币非中性与我国货币政策有效性研究

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1、天津财经大学硕士学位论文货币非中性与我国货币政策有效性研究姓名:彭贝樱申请学位级别:硕士专业:金融学指导教师:孙森20090501内容摘要财政政策和货币政策是政府宏观调控的主要手段。其中货币政策由于其灵活性越来越受到政府宏观调控的青睐。我国现阶段的货币政策主要是通过调节货币供给量来达到调控宏观经济,稳定币值并以此促进经济增长的目的。国外学术界对货币供给量与物价、产出关系的研究从未终止,近年来我国对此问题的理论分析逐渐深入,并越来越多地通过实证分析来推动研究的发展。但由于在计量方法、样本区间、指标选取、数

2、据处理等各方面的不同,得出的结论也不尽相同。因此研究近十几年来我国货币供给量与物价、产出的关系是很有理论意义和实践指导意义的。论文首先对货币中性和非中性等理论进行了综述,接着建立货币一产出的双变量向量自回归模型,研究2000年至2008年期间的季度数据,利用协整检验和格兰杰因果检验对我国货币供给量和实际产出之间的关系进行分析。研究结果表明两者之间存在着长期稳定的正相关关系,货币供给量和实际产出之间存在单向的格兰杰因果关系,因此说明在我国货币呈现出非中性的特征,表明货币供给量是我国人民银行调控宏观经济的重

3、要手段。并且认为当前我国货币政策仍应坚持以货币供给量为中介目标,重点监控广义货币M:。论文最后回顾了国内外货币政策的演变,阐述了货币供给与利率等工具作为货币政策中介目标的优缺点之后,指出了货币供给量是我国当前货币政策中介目标的现实选择,并给出了在现阶段提高我国货币政策有效性的具体措施。关键词:货币供给货币非中性货币政策AbstractFiscalpolicyandmonetarypolicyareGovernment’Smainmacro.controlmeans.Monetaryhasbecoming

4、moreandmorefavoredbythecentralgovernmentduetoitsflexibility.Atthisstage,Chinesegovernmentmainlytakethemonetarypolicyofmodulatingcurrencysupplytoregulateandcontrolmacroeconomic,stabilizecurrencyvalueandthustofurtherpromoteeconomy.Foreignacademicshavebeens

5、tudyingontherelationshipbetweencurrencysupplyandoutputspricesforalongtime.Inrecentyears,Chineseacademicshavegonedeepintothetheoreticalanalysisofthisissue.andtheytendtodevelopthisresearchbyempiricalanalysis.However,owingtothedifferencesofmeasurementmeanst

6、aken,sampleintervalchosen,targetselected,dataprocessedaswellasothersectors,Chineseacademicshavereacheddifferentconclusions.Hence.itismeaningfultheoreticallyandpracticallytostudyontherelationshipbetweenChinesecurrencysupplyandoutputspriceforthepast10years

7、.Inthefirstpartofthethesis,theauthorsummarizedthetheoriesofcurrencyneutralityandnon—neutrality.Next,theauthorsetupthemoney—outputvectorauto—regressionmodel,usingCO.integrationtestandGranger’Scause.and—effecttesttoanalyzetherelationshipbetweenmoneysupplya

8、ndrealoutputbasedonChinesequarterlydatafrom2000to2008.Theresultsshowthatthereisaco—integrationrelationshipbetweenmoneysupplyandrealOUtput,andthatmoneysupplyiStheGrangercauseofrealoutput.Theseindicatethatmoneyisnon.neutrali

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