国内新能源发展现状与问题

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1、行业研究DONGXINGSECURITIES国内新能源发展现状与问题2009年12月2日看好/维持东兴证券事件点评报告——“电力行业风险与前景研讨班”回顾总结电力设备事件点评周宏宇电力&电力设备行业分析师010-66557323事件：11月27日到29日，中国投资协会与中国电力企业联合会合作主办的“中国电力行业风险与前景评估研讨班”第二期在北京康铭大厦举行，多名来自政府、协会和企业的代表就核电、太阳能、风电在国内的发展现状及面临的问题做了主题演讲。观点：1．核电：高速增长的寡头垄断市场核电中长期发展规划目标将大幅上调，202

2、0年投产机组容量将由4000万千瓦上调至7000万千瓦，在建机组由1800万千瓦上调至3000万千瓦。核电设备供货市场为寡头垄断市场。原因在于：供方投入大（准入许可证制度，严格的质量要求和监管），市场容量有限。主机制造（核岛、常规岛）领域将被东方电气、上海电气、哈动力、一重、二重瓜分。2．太阳能：前程远大，仍需政策扶持“金太阳工程”标志着国内对太阳能产业的扶持政策开始启动，即将出台的新能源发展规划将大幅提高产业发展目标。上网电价标准（更为关键的定价机制）的确立、并网技术标准的制定将成为国内太阳能产业发展的催化剂。3．风电：增

3、长趋缓，市场面临洗牌预计2009-2020年国内年均新增风电装机容量1000万千瓦，市场已经度过了高速增长期，风电整机制造行业将面临激烈的竞争，绝大多数企业面临被淘汰的命运。国内市场已经形成了以华锐、金风、东汽为第一集团的格局，合计产能超过市场容量的60%，技术、规模优势明显，寡头垄断的格局基本成型。结论：金融危机和气候变化推动了新能源产业发展，新能源产业将为人类解决能源和环境问题提供最终解决方案。从投资角度来看，由于核电发展的成熟度最高，应为目前投资的最佳标的；风电增长速度开始放缓，竞争日趋白热化，行业洗牌在所难免，一线厂

4、商由于在规模、技术上具有优势，仍具投资价值；太阳能产业由于资源的无限性将成为人类解决能源问题的最优选择，在政策扶持和技术进步的推动下，随着转化效率的提高和成本的下降，终将迎来爆发式增长的时点，选择具备强大研发实力和全产业链的公司作为投资标的，必将获得令人满意的收益。重点推荐：东方电气（600875）、金风科技（002202）、天威保变（600550）。敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源P2东兴证券事件点评报告国内新能源发展现状与问题DONGXINGSECURITIES1.核电：高速增长的寡头垄断市场截止到2008年

5、底，全世界商业运行的核电机组共444台，年发电量超过全世界发电量的17%。中国在运机组11台，合计装机容量908万千瓦，占全部装机容量的1.1%，发电量占总发电量的2.0%。中国核电发展远远落后于世界平均水平。图12008年国内火电、水电、核电发电量占比结构资料来源：中电联2007年，国务院正式批准了《核电中长期发展规划》，提出到2020年实现核电装机容量4000万千瓦，在建核电容量1800万千瓦左右。标志着我国核电步入快速发展新阶段。2008年，国家发改委和能源局拟对原定的目标进行调整，预计2020年核电装机目标有可能上调

6、至7000万千瓦，在建3000万千瓦。图2核电中长期发展规划（括号内为预期调整的目标）资料来源：东兴证券整理敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券事件点评报告DONGXINGSECURITIESP3国内新能源发展现状与问题我国核电技术发展路线图¢1986年引进法国二代核电技术，通过消化、吸收、创新形成CPR-1000的二代加技术。预计2015年前以此堆型为主，大规模建设。¢2007年分别从美国和欧洲引进AP-1000及EPR三代核电技术，计划通过消化、吸收、创新形成品牌，在2020年后大规模建设。¢国内正在建设

7、高温气冷堆和钠冷快堆，并积极参与国际合作开发第四代核电技术，希望在2030年开始建设，2040年后可大批量建设四代堆；同时正抓紧后处理厂建设及其工艺流程的研发。希望与四代堆同时配套建成相应装置。¢中国已参加国际核聚变堆的研发计划，国内已建成托卡马克核聚变装置，希望在本世纪内能实现核聚变发电，从而彻底解决人类能源的可持续发展问题。图32050年核电发展路线图资料来源：东兴证券整理核电建设与设备制造¢核电建设成本中约一半费用为设备和燃料采购费用。其中绝大部分用于主设备采购。¢核电设备供货市场为寡头垄断市场。原因：供方投入大（准入

8、许可证制度，严格的质量要求和监管），市场容量有限。¢核岛和常规岛主设备：三大动力集团；一重；二重。敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源P4东兴证券事件点评报告国内新能源发展现状与问题DONGXINGSECURITIES¢堆内构件：上海第一机床厂。¢主管道：三洲川化机；烟台台海玛努尔