海峡两岸返程投资法律制度比较

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1、学校代码：10036ULB仨1951例矽手芗亏(节贸易声学UniversityofInternationalBusinessandEconomics博士学位论文培养单位：专业名称：研究方向：作者：指导教师：论文日期：法学院国际法国际经方倩芬沈四宝二。一三年五月湍法授学济教ComparativeStudyOnRound--TripInvestmentRegulationsinChinaandTaiwan学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写

2、过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名．之岛冬加年易乩日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；在以不以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或

3、全部内容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。)移(弓年易月IbEl汐I弓年占月IbEl秽份秀力力弋，71＼1．瓜名一、)＼签哇警啤作．：文名论签位师学导摘要在外国投资的类型中，最为被投资国家或地区所青睐与关注的是”绿地投资”，也就是外国资金进入被投资地进行资本性的投资，如对当地进行开发建设、丌设厂碲。建立公司、设立创新技术研发中心等等，如此可以加强被投资国家或地区的富有经济价值的生产技术提升，可以增加就业机会，等等。另～种又称”褐地投资”，其实就是指跨国并购的概念，外资把资金投入后，进行的是现有技术的接收，并无创造新的技术也不可能转移新的技术，反倒是接收了原

4、来投资地的本地企业所研发的技术，电可能会进行裁员，还有造成企业垄断的可能。早期的返程投资主要表现为货币资金的跨境实际流动，造成许多法律问题，如逃税、洗钱；近期则以跨境并购与投资为主要手段，表现为境内资本权益的跨境转移，是一种非融资性的返程投资，甚至有人称之为内资企业的外资化“运动”，另外有一种状况是将内资企业外资化后，将境外的公司作为一个实质的中外合资的融资性平台，进行融资性的返程投资。·在非融资性返程投资概念下，因为是会导致“内资变外资”，但企业性质改变的同时，境内主营业务并不会发生改变，所以要达到绿地投资的目的显然不切实际。然而，对于能达到绿地投资目的的融资性返程投

5、资是否需要放松管制，进而使该国或该地区的经济本质产生正面的影响，是本文要讨论的重点。由于海峡两岸两岸近年来经贸措施频频开放，投资之交流也因为法规的松绑而愈发广泛，在这样的情况下，实有必要就返程投资的问题，分别就两岸的状况进行检讨与比较，如此可以在互相借鉴的前提下，达到一个适合海峡两岸经贸投资的法律架构，朝着更为紧密的经济关系迈进。本文以返程投资的特性为开端，确认返程投资是资本自由化流动的产物，并且返程投资的似乎都较少达到绿地投资的目的，尤有甚者，返程投资蓬勃发展，很大程度上在于境外的租税天堂国家与地区制定着灵活的法律与保密的环境，提供了返程投资很重要的工具。然而两岸的返

6、程投资产生的原因究竟有哪些相同或不同的状况，本文探讨了两岸资本流出境外的相同原因，分别为：经济全球化、寻找优惠的租税地区、境外融资灵活便利、利用多层性的投资架构达到个人信息与财产的保护、寻找更加灵活的法制体系以达到投资的便利性。而不同之处，又因为两岸各自的经济活动不同而有不同。以大陆而言，因为中国境内企业在中国上市困难，而为了寻找一个海外上市的可能性，又因为大陆外资政策并没有台湾地区开放，因此大陆企业为了引进外资，就必须借助境外租税天堂公司进行融资后，再以该资金回头扶持其在大陆境内的实体运作。而以台湾地区而言，因为台湾企业没有像大陆企业能选择在中国境内或香港H股上市，除

7、了台湾境内上市外，想要到海外上市就必须以境外租税天堂公司(如开曼群岛)作为上市主体。此外，还有一个形成原因，因为台湾地区的外汇制度相对宽松，因此上市上柜大股东以跨境搬钱的方式，以各种金融产品对在台湾上市上柜的主体进行炒股、套利，带给小股东与公司很大的风险。认知到这些形成原因，我们为了寻找出一个改善方向，需要对两岸的外资投资法律加以研究，在认知这些外资法律的规范目的后，回头审视目前两岸对于返程投资的监管措施是否与吸引外资的精神与目的相符合，又是否能发挥作用，本文在审视大陆与台湾地区目前的监管措施后，针对监管措施下所收到的效益与影响进行分析。