全国银行间债券场运行情况周报2010年第3期

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1、全国银行间债券市场运行情况周报(2010年第3期)2010年1月18日——2010年1月22日作者：何苗李婧内容摘要一、本周主要市场消息1、2009年GDP增8.7%成功"保八",12月份CPI上涨1.9%。2、数据"敏感日"债市平稳度过。3、14周以来首度净投放880亿元,央行暂停回收流动性。4、10南网债成为我国第一只采用招标方式发行并引入保险机构参与发行认购的企业债券。5、去年12月全部金融机构超额准备金率3.13%。6、银监会明确否认信贷额度窗口指导。7、英国初现通胀急升迹象二、市场价格基本情况1、债市收益率曲线略有下行，中

2、债银行间固定利率国债收益率曲线平均下行1.6BP。2、中债综合指数（净价）收于101.1230点，比上周末上涨0.1340点。三、市场结算情况本周结算量较上周有较大幅度的增加，其中质押式回购增长25%以上，其他交易类型结算量则有所减少。10一、本周主要市场消息1.2009年GDP增8.7%成功"保八",12月份CPI上涨1.9%。2009年全年国内生产总值335353亿元，按可比价格计算，比上年增长8.7%，增速比上年回落0.9个百分点。居民消费价格11月份同比涨幅由负转正，当月上涨0.6%，12月份上涨1.9%。全年规模以上工业增

3、加值比上年增长11.0%，增速比上年回落1.9个百分点。全年全社会固定资产投资224846亿元，比上年增长30.1%，增速比上年加快4.6个百分点；全年社会消费品零售总额125343亿元，比上年增长15.5%；扣除价格因素，实际增长16.9%，实际增速比上年同期加快2.1个百分点；全年居民消费价格比上年下降0.7%；居民消费价格11月份同比涨幅由负转正，当月上涨0.6%，12月份上涨1.9%。全年工业品出厂价格下降5.4%，12月份由负转正，当月上涨1.7%；全年进出口总额22073亿美元，比上年下降13.9%，11月份进出口总额同

4、比涨幅由负转正，当月增长9.8%，12月份增长32.7%；全年出口12017亿美元，下降16.0%；进口10056亿美元，下降11.2%；进出口相抵，贸易顺差1961亿美元，比上年减少994亿美元。来源：国家统计局网站2.数据"敏感日"债市平稳度过。央行21日稍早通过公开市场发行900亿元3个月期央行票据，中标收益率上升4个基点至1.4088%，同时进行的480亿元91天期正回购，中标利率也上升至1.41%。业内人士表示，央票利率上提市场已经有充分的预期，上行通道已经打开，现券表现得都比较平稳。10同时，21日公布的2009年宏观数

5、据显示，去年第4季度GDP同比增长10.7%、全年GDP同比增长8.7%；去年12月CPI同比上涨1.9%，去年12月PPI同比上涨1.7%。其中所可能因此触发的紧缩政策，也被市场前期预期。从市场21日的表现看，央行对部分银行执行额外存款准备金率的措施，并没有改变当前市场充裕的流动性局面，而且监管层对信贷的控制，更多让市场预期银行体系的资金会因而流向债券市场。来源：每日经济新闻1.14周以来首度净投放880亿元,央行暂停回收流动性。21日，央行在公开市场招标发行900亿元3个月期央票，参考收益率再升4.04个基点，扣除480亿元91

6、天正回购后，本周向市场净投放880亿元。这是央行连续14周净回笼后首次向市场投放资金。这被业界认为是央行暂停回收流动性的信号。据统计，本周公开市场到期资金高达2500亿元，是月内到期资金量最大的一周。资料来源：证券日报2.10南网债成为我国第一只采用招标方式发行并引入保险机构参与发行认购的企业债券。经国家发改委核准，中国南方电网有限责任公司于2010年1月21日通过银行间债券市场债券发行系统公开发行2010年南方电网企业债券100亿元。此次100亿规模中，7年期品种40亿元，10年期品种60亿元。7年期和10年期品种最终中标利率分别

7、为4.37%和4.60%，超额认购接近3倍。此前根据保监会规定，保险机构只能投资于有担保企业债券。本次10南网债的成功发行，打通了保险机构资金投资无担保企业债券的渠道，有效降低了企业的融资成本，未来将成为高信用级别企业债券发行的主流方式。10资料来源：中国证券报1.去年12月全部金融机构超额准备金率3.13%。一位接近央行的专业人士昨日透露，全部金融机构在去年12月份的超额准备金率为3.13%，比上个月有所增加，这个水平比上年末是下降的。但是不同银行之间有不同的水平，城市商业银行的去年12月份超额准备金率在6.6%~6.7%之间，比

8、上个月增加很多，但商业银行大面积减少。东方证券宏观分析师吴泽智认为，从以上数据可以看出，国有商业银行的超储率应该低于3.13%，但他认为即使如此，商业银行的流动性目前还是很充裕。来源：第一财经日报2.银监会明确否认信贷额度窗口指导。针