中金化工培训

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1、化工行业介绍IntroductiontoChemicalSector时雪松Feb，2009ChemicalSectorAgenda1、行业简介SectorBriefing2、行业和公司研究思路Researchframework3、盈利预测和模型EarningforecastandModeling4、估值方法探讨Valuation5、重点子行业和公司介绍Introductiontokeysub-sectorsandlistcos附录：一些化工基本产业链2行业简介SectorbriefingChemicalSectorPicturesofchemicalunits4ChemicalSecto

2、rBigbutsegmentedsector三酸二碱、甲醇、氯化物、醋酸、基础化学原料BaseMaterial(5682亿元）无机盐等肥料Fertilizer（2775亿元）氮肥、磷肥、钾肥、复合化工产品肥和生物肥农药Herbicide&Pesticide（729亿元）除草剂、杀虫剂、杀菌剂涂料/油墨/颜料和染料Coating,ink,pigmentChemicals&dye（1858亿元）各种塑料和合成树脂Plastic&Syntheticresin（3339亿五大通用树脂、五大工程塑料、元）聚氨酯、环氧树脂等试剂、炸药、林产、信息、专特殊化学品Specialties（4266亿元）用

3、精细化学品橡胶Rubber（2698亿元）七大基本胶（SBR、BR、NBR、CR、IIR、EPR、SBS）日化Detergentandothers（450亿元）洗涤剂等化工机械和设备ChemicalM&E（595.7亿元）石油、化机和橡胶设备括号内为子行业2006年销售额Source：中国石油化学工业协会5ChemicalSectorCategorizebyfeedstockorigin石油化工Petrochemical，中石化中石油下属子公司煤化工Coalchemical，华鲁恒升、柳化股份、湖北宜化化工产品天然气化工NGchemical，云天化、泸天化、赤天化、渝三峡生物化工Bioc

4、hemical，丰原生化、大成生化Chemicals盐化工Saltchemical，山东海化、三友化工、双环科技、云南盐化氯碱化工Chlor-alkalichemical，新疆天业、中泰化学、氯碱化工、英力特电石化工Calciumcarbidechemical，山西三维、云维股份、新疆天业硅化工Siliconchemical，新安股份、星新材料氟化工Fluoro-chemical，三爱富，巨化股份磷化工Phosphorus-chemical，澄星股份、兴发集团、马龙产业无机盐化工Inorganicchemical，红星发展盐湖化工Saltlakechemical，盐湖钾肥、中信国安、西藏

5、矿业………6ChemicalSectorFromperspectiveofinvestment¢同质化HomogeneousCommodity¢低进入壁垒Lowentrybarrier(Technology)chemicals¢需求量大Largevolumefordemand(>2mnton)化工产品大宗化学品¢周期性强TypicalCyclical¢规模经济决定成本水平CostlargelydeterminedbyscaleChemicals¢投资比较大Heavyinvestment¢市场竞争度高HighlySegmented¢一定差异化DifferentiatedSpecialty¢

6、较高进入壁垒Highentrybarrier(Technology)chemicals¢需求量相对较小Relativesmallvolumefordemand特殊化学品¢成长性更好CyclicalorgrowingDiversified¢技术水平影响成本Costlargelydeterminedbytechnologychemicals多元化化学品¢相对较低投入Lowinvestment¢行业集中度高HighlyconcentratedIndustrialgas工业气体7ChemicalSectorTypicalvaluechains-BlueStarNewMaterial硅树脂石英砂金

7、属硅硅油传化股份众和股份七匹狼有机硅单体有机硅中间体德美化工泸天化硅橡胶甲醇氯甲烷副产物一甲气相白氯化氢碳黑云南盐化工业盐液氯环氧氯环氧树脂生益科技联想电脑丙烷丙烯丙酮中国石化双酚A聚碳酸酯苯苯酚四川长虹、聚苯醚改性PPE金发科技PPE美的电器等山西三维顺酐BDOPBT改性PBT甲醛聚甲醛POM电石乙炔氯丁二烯氯丁橡胶石油气SBS橡胶丁二烯C4MTBE丁基橡胶石油、天然气、煤炭、矿物质蓝星新材产业链消费端8ChemicalSecto