资源描述：
《信贷集中与扩张_软预算约束竞争与银行系统性风险》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、《洲拓年第期,总第期今扮研尤苗信贷集中与扩张、软预算约束竞争和银行系统性风险江曙霞罗杰黄君慈厦门大学经济学院金融系,福建厦门摘要从年开始,中国经济发生局部过热,银行信贷扩张是这次地方政府主导型投资过热的重要支撑和扩张加速器,归根到底是软预算约束机制导致银行信贷系统性风险开始积聚。本文通过建立地方政府、国有企业、银行三类主体的效用函数及其软预算约束模型,分析三方共谋贷款扩张的制度机理,解释目前信贷集中与扩张—软预算约束竞争—银行系统性风险三者之间的内生逻辑。关键词信贷集中信贷扩张预算软约束系统性风险中图分类号碍犯一一。科。一文献标识码文章编号、一信贷集中与扩张一个基本描述中,。国经济经过
2、五年的低迷之后在年进人新一轮经济周期的上升阶段年,全国固定资产投资同比增加,年为,过热迹象主要表现为投资过热,而行业结构主要集中在钢铁、电解铝、水泥、房地产、汽车和基础设施等领域’,这些行业均发生了盲目投资、低水平重复建设以及信贷增长过快,而集中投向基础设施的中长期贷款主要是开发区贷款、土地储备贷款、城市基础设施贷款均具有地方政府投资背景。,由于我国特有的软预算约束体制下的政府主导型融资体制信贷资金成为各类投资的主要资金来源。年国内非金融企业的贷款、股票、国债和企业债的融资比重分别为、、和,银行信贷扩张成了年和朋年投资过热的重要支撑和加速器。随着宏观调控措施的出台,国内投资增长速度出现
3、下降的趋势,但银行中长期贷款的增速却下降缓慢。年上半年,金融机构中长期贷款累计增加亿元,短收稿日期拓一一作者简介江曙霞一,女,福建人,经济学博士,厦门大学金融系教授,博士生导师,研究方向为金融制度与金融监管。罗杰一,男,湖北人,华东交通大学经管学院讲师,厦门大学金融系级博士,主。要研究制度金融学黄君慈一,女,福建人,厦门大学金融系级博士,主要研究制度金融学,年钢铁投资增长,电解铝增长,水泥增长,房地产投资增长,汽车投资增长©1994-2009ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.Allrightsreserved.http://ww
4、w.cnki.net、拓年第期信贷集中与扩张软预算约束竞争和银行系统性风险期贷款增加亿元,短期贷款同比少增亿元,而中长期贷款同比多增亿元,信贷结构中长期化、信贷集中与扩张和信贷风险累积之间的矛盾在这次经济加速过程中。逐渐显化、、经营资金的集中信贷管理权限的集中①信贷投向的集中是当前银行信贷集中与扩。,,张的基本特点应该说随着国有商业银行组织结构的战略收缩不管是经营资金的集中、信贷管理权限的集中还是信贷投向的集中都是一种市场化的自然反应和风险规避的。,选择但是由于地方政府主导型投融资体制和软预算约束竞争的激励效应信贷集中和“”,扩张异化成信贷公地悲剧使得地方政府企业包括国有和非国有企业银
5、行—。—、三方共谋贷款扩张所衍生的银行系统性风险迅速集聚本文将通过分析地方政府企业包括国有和非国有企业、银行三方共谋贷款扩张的制度机理来解释目前信贷集中与扩。张软预算约束竞争银行系统性风险生成的逻辑——、、二效用函数信贷扩张与银行系统性风险软预算约束竞争—软预算约束是科尔奈年在分析社会主义企业行为时首先提,,国有企业出的概念是指当社会主义经济中的国有企业一旦发生亏损或面临破产时。、、的经理会预期得到国家财政支持而国家或政府常常通过追加投资减税提供补贴等方式,保证其。预算软约束的本质含义是指向企业提供资金的政府或银行等机构,生存下去,。未能坚持原有的契约致使企业的资金运用超过了其当期收益
6、的范围或者从跨时期的角度来说,银行机构使企业的支出途径超出了其将来收人的现值所确定的限度平新乔,。,。我国历来的经济过热都是投资过热引起的而这次投资膨胀是经济扩张的关键“”,内生于国有产权公地悲剧的预算软约束和信用环境的恶化加上我国政治体制中数量型政绩考核导向的激励机制与嵌人经济竞争中的政治晋升博弈周黎安,,使得地方政府、企业包括国有和非国有企业、银行三者共谋土地和贷款这两种最关键的生产要素,在土地转让权含糊,不清和银行产权约束不力的背景下强制性低价出清土地市场和信贷市场,人为压低投资的私人成本,使私人投资也产生过度投资的挤人效应,三方共谋机制在这次投资过热过程中加剧,了信贷倒逼和隐形
7、信贷风险积聚的逻辑链条宏观上表。现为固定资产投资尤其是热点行业与基础设施建设和银行信贷的大量增加而内生“”、于公有产权公地悲剧的软预算约束机制则直接表现为地方政府国有企业经理和银行。家的多元化效用函数和由此产生的软预算约束投资冲动以及风险约束软化一地方政府官员效用函数在一般意义上,地方政府官员的效用函数为,尸,它满足贵”,贵”·。,·。令合其中代表政绩以经济发展的数量指标为官员政治绩效考核的评价核心,强化了①上述两点很多文献已进行了系统的研究,
