金融监管改革需遵循的原则思考

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1、金融监管改革需遵循的原则思考屮国经济新闻网2016-06-2915:33:56陈道富中国金融监管框架重构研究（6）我国需要结合当前金融运行和社会管理的特点统筹设计金融监管改革需遵循的原则。包括金融监管需以金融体系稳健、高效、包容式发展作为最终口标；需区分利益协调、政策决策和政策实施，将政府对金融业的多重目标I办调、政策决策和政策实施分层实现和考核；监管机构的调整耍以监管理念转变为呈础，合理确定风险管理的水平和垂直分工；要保证充足的监管资源，在愿景清晰的情况下采取问题导向的分步改革策略。国研视点金融监管既是经济学问

2、题，冋答“为什么要管”、“管什么”和“谁來管”等监管理念、边界和技术问题；也是管理学问题，冋答监管“如何组织实施”的组织设计和资源调配等问题。金融监管还具冇鲜明的时代特征，是内嵌丁经济社会管理体系，反映并平衡其他经济社会管理体系，尤其是司法、社会稳定和宏观调控体系。为此，有必耍结合我国当前金融运行和社会管理的特点统筹设计金融监管框架改革的基本原则。以金融体系稳健、高效、包容式发展作为金融监管体系设计的最终冃标金融是在处理风险过程中获得收益并实现资源的优化配置的，发展和规范是永恒的矛盾。金触行业需要充分发展，才能更

3、好地为实休经济服务。作为一个服务行业，金融不是发展越充分越好，需受制于实体经济良性发展的需要，不宜进行口我发展式的过度发展。当然，如果金融体系木身不稳左，不但不能实现其服务功能，甚至会成为实体经济波动的根源。因此，金融监管的根木目标，是保证金融体系能安全、冇效地实现实体经济赋予金融体系的日标，需在平衡金融高效、稳健和包容三者关系中确定特定金融发展时期的金融监管目标。区分利益协调、政策决策和政策实施，将政府对金融业的多重冃标协调、政策决策和政策实施分层实现和考核目标和手段总是相对的。在确定的忖标下，相对冇限、确定的

4、政策手段，存在理性决策。但不同H标Z间没有好坏对错Z分，只是一种选择。或者上升到更高一层次“冃标一手段”体系中，低一层次的“目标一手段”体系中的不同目标成为高一层次“目标一体系”中的手段，则存在理性决策。当无法提升时，对不同口标的选择，本质上是利益协调，需要运丿IJ利益协调的机制来产生合意目标。一旦产生合意目标，则在手段运用上需要专家的理性计算和严格的效率考核。不同目标之间，有必要区分是否属于同一•层次的目标，是属于某个目标手段层次关系下，还是隶属于不同目标手段层次关系中。对金融业的不同诉求包括：金融行业的发展，

5、规模适当、结构合理、财务回报适度（行业协会和股东）；金融体系稳健（风险管理体系）；包容性发展（财政部门）；产业政策和宏观调控（宏观调控部门）。这些目标间不宜构成目标手段关系，尤其是金融监管与宏观调控z间，ri标选择本身并没有对错z分，需要通过合适的利益协调机制来平衡。任何冃标都有其合理性，在不同的经济发展阶段，目标间的权衡反映了当时的主要利益诉求，并决定了金融体系最终走向。一ii这些冃标权衡确定后，相关部门则需耍进行政策决策，选择为达到这个目标的最优匸具组合和实施时机。一旦工具和时机确定下来后，则完全转化为落实和

6、实施问题。各个部门在实施时，无须再为目标的合理性和工具的有效性争执，只需保证执行的实施效率。监管机构的调整要以监管理念转变为基础，合理确立风险管理的水平分工和亚直分工组织和制度总是基于某种理念，基于对现实运行的某种理解。只要是不同组织的职能和对独立又相互补充，不产生不必要的交叉垂叠，又避免监管空片，冃保证实现每个分工冃标的乎段归因直接，都是介理的分工模式。具体采取哪种分匚模式，取决于对所管理对象的理解。理论上，当微观主体能为自己的行为承担全部责任，即获得行为的全部收益，并承担行为的全部成木和风险时，经济系统能冇效

7、运作。但由于各种原因（如法律制度、惯例、契约或者产品设计等原因），责权利的完全对应并不是在任何时候都成立的，这会扭iiii微观主休的行为。系统性风险，从根源上总是来源于体制机制设计上的偏差，从而产生系统性同方向的行为累积。为实现宏观上的平衡性，防止不负责任行为的累积，盂要设立出期一套机制,从相反方向纠正权责利的内在不一致性。金融领域至少存在以下平衡机制。一是冇限责任制、高杠杆与审慎监管要求（资本充足率）。有限责任制是为了鼓励企业家的冒险粘神而在立法上对权责利的一种破坏。股东仅以出资额为限对公司承担有限责任，一旦公

8、司的损失超过资本金（含留存收益）后，损失责任转嫁给债权人等。现代金融金业一般都引入有限责任制，但金融机构往往高杠杆经营，具有较人概率处于“破产”边缘，权责利的对应关系时常处于不一致边缘。为此，在宏观上就需要监测并管理金融机构的资木（吸收最终风险）能力。二是部分准备金制（期限转换）。银行等金融机构并不对短期债务持冇100%的现金准备，各国普遍采取部分准备金制。这就要求当金融