FDI与中国经济增长关系实证研究

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1、#～⋯~nancialF0im冰吴中兵李松华2,3(1．华中科技大学经济学院，湖北武汉430074；2．中国科学院数学与系统科学研究院，北京100190)(3．华北水利水电学院管理与经济学院，河南郑州450011)摘要：本文基于1999-2010年的季度数据，实证检验了外商直接投资与中国经济增长之间的关系。实证结果表明：FDI与中国经济增长存在长期稳定的协整关系，但Granger检验表明经济增长与FDI之间存在由经济增长到FDI的单向Granger因果关系；向量误差纠正模型估计表明短期中经济增长具有向其长期均衡水平

2、自我调整的机制．但较为微弱。关键词：FDI；经济增长；协整；向量误差纠正模型中图分类号：F830．59文献标识码：A文章编号：1∞9—3540(2012)03-0016—0002一、引言响，Alfaroeta1．(2004)认为FDI对经济增长的积极作在现今开放经济下，各国之间的经济往来越来越用取决于东道国的金融发展水平。相反，另有一些研究频繁，外商直接投资FDI成为一种普遍现象。中国多则认为FDI对经济增长并无积极作用或贡献不大。如年来实施的改革开放政策极大地吸引了FDI的进入．Aitken&Harrison(1

3、999)，Carkovic＆Levine(2002)。特别是自1997年亚洲金融危机以来．中国吸引FDI的关于FDI与中国经济增长关系的研究．结论同样力度进一步加大：1978～1998年．中国实际利用FDI累并不一致。Cheneta1．(1995)认为FDI与中国经济增长计2643．75亿美元．年均利用FDI125．8929亿美元而正相关，陈浪南、陈景煌(2002)认为FDI与中国GDP1999-2010年，中国实际利用FDI累计7770．77亿美呈正线性相关关系，沈坤荣、耿强(2001)认为FDI增长元，年均利用

4、FDI647．5642亿美元(分别是以往的2．9推动了中国经济增长率的增加，萧政、沈艳(2002)认为倍和5．1倍)。即使在美国次贷危机爆发后的2009年FDI与GDP之间存在互动关系。而另有一些研究则得中国实际利用FDI有所下降，但也高达900．37亿美出了相反的结论。如罗长远(2006)认为FDI对中国经济元。与此同时，1999～2010年间中国的实际国内生产总增长并无直接的促进作用，桑秀国(2002)~q认为中国经值保持了13．55％的年增长率。那么，外商直接投资与济增长是导致FDI变化的原因，任永菊(200

5、3)认为FDI经济增长之间存在何种关系，这是个颇具争议的话题．与GDP之间的因果关系随着滞后期的不同而不同。尽管理论研究普通认为FDI对经济增长具有积极推综上述，文献关于FDI与经济增长关系的研究结动作用。有鉴于此．本文关注外商直接投资与中国经济论不一。而关于FDI与中国经济增长的研究，由于多增长的关系，特别是在亚洲金融危机之后、中国经济一数研究采用的是20世纪80年代中期至90年代末的枝独秀的背景下，到底是中国经济的快速增长吸引了数据，而对于新世纪以来、世界经济环境发生巨大变化外商直接投资的增加，还是外商直接投资

6、推动了中国之后FDI与中国经济增长关系的研究较少。基于此，的经济增长本文采用协整、VECM和Granger因果检验等计量方二、文献回顾法实证检验亚洲金融危机之后FDI与中国经济增长之现有文献对经济增长与FDI之间关系的研究较间的关系。多，但结论却截然相反。一些研究认为FDI在某些特三、变量选取及其平稳性检验殊条件下对东道国经济增长具有积极作用．如De(一)变量选取Gregorio(1992)。Blomstrom，Lipsey&Zejan(1994)认本文所采用的数据样本为1999年1季度至2010为FDI对经济增长

7、的积极作用取决于东道国自身的年4季度的季度数据，数据来源于色诺芬CCER数据发展水平，Borensztein，DeGregorio&Lee(1998)认为库和中国人民银行网站。选取了实际利用外商直接投FDI通过技术外溢效应导致经济增长，Kawai(1994)认资和国内生产总值两个变量，并将外商直接投资转化为东道国的开放水平决定了FDI对其经济增长的影为以人民币计值(外商直接投资数据是以美元计值项目资助：本文受到河南省政府决策研究招标课题(课题号：2011B399)的资助。作者简介：吴中兵(1976一)男，华中科技大

8、学经济学院博士研究生，研究方向：宏观经济、金融经济。李松华(1978-)男，中国科学院数学与系统科学研究院，博士后；华北水利水电学院经管院讲师，博士，研究方向：货币政策、宏观经济。2012年第3期式熬金酝而卜fna厂7cla7horu麓蕊的)，其中美元／人民币汇率来自于中国人民银行网站。1nGDPl=2．5364+3．48671nFDI．+8．为消除两个序列