指南针2010投资策略报告

《指南针2010投资策略报告》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、目录第一章、概述-1-第二章、2010年资本市场走势分析-2-第一节、国际金融市场-2-第二节、国内金融市场-8-第三节、2010年A股大盘上涨点位及运行轨迹-13-第三章、2010全赢决策五大行业-15-第一节、2009年指南针预测五大行业回顾-15-第二节、2010年五大行业板块-17-第四章、2010年中国A股市场热点分析报告-37-第一节、概述-37-第二节、八大热点分析-38-第三节、把握板块及个股轮动节奏-50-第五章、宏观论道-56-第一节、股市温和上涨温家宝总理功不可没-56-第二节、股市发展态势-57-第三节、全年业绩概况-60-

2、第四节、2010年中国股市温和上涨势不可当-64--64-指南针2010投资策略报告第一章、概述2009年恰值新中国成立60周年，面对国际金融危机的严重冲击，全国上下共同努力，我国经济总体上已经呈现止跌回升、企稳向好的趋势，经济增长“保八”的预期目标已经基本实现。如果说保增长是短期目标，是战术性措施，那么，调结构就是长远目标，是战略性举措。解决经济增长过程中长期存在的各种问题，就必须处理好保增长与调结构的关系。对此，各位专家给出了权威分析。在具体措施上，做好2010年以及今后的经济工作，实现党的十七大提出转变经济增长方式的任务，并且保持经济平稳较快

3、增长。投资、消费、净出口是观察宏观经济运行的三个重要指标，过高的外贸依存度使得经济体抵御国际经济波动的能力变差，过高的投资增长率也缺乏可持续性。如何促进内部需求、扩大消费，协调“三驾马车”共同拉动我国经济发展，也是专家关注的问题。专家从调整需求结构、调整供给结构、调整要素结构等方面提出了实现结构优化、产业升级的建议。中国前期的经济增长过热主要源于投资的过度增长，而投资的过度增长又是由于国内房地产市场的过热。近期不可放松对投资的调控，特别是对房地产的调控。原因在于房地产过快增长带动了钢铁、水泥、建材等行业膨胀，产能过剩必然大量出口，由此产生巨大的顺差

4、。变化莫测的未来，对于普通投资者而言如何去把握2010年的投资机会，是件迷茫的事情。北京指南针科技发展有限公司依托强大的专业团队和可靠的数据渠道，为投资者勾勒出2010年投资策略。-64-第二章、2010年资本市场走势分析第一节、国际金融市场持续走弱达11个月之久，今年12月份开始扭转这种趋势，美元指数累计上扬了4.1%。美元兑16种主要货币中的14种货币汇率都出现不同程度上扬。美元2009年底的意外反弹或许将延伸到2010年，2010年日元兑美元将贬值19%，欧元兑美元贬值5%。　　但美元的反弹主要是针对日元、欧元、英镑这几种主要货币，美元的表现

5、仍不敌新兴市场货币。总体而言，贸易加权后的美元币值变化不大。虽然市场认为，明年美元将出现反转，但许多机构表示，美元在反转前还有一波探底。联合证券认为，由于影响美元短期走势的资金面和市场避险情绪因素都处于临界水平，美元汇率将处于短期均衡状态。但预期美元反弹随时会发生，可预期的因素是美联储加息。　　可以预见的是，未来美国失业率的每次下降，都会增强市场的加息预期，从而导致美元指数出现短期内的大幅反弹，但只要加息预期没有真正明确，即被美联储改变措辞所证实，那么美元指数贬值仍将是主要趋势。　　2010年美元将呈现先贬值后升值的局面。从目前几大经济体的增长态势

6、来看，欧元区和日本在2010年上半年经济增长的表现将继续优于美国经济，这将支撑欧元和日元兑美元升值。　　随着房地产市场恢复、信贷扩张、失业减少、消费上升，美国在明年第三季度将进入经济上升周期，预计美联储将在三季度首次加息0.5个百分点，四季度再加0.5个百分点，这将支持美元走强。美联储最早会在2010年3月开始回收流动性，欧洲央行和美联储以及中国央行都会在三季度开始升息，印度、韩国和加拿大可能会紧缩得更早，但是英格兰银行可能直到2010年四季度才开始升息，日本央行更晚。-64-　　各大央行的升息时机将是外汇市场上核心的推动因素。随着各大央行开始紧缩

7、政策，G10经济体之间的利率差异将会缩小。利率和经济增长的变化开始有利于美国，美元相对于主要货币将会展开反弹。　　从以往情况看，美联储一般会在失业率见顶6个月后动手加息，按此推算，联储很可能会在明年年中或三季度宣布升息。道琼斯指数2010年美国股市在低利率背景下仍将上扬。随着投资者对GDP放缓和美联储收紧政策的时机和方式的关注，2010年下半年的美股风险将上升。大宗商品价格上涨和金砖四国增长放缓也将构成风险。报告建议年初选择周期类股，年末则可选择防御类股。　　美股自2009年3月份以来市盈率倍数扩大了31%，此后股市的回报将取决于盈利的增长。由于终

8、端需求疲软，销售增长难以实现，但控制投入成本将有助于企业保持利润率并提升每股盈利。低资源利用率意味着通胀压力仍然较小。美元