基于eva的上市公司财务危机预警研究

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1、分类号——ODe密级学校代码!Q!!!武滗程歹大穿学位论’文题目叁王垦!叁煎土立金鱼堕釜危垫亟鳘塑塞英文ResearchonFinancialCrisisEarly—Warningin题目Li曼!星鱼￡Q塑p坌塾i曼墨旦垒墨曼亟Q塾曼篁△研究生姓名堑勤指导教师姓名璺薹篁职称割耋咝学位盘±单位名称盍垫堡王盘堂釜里鲎瞳邮编—430—070副指导教师姓名申请学位级别论文提交El期单位名称硕士职称——邮编垒三QQ2Q学科专业名称金盐堂fWI?、∞—Z1五l’2012年11月煳燃独创性声明本人声明，所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加

2、以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得武汉理工大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文使用授权书pQ、

3、o、≯＆本人完全了解武汉理工大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权武汉理工大学可以将本学位论文的全部内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存或汇编本学位论文。同时授权经武汉理工大学认可的国家有关机构或论文数据库使用或收录本学

4、位论文，并向社会公众提供信息服务。(保密的论文在解密后应遵守此规定)研究生(签名)嘭彰导师(签名)：缈日期矽肌磁摘要随着资本市场的飞速发展，经济环境复杂程度日益加剧，上市公司在日常经营活动中会遇到各种各样的风险因素，其中包括财务风险。同时也出现了大量由于对财务风险处理不当而使得公司陷入财务困境的案例，如何有效的识别和应对财务风险显得尤为重要。上市公司要想在复杂的经济环境中免受风险的影响，保持公司稳定的发展，就必须提高风险意识和防范危险的能力，建立一个高效的危机预警模型。引入变量的预测能力直接关系到预警模型的最终判别准确率，所以模型变量应具备对财务风险的高度敏感性和预测性，一

5、旦企业遇到财务困境，所选变量应该准确、及时地反映出来。国内外学者对企业财务预警和EVA进行了大量的研究，本文在借鉴这些研究成果的基础上，对财务危机理论，EVA相关理论进行了详细的阐述。与传统财务评价指标相比，EVA作为一种新型的业绩评价指标，其对财务风险具有更高的敏感度。本文在分析EVA用于财务预警的可行性之后，通过logistic逻辑回归分析的方法，最终构建了基于EVA的财务危机预警模型。论文主体分为六个部分：第一部分介绍了本文的研究目的及意义，国内外有关EVA的研究现状以及本文的研究内容与方法。第二部分是相关理论基础，阐述了财务危机预警的基础理论，包括财务危机预警的定义

6、与功能等，然后介绍了财务危机预警的定量和定性两种分析方法。第三部分是EVA相关理论概述，该部分详细介绍了EVA的历史背景，包括其定义、产生和发展、EVA的4M体系等，说明了EVA的计算方法和相关的调整项目，介绍了预警指标的特性以及EVA用于预警的可行性分析。第四部分主要介绍了从财务和非财务两个方面来构建预警模型，以提高预测的准确率。阐述了logistic回归方法，最终选取logistic回归为本次研究建立模型。第五部分是基于EVA的财务危机预警模型的实证研究部分，以30家上市公司为研究样本，以2009年的财务指标数据为基础，构建了能全面反映公司财务状况的19个指标，将EVA

7、代替传统会计利润进行修正，通过显著性检验和相关性分析，最终选出4个变量进入模型，为了检验模型的预测能力，选取了40家检验样本对模型进行检验，并且取得了良好的预测准确率。第六部分说明了研究的最终结论和论文不足之处。关键词：财务风险，经济增加值，预警模型AbstractWiththerapiddevelopmentofthecapitalmarket，andincreasingcomplexityoftheeconomicenvironment，thelistedcompanieswillencounteravarietyofcrisisfactorsintheday-to-d

8、aybusinessactivities，includingfinancialrisks．Therehasalsobeenalargenumberoffinancialdistresscompanieswhichhasaimproperdealwithfinancialrisks．Itisparticularlyimportanttoidentifyandrespondtofinancialriskseffectively．Iflistedcompanywanttokeepwellfromtheimpactofcr