欧盟碳价格季节性波动规律及其影响因素研究

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1、暨南大学硕士学位论文题名（中英对照）：欧盟碳价格季节性波动规律及其影响因素研究StudyonTheSeasonalFluctuationLawsandInfluenceFactorsofEUAPrice作者姓名：黄金金指导教师姓名及学位、职称：杨星博士教授学科、专业名称：金融硕士学位类型：专业学位论文提交日期：2018年6月20日论文答辩日期：2018年6月1日答辩委员会主席：何兴强论文评阅人：学位授予单位和日期：暨南大学2018年6月暨南大学硕士学位论文摘要全球温室气体排放所导致的气候问题，使得人们的生产生活深受影响，很多国家也开展了低碳减排的经济发展之路。本文基于碳现货交易规

2、模占比最大、交易最活跃的BlueNext和ECX两个交易所的EUA现货价格数据，对欧盟碳市场中EUA现货价格季节性波动规律及其影响因素进行实证分析。首先，对EUA价格季节性波动特征进行存在性检验。通过X-13-ARIMA-SEATS程序对原始价格序列进行季节调整后，结果表示BlueNext交易所第一阶段，碳价格不随季节的变化而变化；BlueNext第二阶段以及ECX第三阶段的EUA价格所体现出的季节性波动非常显著。然后，将原始EUA价格序列分解出季节因子序列后，发现其存在“双峰单谷”的波动特征——夏冬碳价走高，春秋碳价回落；而且相比于冬季对碳价影响程度，夏季对价格的影响作用更大。

3、最后，本文选用理论分析与实证研究相结合的方法，以BlueNext第二阶段、ECX第三阶段的EUA月度价格序列为研究样本，传统化石能源价格（天然气、煤炭、原油）、电力价格及降雨量、温度作为影响因素，对碳价格影响因素做定量分析。结果发现，在不同的碳交易场所、不同的碳交易阶段，各种影响因子与EUA价格波动间有不同的相关性，不可以混为一谈。关键词：欧盟碳排放权市场；欧盟碳排放权价格；碳价格季节性波动；X-13-ARIMA-SEATS；碳价格波动影响因素I暨南大学硕士学位论文AbstractTheclimateproblemscausedbyglobalgreenhousegasemiss

4、ionshavecausedpeople'sproductionandlivingtosuffer.Manycountriesalsocarryouttheeconomicdevelopmentoflow-carbonemissionreduction.BasedonthepricesofBlueNextandECXexchangeswiththelargestproportionofcarbonspottransactionsandthemostactivetransactions,thispaperempiricallyanalyzestheseasonalfluctuati

5、onsofEUApriceanditsinfluencingfactors.First,theexistenceofseasonalfluctuationsintheEUcarbonpriceistested.AftertheseasonaladjustmentoftheoriginalpriceseriesthroughtheX-13-ARIMA-SEATSprogram,theresultsindicatethatforthefirstphaseoftheBlueNextexchange,thecarbonpricedoesnotchangewithseasonalchang

6、es;TheseasonalfluctuationsreflectedbythecarbonpriceinthesecondphaseofBlueNextandthethirdphaseofECXareverysignificant.Then,bydecomposingtheoriginalcarbonpriceseriesintotheseasonalfactorsequence,itisfoundthatthereisacharacteristicof“doublepeaksandsinglevalleys”—thecarbonpriceinthesummerandwinte

7、rseasonsisrising,andthecarbonpricefallsinthespringandautumn;andcomparedtotheimpactofwinteroncarbonprices,theeffectofsummeronpricesisevengreater.Finally,thispaperusesacombinationoftheoreticalanalysisandempiricalresearchtoselectthesecondphaseof