我国黄金储备的适度规模及实现路径

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1、华东师范大学硕士学位论文我国黄金储备的适度规模及实现路径姓名：陈全申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：周洁卿201105论文摘要自1994年外汇体制改革以来，我国外汇储备持续快速增长。截止2010年12月底，我国外汇储备已达2．85万亿美元，是世界第一大外汇储备持有国。但在美国“双赤字”和量化宽松货币政策的压力下，美元持续贬值，致使我国外汇储备严重缩水。这一背景下，优化当前国际储备结构，适度增加我国国际储备中黄金储备的份额，从而降低外汇储备风险成为理论界和政府部门的关注热点。鉴于此，本文将从我国增加黄金储备的现实意义入手，研究我国黄金储备的适度规模及实现这一规模的路径，并期望从基本的研究结

2、论中得到有意义的政策建议。本文首先分析了黄金作为国际储备的优势和不足，并从国际货币体系变迁的历史维度回顾了黄金在国际储备中地位的变化；其次分三个时间段(1949．1976，1977．1997，1998至今)对我国历年黄金储备规模的变化做了介绍，并分析了我国黄金储备规模的现状；随后就我国当前黄金储备规模过低的现实，探讨了我国增加黄金储备的现实意义，其意义主要体现在降低外汇储备汇率风险，为人民币国际化提供物质保障，缓解当前“流动性过剩”问题，保障金融安全四个方面；接着在借鉴国内外理论研究成果的基础上，综合运用马科维茨资产组合理论、海勒．奈特模型和杜利模型计算出我国国际储备中黄金储备的合理比例，认为

3、当前我国黄金储备占国际储备的比重应该在3％．8％之间，央行大致应该增加黄金储备900吨一4000吨；然后探讨了我国实现黄金储备适度规模的多元化路径，包括央行择机购金，营运黄金资源、增加民间黄金储备、发展黄金矿业，增加黄金产量、重视再生金生产四种路径；最后对全文进行了总结，并结合当前国内外经济形势，有针对性地提出了几条有关我国国际储备管理的政策建议。关键字：黄金储备适度规模实现路径ABSTRACTIn1994，China’Sforeignexchangesystemwasreformed，sincethenChina'sf．0rei印exchangereserveshavecontinuedto

4、growrapidly．，AstheendofDecember2010，China'sforeignexchangereserveshavereached2．85trillionU．S．dollars；Chinaistheworld’Slargestholderofforeignexchangereservesnow．ButunderthepressurefromtheU．S．"twindeficits”anditsquantitativeloosemonetarypolicy,U．Sdollarhascontinuedtodepreciateandcausedh1JgelossestoChi

5、na．Intheabovecontext，inordertoreducetheriskofforeignexchangereserves，howtooptimizethestructureofthecurrentinternationalreservesandexpandingtheproportionofgoldreservesinChina’Sinternationalreserveassetshavebecomethehotspotoftheoristsandgovernmentdepartments．Therefore，thestudyoftheappropriatescaleofCh

6、ina’Sgoldreserveshassomepracticalsignificanceandalsohassomepositivesignificanceforthetheory．Firstly,thispaperanalyzestheadvantagesanddisadvantagesofthegoldasinternationalreserves，andreviewsthechangeofgoldreserves’status．Secondly,thepaperintroducesthechangeofthescaleofChina’Sgoldreservesinthreeperiod

7、s(1949—1976，1977·1997，I998present)andthinksthatthescaleofChina’SgoldreservesisSOsmallandgovernmentdepartmentsshouldexpanditappropriately．Thirdly,thepaperdiscussesthesignificanceofChina’Sincreasingofth