内部控制、关联方交易与非效率投资

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1、．－．密级：公开保密期限：掌£乂爹硕±学位论文内部控制、关联方交易与非效率投资Ｔｈｅ＊ｉｎｔｅｒｎａｌｃｏｎｔｒｏｌｒｅｌａｔｅｄａｉｔｔｒａｎｓａｃｔｉｏｎｓ，ｐｙａｎｄｔｈｅｅｆｉｃｉｅｎｃｙｏｆｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ＇：，勢．ｆ．学号Ｍ１３２０１００９姓－名柏丽娟学位类别管理学硕±学科专业；人会计学ｊ（工程领域）］指导教师顾光副教授１．—，完成时间２０１６年３月１４答辩委员会＇，’’‘ｌ－－－Ｉ主席签名

2、．；１■－．？．－．．：．＇‘’’－：’－＾＇：一■一’．ｉ独创性声巧本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加Ｗ标注和致谢的地方外，论文中不包含其、臣经他人发表或撰写过的研究成果，化不包含为获得安徵大学或其他教育机构的■学位或证书而使用过的材料一同王作的同志对本研究所做的任何贡献均己。与我在论文中作‘了明确的说明并表示谢意。：曰学位论文作者签名签字曰期：年ｒ月：５巧爾婚｜学位论文版权使巧授权书本学位论文作者完全

3、了解安徵大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借＾阅！。本人授权安徵大学可乂将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｌ义采用影印、缩印或扫描尊复制手段保存、汇编学位论文。（保密的学位论文在解密后适用本授权书）学位论文作者签名：巧醉婚导师签著：？ｉｉｙｌ签字日期：年Ｘ月日签字日期：＞；／■＾年／月寺／日摘要近些年随着我国改革开放步伐的不断加快，我国经济发展的速度也在不断地一攀升。然而，，这种经济飞速发展的过程也必不可免的引发出系列的

4、问题其中非效率投资问题尤为严重。由此，非效率投资问题也备受广大学者的关注。这些一直关注于经济发展的速度年理论研究发现由于我国前期，没有统筹兼顾，从而导致了我国的低投资产出比、产能过剩等等非效率投资问题，。同时国内外学者研究发现，造成非效率投资的根源是关联方交易、公司治理、审计监督等因素。理论界对于公司治理、审计监督、股权激励等方面的研究已经很成熟了，但是对于关联方交易引起的非效率投资的研究相对比较匿乏，而且在我国内部控制制度建设过程中，有关关联方交易的相关规定也在不断地完善，所Ｗ本文立足于内部控制，研究关联方交易和非效

5、率投资之间的关系。实证结果显示，在其他条件相同的情况下，输出型关联方交易会增加非效率投资的发生；上市公司内部控制有效性的高低对关联方交易有明显的抑制作用，且是显著的负相关关系；在其他条件相同的情况下，内部控制可Ｗ有效的降低输出型关联方交易对投资效率的影响，。内部控制质量越高的企业公司会计信息透明度越高，控股股东与子公司之间越发无法进行损害企业利益的暗箱操作，最终有效抑制了违规关联方交易的发生。关联方交易本身是个中性词，关联方之间可由此来降低交易成本，提高投资效率等等，但是在中国这个特殊的经济环境下关联方交易经常被恶意操作，

6、最终产生非效率投资的资源浪费。上市公司可Ｗ通过高质量的内部控制来抑制关联方交易带来的非效率投资。内部控制对关联方交易与投资者保护有很好的传导效应，内部控制可通过有效的抑制违规关联方交易，进而达到降低非效率投资的效果。、。本文结合内部控制关联方交易和非效率投资Ｈ个方面，总共分为五个部分一第部分是绪论，阐述了本文的研究意义、研究思路和研究方法，同时回顾了内部控制、关联方交易与非效率投资的各类相关文献。第二部分作为本文的理论基础，对研究对象的演变、分类、概念进行充分界定，并从有效市场理论、委巧代Ｉ理理论、信息不对称理

7、论等对内部控制、关联方交易与非效率投资之间的关系进行了全面的讫释。第兰部分主要是对内部控制、关联方交易与非效率投资王个因，论素的理论分析同时对其提出假设，对我国的非效率投资现状进行了现状分析证了内部控制、关联方交易与非效率投资的作用机理，结合这样的理论基础和我国的实际情况提出了本文的研究假设。第四部分主要是实证研究，本文选择了沪２０－１１２０１４年的６４７６个观测值作为研究样本深两市证券交易所上市公司在，运用Ｌｏｇｉｓｔｉｃｓ和Ｐａｎｅｌｒｅｇｒｅｓｓｉｏｎ两种回归分析方法，对本文关于内部控制、关联方交易与非效率投资的研

8、究假设进行了实证检验。第五部分基于第四部分的研究Ｗ。结果研究发现；（１）输出型关联方交易与，给予研究