我国证券公司x-效率评价的研究

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1、西南科技大学硕士研究生学位论文第1页摘要证券市场是现代金融市场的重要组成部分，同时作为资本市场的主体，其在国民经济中发挥着越来越重要的作用。证券公司作为证券市场的重要组织者，是决定和影响证券市场发展的关键因素。证券公司的效率则是证券公司竞争力和可持续发展能力的集中体现，是衡量证券公司经营业绩的重要标准，效率值的高低可以反映证券公司的资源利用效果以及整个行业的整体经营状况。本文在综合介绍了X．效率理论、X．效率的评价方法及国内外相关研究文献后，最终选择金融机构效率研究中的前沿方法一数据包络分析(DEA)为工具，利用DEA方法测度2008．2010年我

2、国16家证券公司的技术效率、纯技术效率、规模效率，指出我国证券公司整体资源的利用水平，并对各证券公司的效率进行排序比较。结果表明：从整体来看，2008．2010年间，本文所考察的16家证券公司技术效率、纯技术效率、规模效率水平呈现出先上升后下降的走势；从规模报酬方面看，我国证券公司在2008．2010年的三年中均不存在特别明显的规模经济；从证券公司类型看，2008年和2009年上市类证券公司的技术效率、纯技术效率及规模效率水平均低于非上市类证券公司，而在2010年上市类证券公司技术效率、纯技术效率及规模效率值均高于非上市类证券公司。同时分别从投入导

3、向和产出导向对16家证券公司的效率改进方向进行了量化，提出了改进建议，为证券公司的效率变化状况提供更全面的信息。三年来，中信证券的三个效率值一直为1，这家证券公司的内部配置以及各方面效能的发挥都值得其他证券公司借鉴。本文进一步从X．效率理论本身的解释、宏观因素和微观因素三个方面对影响我国证券公司X．效率的因素进行研究。在微观方面，分别以技术效率、纯技术效率、规模效率为因变量，对影响证券公司X．效率的微观因素进行Tobit回归分析。结果表明：资产质量与员工知识水平对我国证券公司的效率值有比较高的影响作用。在以上分析的基础上，本文提出了提高我国证券公司

4、X．效率及提升我国证券业整体竞争力的建议。关键词：证券公司DEA方法X一效率评价影响因素AbstractThestockmarketiSanimportantpartofmodernfinancialmarkets．Asthemainbodyofthecapitalmarkets，itplaysanincreasinglyimportantroleinthenationaleconomy．Asanimportantorganizerofthesecuritiesmarket，securitiescompaniesarethekeyfactorsth

5、atdetermineandinfluencethedevelopmentofsecuritiesmarket．Theefficiencyofthesecuritiescompaniesnotonlyreflectstheindividualsecuritiescompanies’Sperformance，competitivenessandsustainabledevelopmentcapacity，butalsoreflectstheeffectofresourceutilizationofthesecuritiescompaniesandth

6、eoveralloperatingconditions．Afterthereviewofsomerelatedresearchonforeignornativesecuritiescompanies，thispaperinterpretsthebasicmeaningofthesecuritiescompaniesX．efficiencyandtheapproachesappliedintheresearches，oneofwhichisnon。parametric．DataEnvelopmentanalysisapproachischooseni

7、nthispapertoestimatetheX-efficiencyofsecuritiescompanies．BymakinguseofDataEnvelopmentanalysis(DEA)method，thispapermeasurethetechnologyefficiency,puretechnicalefficiencyandscaleefficiencyof16securitiescompaniesfrom2008to201O,pointsoutthattheleveloftheuseofthecapitalof16securiti

8、escompanies，andsortsecuritiescompaniesaccordingtOtheDEAeffici