高管薪酬、独立董事的海外背景与盈余管理——基于沪深两市的经验数据

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3、AIANDSHENZHENSECURITIESEXCHANGEADissertationSubmittedtotheGraduateSchoolofHenanUniversityinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofManagementScienceByZhangLingSupervisor:Prof.LiuJianzhongJune,2016关于学位论文独创声明和学术痛信承诺本人向河南大学提出硕壬学位申请。本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立

4、完成的，对所研究的课题有新的见解。据我所知，除文中特别加＂、说明、标注和致谢的地方外，论文中不包括其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包括其一他人为获得任何教育、科研机构的学位或证书而使用过的材料。与我同工作的同事对本研究所做的任何贵献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。在此本人郑重承诺：所呈交的学位论文不存在舞弊作伪行为，文责自负。人（学位论文作者：学位申请）签為養奚２０１＾６月６曰关于学位论文著作权使用授权书本人经河南大学审板批准授予硕壬学位。作为学位论文的作者，本人完全了解、使用学位论文的要求、

5、并同意河南大学有关保留，即河南大学有权向国家图书馆科研信息机构、数据收集机构和本校图书馆等提供学位论文（纸质文本和电子文本）＂供公么检索、查阅、。本人授权河南大学出于宣扬展览学校学术发展和进行学术交流等目的，可＂采取影印、缩印、担描和拷贝等复制手段保存、汇编学位论文（纸质文本和电子文本）。（涉及保密内容的学位论文在解密后适用本授权书）学位获得者）签冶；（学位论文作者與琴２０１＾年月曰文＾４学位论指导教师签名：衣ｒ处／２０１月曰＾＾摘要独立董事制度是西方国家在发达的资本主义市场经济下设立的，其目的是

6、为了提高公司的治理效果。一方面，独立董事可以对公司的管理层实施监管和约束，减少信息不对称现象，改善内部人控制等问题；另一方面，独立董事作为一个相对客观公正的主体，能够站在公平的角度对董事会的决定发表意见，有利于对控股股东形成约束，维护中小股东和其他利益相关者的权益。可见，在董事会结构中存在一定比例的独立董事对公司的长远发展具有十分重要的意义。但是独立董事作为“舶来品”与监事会在监管职能上存在重复，况且在我国本土环境中，独立董事是否能够摆脱各方利益的牵制，做到真正意义上的“独立”和“懂事”，学术界和实务界都提出了不同的观点。因此，本文通过探讨高管薪酬

7、水平与盈余管理程度两者之间的关系，以及加入独立董事海外背景后对两者之间关系的调节作用，以期检验独立董事的海外背景对其监管效力的影响，探讨如何改善独立董事的选聘制度，有效地保障并不断提高独立董事的履约效果。本文从高管基于薪酬契约理论进行盈余管理的现象出发，引出研究对象——独立董事的海外背景对两者之间关系的调节作用，通过对相关研究文献进行梳理和综述，在委托代理理论、信息不对称理论、人力资本理论的基础上提出假设。本文选取2009－2015年度沪深两市主板A股上市公司作为研究样本，利用修正的JONES模型计算出可操纵性应计利润来衡量被解释变量盈余管理程度，

8、选取高管前三名薪酬总额的自然对数作为解释变量高管薪酬水平，对独立董事的海外背景信息进行汇总整理作为调节变量，并对上市公司的