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时间:2019-06-18
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1、第六章国际储备管理6.1一般描述6.2国际储备的经济分析6.3国际储备的管理6.4中国的国际储备管理小结国家外汇储备排名(百万美元)1中国大陆1,756,600 2008年4月2日本1,003,836 2008年4月3俄罗斯548,100 2008年5月4印度316,200
2、 2008年5月5中国台湾286,860 2008年3月6韩国260,500 2008年4月7巴西197,209 2008年5月8新加坡177,629 2008年3月9香港160,700 2008年3月10
3、德国143,942 2008年4月12法国125,311 2008年2月15意大利106,843 2008年2月16英国99,956 2008年3月23美国75,850 2008年3月28加拿大43,057
4、 2008年3月6.1一般描述6.1.1国际储备的性质6.1.2国际储备的构成6.1.3国际储备的使命6.1.4国际储备管理6.1.1国际储备的性质1.国际储备:是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率的稳定以及应付各种紧急支付而持有的、为世界各国所普遍接受的资产。公认性:普遍接受流动性:自由兑换、买卖稳定性:价值相对稳定适应性:数量和性质适应国际经济活动和国际贸易发展的需要6.国际储备与国际清偿力(一)国际清偿力(广义国际储备):一国无需采取任何影响
5、本国经济正常运行的特别调节措施即能平衡国际收支逆差维持其汇率的总体能力国际清偿力与国际储备既相联系又有区别。国际储备与国际清偿力(二)项目国际清偿力国际储备内容国际储备、各种贷款及借款能力国际储备使用条件部分有条件无条件数量一切可以使用的外汇资源-部分外汇资源6.1.2国际储备的构成1.黄金储备2.外汇储备3.在国际货币基金组织的储备头寸4.特别提款权1.黄金储备货币当局持有的全部黄金储备中扣除充当国内货币发行准备后的剩余部分19世纪--至今作为外汇储备的特殊优点黄金是最可靠的保值手段,更是最理想
6、的财富化身。黄金储备完全是一国主权范围内的事情,可自动控制,不受任何超国家权力的干预。其它货币储备具有“内在不稳定性”,须受承诺国家或金融机构的信用和偿付能力的影响,债权国往往处于被动地位,远不如黄金储备可靠。一国黄金储备的多少代表了一国的金融和经济实力。1.黄金储备缺点:利息损失保管费黄金价格波动的风险2、外汇储备ForeignReserves外汇储备是指由一国货币当局持有的外国可兑换货币和用它们表示的支付手段。作为储备货币,必须具备以下三个条件:第一,这种货币在国际货币体系中占有重要地位;第二
7、,这种货币必须能自由兑换成其他储备资产;第三,其内在价值相对比较稳定。外汇储备历史发展:英镑、美元、日元、马克等欧元:对外汇储备比中提出挑战3、GeneralDrawingRights(普通提款权)指会员国在IMF的普通资金账户中可以自由提取和使用的资产。加入时缴纳份额(入股基金,Tranche):会员国份额中25%用黄金与可兑换货币认购,其余75%用本国货币认购。前者(25%)在使用时不需要IMF的批准。普通贷款最高限制是会员国份额的125%。4、SpecialDrawingRights(特别提
8、款权)IMF1969年9月创造,1970年发行具体操作:在基金组织的SDR的帐户上划拨。它只是用在政府间转帐,平衡国际收支。SDR的利率是5种货币的市场利率加权平均。它是靠国际纪律而创造出来的储备资产。它缺乏作为货币的最关键的功能“流通手段”。特点:不具有内在价值,是IMF认为创造的纯粹帐面上的资产由IMF按份额比例无偿分配给各成员国只能在IMF及各国政府之间发挥作用,任何私人企业不得持有和运用,不能用于贸易和非贸易收支。是一篮子货币ValuationofSDRs1974年前1SD
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