资本结构与企业绩效相关性实证研究——基于汽车行业上市公司财务数据的分析

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1、分类号：TN219密级：可公开UDC：编号：20160147资本结构与企业绩效相关性实证研究——基于汽车行业上市公司财务数据的分析CapitalStructureandCorporatePerformanceCorrelationEmpiricalResearch——BasedonAnalysisofAutomobileIndustryListedCompanyFinancialData学位授予单位及代码：长春理工大学（10186）学科专业名称及代码：企业管理（120202）研究方向：财务管理申请学位级别：硕士指导教师：张红漫教授研究生：张文博论文起止

2、时间：2014.11—2015.12长春理工大学硕士学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的硕士学位论文，《资本结构与企业绩效相关性实证研究——基于汽车行业上市公司财务数据的分析》是本人在指导教师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。作者签名：张文博2016年4月1日长春理工大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者及指导教师完全了解“长春理工大学硕士、博士学位论

3、文版权使用规定”，同意长春理工大学保留并向中国科学信息研究所、中国优秀博硕士学位论文全文数据库和CNKI系列数据库及其它国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权长春理工大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，也可采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编学位论文。作者签名：张文博2016年4月1日导师签名：张红漫2016年4月1日摘要在经济社会稳步发展的历程中，企业作为社会发展中的一个必不可少组成元素，其融资方式是资金筹集的重要行为与过程。企业若想要提高其市场价值，基本思路就是对资本结构进行合理调

4、整。目前针对单个行业而言，特别是汽车行业的相关研究比较少。汽车行业作为拉动我国经济的重要产业，其受宏观经济政策调控影响比较大，合理的融资结对汽车行业的可持续发展有积极的推动作用，反过来，良好的企业经营绩效也能够反映出汽车行业内部资本结构的合理性，二者关联性相统一。因此，对我国汽车行业的资本结构与企业绩效相关性研究具重大意义。本文在参考前人研究成果的基础上，从资本结构和企业绩效的内涵及相关理论着手，通过对资本结构相关理论的阐述，分析了近三年我国汽车行业上市公司的资本结构现状及企业绩效现状。再选取2012-2014年的68家汽车行业上市公司的年度财务数据作

5、为样本研究，提出假设，建立模型，采用因子分析和回归分析模型进行分析与检验，通过实证分析后得出相关结果：第一，资产负债率与其企业绩效成负相关性；第二，长期资本负债率与其企业绩效成负相关性；第三，资产负债率对企业绩效的影响存在二次曲线关系，不存在最优的资本结构区间；第四，企业规模对其企业绩效正向影响；第五，前十大股东持股比例对企业绩效有正向影响。关键词：汽车行业资本结构企业绩效实证研究ABSTRACTDuringthecourseofsteadydevelopmentofeconomyandsociety,theenterpriseasanessentia

6、lelementinthedevelopmentofsociety,itsfinancingwayisanimportantbehavioroffund-raisingandprocess.Enterprisetoimproveitsmarketvalue,thebasicideaistoreasonablyadjustcapitalstructure.Especiallyatpresentonasingleindustry,automobileindustryoftherelatedresearchisless.Autoindustryaspullt

7、hemajorindustryofourcountry'seconomyanditsmacroeconomicpolicyinfluenceisbigger,thereasonablefinancingpairingthesustainabledevelopmentoftheautomobileindustryhaveapositiveroleinpromoting,ontheotherhand,goodcorporateperformancecanalsoreflectstherationalityofthecapitalstructureofthe

8、automobileindustryinternal,thecorrelationbetwee