[经济学]证券投资学吴晓求_第三版

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1、第八章证券投资技术分析本章重点：趋势分析、技术指标分析。本章难点：各类分析理论的综合运用。第一节技术分析概述第二节K线理论第三节切线理论第四节形态理论第五节指标分析第六节波浪理论第一节证券投资技术分析概述一、技术分析的基本含义二、技术分析的三大假设三、技术分析的要素四、技术分析的主要理论五、技术分析应用中应注意的问题一、技术分析的基本含义（一）技术分析的基本概念所谓技术分析是指直接对证券市场的市场行为所作的分析，是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑方法归纳总结其典型规律，并据此预测证券市场的未来变化趋势的一种分析方法。市场行为：价、量、时、空它是一种广泛应用在证

2、券市场中的分析工具，也是一种基本技巧和专门学问。一、技术分析的基本含义证券市场的市场行为不外乎买、卖和观望。如果买方占有优势，则价格上涨。如果卖方占有优势，则价格下跌。如果买卖双方实力相当或者绝大多数为观望者，则价格表现牛皮。一、技术分析的基本含义（二）技术分析（差价）与基本分析（分红）基本分析立足于影响证券价格的基本因素，而技术分析只关心证券市场本身的变化。基本分析是为了判断证券现行价位是否合理并描绘出它长远的发展空间，而技术分析主要是预测短期内股价涨跌的趋势。技术分析和基本分析都认为价格由供求关系所决定。但基本分析主要根据影响供需关系因素的分析来预测股价走势，而技术

3、分析则根据股价本身的变化来预测股价走势。基本分析主要以各种经济学原理为基础，而技术分析的理论基础是空中楼阁理论。二、技术分析的三大假设（一）市场行为涵盖一切信息它是技术分析的基础。其主要思想：影响股票价格的每一因素（内在和外在的）都反映在市场行为中，不必对影响股票价格的因素具体是什么作过多的关心。如果不承认这一点，分析的任何结论都是无效的。二、技术分析的三大假设（二）价格沿趋势而动它是技术分析最根本、最核心的因素。该假设认为股票价格的变动是按一定规律进行的，股价有保持原来运动方向的惯性。因而分析中才有必要千方百计地找出价格变动的规律。二、技术分析的三大假设（三）历史会重

4、演该假设是从人们的心理因素方面考虑的。投资者的行为必然受人类心理学中某些规律的制约。在某一场合，如果一个人得到某种结果，那么下次，在同样或类似的场合出现时，他就会认为会有相同的结果，在投资中，就会采用相同或相反的操作。所谓“一朝被蛇咬，十年怕草绳”。局限性第二节市场行为的4个要素（一）技术分析的基本要素价、量、时间、空间。（二）价和量是市场行为的最基本的表现证券价格走势的基本表现就是成交价与成交量，证券的历史就是成交价和成交量的历史。量价关系充分反映了买卖双方对市场的认可程度和心理状态。交易双方对股价的反向认同程度通过成交量的大小得到确认：看多的一方会买人股票，看空的一

5、方会卖出股票；反向认同程度越大，成交量越大；反向认同程度越小，成交量越小。当反向认同程度减小，成交量呈缩量状态，多空能量也趋于平衡，此时市场反转随时可能发生。由于市场心理的复杂性及庄家的骗线骗量行为，在股票走势中所表现出来的量价关系决不可简单而论。量价分析的重要概念放量、缩量、背离、同步是四个非常重要的概念，它们不仅形成了整个量价关系的基础，也对股票的未来走势产生深刻的影响。1、放量放量就是指某个时间段的成交量与其历史成交量相比明显增大的过程和状态。它表明多空双方对股价反向认同程度的增大，是多空搏杀激烈程度的表现。（1）横向放量。指目前的成交量与相邻历史成交量相比的增大

6、。（2）纵向放量。指该股换手率的增大状态。（换手率=成交量/流通盘。）（3）单日放量。指当天成交量放量的状态。（4）区域放量。指成交密集区成交量放量状态。单日放量和区域放量的放量标准都是建立在横向放量和纵向放量基础上的，它们由横向放量和纵向放量两部分构成。2、缩量指某个时间段的成交量与其历史成交量相比明显减小的过程和状态。它表明多空双方对股价反向认同程度的减小，是多空能量趋于平衡的表现。缩量可分为：横向缩量、纵向缩量、单日缩量、区域缩量。缩量与放量呈相反的对等关系，理解了放量就理解了缩量。3、背离即量价背离，就是指成交量增减与股价涨跌不相匹配。也就是说成交量增减的力度与

7、股价涨跌的力度不相一致，不相匹配。按趋势分：上涨背离和下跌背离，就是股票在上涨或下跌过程中所出现的背离状态；按量价关系分：正背离和负背离。按区域分：单日背离和区域背离。一个完整的背离状态都是由以上三种性质构成。上涨正背离，即涨价量缩，是指股价大涨而成交量呈缩量状态。上涨负背离，即价减量增，是指股价小涨或不涨而成交量大增状态。4、同步量价同步，就是指成交量增减与股价涨跌相匹配。按趋势分：上涨同步和下跌同步。量价同步表现为成交量增加，股价上涨，形成量增价涨的状态；成交量增加，股价大跌，形成放量下跌的状态。按区域分：单日同步和区域同步。区域性成