性问题9/2/20217全国高等教育金融学专业教师培训第二部分金融经济学在金融学专业体系中的地位9/2/20218全国高等教育金融学专业教师培训金融经

3、济学的发展历程金融经济学的萌芽(NeumannandMorgenstern)收益和风险模型和MM定理---金融经济学形成(Makowitz;Pratt;Arrow;Tobin)现代资产组合理论(Sharp;Linter;Mossin;Black)市场的有效性(Bachelier;Fama)期权理论(BlackandSholes;Merton)代理人成本问题(JensenandMeckling)9/2/20219全国高等教育金融学专业教师培训金融经济学的发展历程（续）套利定价理论(Roll;Ross)信息经济学和信号机制理论(Akerl

4、of;Spence;Stiglitz;HayneandPyle)市场微观结构理论(Stoll;Kyle;GlostenandMilgrom)行为金融学(KannemanandTversky)9/2/202110全国高等教育金融学专业教师培训经典金融经济学的局限性研究内容主要围绕“价格发现机制”；绝大部分的内容建立在理性预期与有效市场上；没有体现金融资产特点；许多问题和现象无法从中找到理论解释。9/2/202111全国高等教育金融学专业教师培训FinanceFinancialMarketsandInstitutionsInvestmen

5、tsCorporateFinanceProjectEvaluationFinancingFinancialManagementSalesPolicySecuritiesAnalysisInvestmentManagementFinancialMarketsFinancialInstitutionsFinancialAssets金融经济学的应用9/2/202112全国高等教育金融学专业教师培训第三部分功能分析的重要性9/2/202113全国高等教育金融学专业教师培训金融体系需要发挥的功能风险分散价值创造流动性供给价格发现信息生产公司治理

6、9/2/202114全国高等教育金融学专业教师培训金融经济学的特点以金融体系的六大基本功能作为主线；以Arrow-Debreu-Mackenzie体系作为理论出发点；不完全市场vs完全市场、有效市场vs非有效市场重点阐述在不完全市场制约条件下，金融体系所应发挥的基本功能。9/2/202115全国高等教育金融学专业教师培训第四部分重新构筑的金融经济学构架9/2/202116全国高等教育金融学专业教师培训内容1：金融体系的微观传导机制关键内容市场主导和银行主导(功能比较)9/2/202117全国高等教育金融学专业教师培训专题2：价格发现功

7、能市场交易渠道出清机制(ConstantinidesandMalliaris,1995)套利机制(ConnorandKorajczyk,1995)报价机制(Bailey,2001)认识机制(Shleifer,2002)合约定价机制期权定价(EichbergerandHarper,1997):Ch.4关键内容有效市场假设和定价机制交易和合约的不同方式对价格发现的影响了解各种定价机制的经济学意义9/2/202118全国高等教育金融学专业教师培训专题3：流动性保障功能关键内容银行挤兑和银行恐慌市场流动性和信息影响双重代理和货币危机核心资本和

8、惜贷行为9/2/202119全国高等教育金融学专业教师培训专题4：风险分散功能跨期平滑合约与风险分担价格与风险分散风险管理关键内容不同体系风险分散的机制不同体系的比较优(劣)势风险管理的主要方法9/2/202120全国高