“三星新材”新三板转主板案例分析

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1、ｒ１１４２０分类号：Ｆ８单位代码：研究生学号：２０１６１２６１２００３５密级：公开麟河北金融学院硕士学位论文“”三星新材新三板转主板案例分析ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｈｅｃａｓｅｏｆＴｈｒｅｅＳｔａｒｓＮｅｗＭａｔｅｒｉａｌｓＦｒｏｍＮｅｗＯＴＣＭａｒｋｅｔＴｕｒｎＢｏａｒｄｔｏＭａｉｎＢｏａｒｄＭａｒｋｅｔ作者姓名：牛佳丽专业：金融校内导师：赵桂玲教授行业导师：徐永志总经理培养单位：河北金融学院￥２０１８年５月

2、“三星新材”新三板转主板案例分析ResearchonthecaseofThreeStarsNewMaterialsFromNewOTCMarketTurnBoardtoMainBoardMarket作者姓名：牛佳丽专业名称：金融校内导师：赵桂玲教授行业导师：徐永志总经理学位类别：金融硕士答辩日期：2018年5月24日河北金融学院研究生部学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已

3、经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本学位论文引起的法律后果完全由本人承担。学位论文作者签名：ｉＭ又两６６日签字日期：年月河北金融学院研究生部学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解河北金融学院研究生部有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的纸质版和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权河北金融学院研究生部可以将学位论文的全部或部分内容编入《中国优秀博硕士学位论文全文数据库》和

4、《中国知识资源总库》进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。＊作者签名：校内导师签名：《日期：年月６日日期：年／月日摘要新三板市场已经成为我国资本市场多层次建设的重要部分，新三板市场以门槛低的优势深受中小企业的青睐，该资本市场的建立确实解决了部分中小企业的融资难题。但正处于发展初期的新三板市场，市场流动性存在不足，公司估值普遍偏低等问题，无法满足部分挂牌公司的发展需求。因此，此类挂牌公司为获得足够的发展空间，开始纷纷谋求进入更高层次的资本市场，其转板需求愈

5、加强烈。截止2017年年底，共有37家挂牌公司从新三板转板至其他资本市场，浙江三星新材股份有限公司就在其中。三星新材于2017年3月6日在上交所上市并向公众公开发行股票，是第一家从新三板成功转板到主板市场的公司。以三星新材公司为案例的研究对象，分析该公司的转板过程，总结其成功转板的经验对其它有转板需求的拟转板公司有借鉴意义。本文从融资需求和品牌建设两个方面分析三星新材有强烈的转板动机；从持续经营、公司治理以及财务指标方面分析三星新材满足转板条件；从资金成本、时间成本以及机会成本三方面分析得出三星新材转板

6、成本比较高；将三星新材转板之前与转板之后财务报表的部分项目进行对比，得出三星新材转板为公司带来利好。总结上述分析发现三星新材转板成功的主要原因是注重公司治理、重视稳定发展业绩，得到其他拟转板公司需要在稳定发展业绩的基础上重视公司治理的启示。同时三星新材转板过程中遇到了转板成本高、可选择转板路径单一以及IPO审核未体现三星新材作为挂牌公司的独特性的问题。为解决上述问题，本文认为新三板市场需要从区分公开上市与发行和优化IPO审核程序两个方面出发，建立高效便捷的转板通道以满足优质公司的转板需求，最终实现资本市

7、场资源优化配置。关键词：新三板；三星新材；转板IAbstractNewOTCMarkethasbecomeanimportantpartofthemulti-levelconstructionofChina'scapitalmarket.NewOTCMarketisfavoredbysmallandmediumenterpriseswiththeadvantagesoflowthreshold,andtheestablishmentofthecapitalmarkethasindeedsolvedthe

8、financingproblemsofsomesmallandmedium-sizedenterprises.However,becauseNewOTCMarketisintheinitialstageofdevelopment,therearesomeproblemssuchasinsufficientliquidityandlowvaluation,whichcannotmeetthedevelopmentneedsofsomelist