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1、第四十三期操盘手内参02.22—02.26一、一周大势和观点：在市场关于经济刺激政策何时退出的热议声中，中美两国政府忽然之间不约而同的表述了宽松政策的延续性：中共中央政治局会议上中国决策层再次表态，声称今年要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。紧接着美联储主席伯南克就在国会证词中重申，将在较长时段内维持低美元利率政策以刺激需求增长、推动美国经济的持续复苏。受到消息刺激，大盘先抑后扬收出周阳线。不过央行的货币回笼脚步却在加快，而且市场的再融资压力也依然存在。上证综指日线仍然是蓝色观望信号，但是深证成指已经发出了B点
2、买入信号；超级资金在连续6周净流出之后首次出现净流入趋势，提示投资者及时把握操作机会。本周持乐观态度的机构有：海通证券趁两会东风把握结构性行情资金面尚支持结构性行情。尽管上周央行回笼力度较大，但我们监控的SHIBOR、国债到期收益率、央票到期收益率、票据直贴利率等主要资金价格指标未恶化，尚支持结构性行情。反映通胀预期的5-1利差近期持续回落。一方面，货币政策微调已引发资金价格步入上升趋势，进而将从抑制总需求的角度缓解通胀压力；另一方面，春节以后，占CPI1/3权重的食品价格回落缓解了市场通胀预期，对市场阶段性反弹构成积极
3、的影响。配置上，我们维持《价值为纲，伏击成长》的思路；战略性新兴产业有望演绎“小虎队”行情。中投证券政策压力趋缓股指酝酿反弹在稳定或者扩张的市盈率水平之上，“经济向上”的趋势所对应的企业盈利增长将增加股指上涨的可能性。由于表征企业盈利增长的指标--上市公司年报和季报在4月底前公布完毕，整个3月份股指将处于酝酿反弹的阶段，股指还是震荡走势，趋势向上，但是会有反复。11本周持谨慎观点的机构有：国信证券中期调整远未结束“通胀无牛市”的效应将在A股生效，信贷管制影响A股走势，1月25日我们正式确认市场进入到中期调整阶段，我们判断
4、此轮中期调整至少将持续到CPI见顶回落之时(最早在7月)，因此目前仓位控制和防御型配置仍然至关重要。齐鲁证券反弹阻力增大，逢高兑现利润上周的反弹是在“两会”行情预期下的超跌技术性反弹，中期仍在波段调整趋势中。预计本周沪深股市继续保持强势，但继续冲高后将面临较大阻力，“两会”后股市将再次陷入调整。沪市阻力位在3100点附近，支撑位在2900点附近。建议投资者继续采取防御策略，放量冲高后可逐步兑现利润。11二、板块专区A机构掘金思路：我们先从基本面上着手，如果基本面上显示某些板块值得关注，而反过来从软件资金监测也显示这些板块
5、有资金在流入，那么也就是我们所说的“一致行动（基本面看好的同时资金也动手了）”，那么这个板块就一定是应该重点关注的。医药行业：部分公司有望超市场预期中投证券投资要点：行业政策方面:1.《关于公立医院改革试点的指导意见》出台,公立医院改革进程加快。这将从多方面对医药行业格局产生影响;2.卫生部发布《处方集(化学药品与生物制品卷)》指导临床用药。对未来按病种收费具有重要意义;3.中医药管理局印发《2010年中医药工作要点》。 要求落实国家基本公共卫生服务项目中的中医药内容,积极稳妥推进公立中医医院改革试点;行业资讯方面:1
6、.09年医药上市公司净利润增长状况良好。据统计,目前共有11家医药上市公司公布了09年年报,另外有36家发布了业绩快报,信立泰等公司业绩超预期;2.甲流疫情趋势继续缓和。甲流感染人数和死亡人数环比均明显减少;3.云南旱情推动三七等中药材价格上涨,康美等中药饮片龙头受益;4.《湖南省新农合基本药品目录(10年版)》3月1日起启用;5.原料药方面,泛酸钙价格略有上涨,VE和VC等维持稳定;医药板块2月市场行情回顾。2月以来,医药板块上涨了6.20%,超出上证指数4.10%,表现良好。 市场表现突出的个股集中在主营业务良好增
7、长预期(昆明制药、信立泰、精华制药、华兰生物、华润三九等)、中药注射剂新药审评受益的个股(益佰制药等)、主导产品提价(中新药业等)、医药商业流通(南京医药等)、重组题材(太极集团、桐君阁、万东医疗等)等5个方面; 投资建议:3月我们建议配置人福、华东、万东、科华和康美。在需求释放和消费升级的拉动下,我们维持10年医药行业加速增长的预期。在上次月报中,我们推荐的一致、益佰、双鹭、康美和万东组合平均涨幅为5.81%,基本与医药板块指数持平,超出上证指数3.61%,表现良好。3月,我们综合考虑估值和基本面因素建议配置人福、华
8、东、万东、科华、康美等个股。11操盘手主力版软件，医药流通板块图：我们认为医药流通板块将继续强势上涨l通过操盘手软件对主力资金分析，可见：l医药流通板块走势明显强于大盘。通过对主力大单观察，上周主力连续做多，主力大单（蓝色圈）在上周，主力有非常明显加仓动作。尤其是节后，主力连续多日买入，而且数量较大。l从超户资金线看
