我国租赁资产证券化制约因素分析.pdf

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1、我国租赁资产证券化制约因素分析学位类型：学术型论文作者：袁杰学号：20141100056培养学院：国际经济贸易学院专业名称：金融学指导教师：史燕平教授2016年5月万方数据AnalysisoffactorsrestrictingleasingassetsecuritizationinChina万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意

2、识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：XX年月日万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：XX

3、年月日导师签名：XX年月日万方数据摘要自2007年银监会开闸设立金融租赁公司以来，我国融资租赁行业规模呈井喷式增长。作为资金密集型行业，行业规模的迅速扩大带动巨量的融资需求。然而租赁公司融资渠道单一，过度依赖银行短期贷款补充资金，致使行业内部流动性风险与租赁资产存量风险不断累积，已成为困扰租赁行业突破发展瓶颈的难题。资产证券化作为一种基于资产信用的直接融资方式，对结合融物与融资的租赁行业具有天然的吸引力。一方面，绝大部分租赁资产债权权属清晰、现金流稳定，非常契合证券化对基础资产的要求。另一方面，证券化筹资渠道在提高资本利用效率，实现灵活筹资策略的同时能够释放存量租赁

4、资产累积风险，利于租赁公司优化资源配置，提高资产管理能力。同时，资产证券化走进备案制时代，会计、税务、法律、监管四个维度政策法规的不断改进完善，使得2011年重启的资产证券化市场迎来前所未有的发展生机。然而租赁资产证券化发展规模严重低于市场预期，租赁公司、中介机构以及投资主体的参与程度均不高。本文详细剖析国内租赁资产证券化市场发展现状，通过对比成熟资产证券化市场的必备要素，归纳存在的主要问题并分析其产生原因，认为根本原因既有证券化业务本身的内部因素，也有市场运行机制和政策环境构成的外部因素。最后，针对现阶段职业我国租赁资产证券化市场根本因素，基于市场建立和完善的角度

5、，从租赁资产证券化业务的内部控制、外部政策环境以及市场运行机制三个维度提出具体的建议及措施。关键词：融资租赁，资产证券化，租赁债权，租赁资产证券化，制约因素万方数据AbstractSincetheendof2007,theCBRCissuedadocumenttoallowtheestablishmentofFinanceLeasingCompany,thescalegrowthofChina'sfinancialleasingindustryspurtdramatically.Asacapitalintensiveindustry,thehugefinancing

6、demandincreasesconsistentlydrivenbytherapidincreaseinindustryscale.However,thenarrowfinancingchannelandexcessiverelianceonshort-termbankloansoffunds,resultinginliquidityriskandassetstockriskcontinuetoaccumulate,becomealong-termproblemofbreakingthroughthebottleneckofleasingindustry.Asse

7、tsecuritization,asakindofdirectfinancingmethodbasedonassetcredit,hasanaturalattractiontotheleasingcompany.Ontheonehand,theownershipoftheleasingclaimsareclearandthecashflowisstable.Ontheotherhand,takingthesecuritizationasafinancingchannelcanimprovetheefficiencyofcapitalutilizationandr