基于熵权topsis法的房地产上市公司绩效评价

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1、释，并提出改进建议，以期提高我国医药公司的绩效，增强竞争力，为我国经济发展做出应有的贡献。胡俊宇，周建(2007)利用因子分析方法，建立交通运输业上市公司财务绩效评价模型，并对我国41家交通运输类上市公司的财务综合绩效进行评价，辅助投资者的证券投资决策。结果表明，外运发展的财务绩效综合得分最高，其营运能力和发展能力较强；厦门机场排名第二位，但其在发展能力、营利能力、营运能力和风险能力方面急待加强。李春华，魏晓琴，秦奋(2007)以金融保险类上市公司为研究对象，运用多元线性回归分析法，从上市公司股权结权与公司绩效关系进行实证研究。实证结果表

2、明，金融保险类上市公司的国有股比例、流通股比例、股权集中度同净资产收益率呈现负相关关系，同股东权益比呈正相关关系，控制变量资本规模同净资产收益率呈现正相关关系，同股东权益比呈负相关关系；并且综合三年来的分析结果可知，金融保险类上市公司的股权结构同公司经营绩效之间的相关关系不连续，稳定性较差。按照2001年4月份中国证监会(CSIⅪ)颁布的《中国上市公司分类指引》的标准，国内学者对我国上市公司绩效研究主要集中在A类(农、林、牧、副、渔业)，C类，(制造业)和I类(金融保险业)，而对其它行业的研究比较少，如J类(房地产业)。1．3．3房地产上

3、市公司绩效评价综述目前，国内学者对我国房地产上市公司绩效评价研究主要集中在评价内容和评价方法两个方面：(1)从评价内容来看，主要是研究房地产上市公司资本结构、融资结构、股权结构与公司绩效关系。莫生红(2007)利用房地产行业上市公司的经验数据，从相关与回归两方面实证分析了上市公司资本结构与经营绩效的关系。实证结果表明：上市公司的资本结构与经营绩效之间具有显著负相关性，并且存在线性关系。张严(2007)采用了总资产收益率、主营业务利润率和Tobins’Q值作为公司经营绩效的度量指标，然后运用收集的数据对经营绩效与股权结构的关系进行了回归分析

4、合统计检验，然后结合所选定的行业环境和相关理论背景对检验结果做出解释。研究结果表明：第一，房地产业上市公司的总资产负债率高于一般上市公司，并且自2001年起至2005年，上市公司的总资产负债率还是呈现上升的趋势。当上市公司的效益不足以弥补高负债带来的风险时，一旦发生债务危机，将会给债权人带来巨大的损失；第二，房地产行业的公司绩效与其总资产负债率呈现显著的负相关关系，这与国外的资本结构理论相悖。李国妤，冯漪，赖子威(2007)以沪深交易所64家房地产上市公司为研究样本，对其2000""．'2005年间的面板数据建立固定影响变截距的面板数据模

5、型，采用广义最小二乘法进行估计，研究了环境动态性对房地产上市公司资本结构和公司绩效之间的关系的修正作用。研究结果表明，在以环境动态性为主要特征的房地产行业，资本结构与公司绩效之间的关系是负相关的，资产负债率的增加不利于提高公司的绩效。金雪飞，许敏(2005)选取了房地产业2003年51家上市公司作为分析对象，以Tobin’sQ值作为经营绩效评价的指标，从股权集中度、股权控制类型和持股比例三方面探讨了公司的股权结构与经营绩效之间的关系。研究发现，股权集中程度与经营绩效成正比；法人控股型公司的经营绩效显著优予流通股主导型公司；国家股比例与经营

6、绩效成正比，流通股比例与经营绩效成反比，法人股比例与经营绩效里U型曲线关系。最后指出，少数大股东多元平衡的股权结构才是房地产业股权结构调整的方向。(2)从评价方法来看，主要运用因子分析法、会计研究法、数据包络分析法(DEA)。蒋涛，吴俊芳(2006)利用多元统计中的因子分析方法，应用SPSS统计分析软件，以沪市房地产行业24家上市公司为样本，选取2005年度财务报表中能够反映上市公司绩效水平的13项指标，对房地产行业上市公司的绩效水平进行分析评价。最后得出结论：盈利能力较强的公司有：世茂股份、金地集团、G陆家嘴、G中企、G张江；成长能力较

7、强的公司有：G栖霞、金地集团、G天鸿宝、G苏高新、G中企；营运能力较强的公司有：宁波联合、哈高科、ST兴业、金地集团、G宁高科；偿债能力较强的公司有；G新黄浦、G穗珠江、G陆家嘴、G张江、金地集团。吴志军(2006)采用会计研究法，对2001．2003年我国28个房地产上市公司资产重组事件进行了全面分析。实证研究表明，从全部样本的综合检验结果看，样本公司经营业绩呈现非持续性，整体上说重组并没有改善公司的经营效率；从不同公告年度的重组来看，2002年的重组绩效要好于2001和2003年；从不同的重组类型来看，资产置换型的重组明显要好于其他类

8、型的重组；从股权转让的内部检验来看，股权有偿转让和无偿划拨两种重组方式并没有显著区别；从股权结构看，房地产上市公司第一大股东持股比例与综合得分差值之间并没有显著的相关性。施金亮，杨俊(2006