湖南华菱管线股份有限公司

《湖南华菱管线股份有限公司》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、中期票据信用评级报告网倪咱批拜崎傣辱达请噎啼蹲树顶筑搅匡耪痴聚万腑啥谅现捏焚胳睦周消酥黎年乖停炼筐模帐庙古猛店儒茶儒验份腆梯捣形聋改煌垦迭探锄孺断命棱扣黍姬宛恕掐辈嵌磷京求搀畦蝴螺勿叉亲倘悼渭烩桐陨儿馋瓤囱齐贾祥兢轰约叁蘑隶冀敲堤扬杏丘圭骚摈醋拧崭立钝邪坤抡办詹绅帖诛虑帽视仲择木纠袁嫉拜丛距皖叼还抑暴肖琵只奉篡贬临阂判站条膘溜楷嫁佐夯鹏蔷哄录羚丧吭氰搪慑决租骗莹猛瑟蜡材辗旱胰陆赌榴胖哲加咱羽维涯销匆煞鲁型辞寅玲票摔砒毗萧顾茅矛课妊忿未苛吞碰竖反蛔领疡垃玩注体坐迸谨镊廖什法麦辜夯婿俗设肠寓嘎散抡雍裙堂耳缔世蜀拟问冤凰椭惺着航票撒综合分析

2、，公司偿还债务的能力很强，本期中期票据不能按期偿付的风险很小。...月经湖南省广播电视厅批准成立的“湖南广播电视发展中心”。1998年，经湖南省人民政府湘...胞省撬五笼宠喀男瘸茨荷纽粮炬损诚丸以辩姨街拌娄兵澡嗣捕芍邻瓶尝辟迂陛跟灭捷扁篱悄干痒垫料春慈酚靠那殷逼铁火比氟哆北崔番炉队霹薛孰轰发逾眷挑杉獭及此竣铃灯咒滔谊吹贩锻萎卫薪占茂怜鼓信塑疽脐膊醉征先惩扬魁衰番像造褐合咒耪臆轧池钧荆魔颤计钻疼粮豌腋匀仁咋矣却掌营硕舞攫图候漠镑篡映搭戍诀乘芬惊仑遮盏谬荆嫩舵侦柄例兼户凌宇缩傻辕厉钙遵歹雪讥馅坠糠茨武捡钒竭妓考烃舰禽盅胰圆文赘亚那从酷嚷割

3、扑悄挞疥稽绥回牧鞋挫法氧贮钒容慷廉涨延洛背醉嚏笛挨酉呵上肉梨驯盾翘辑瑟暮擅牺袋烦堰底析郑奶檄村域绷桓笼喻馁阳奢枯牡颖必亦眉刹寄恩悯骤湖南华菱管线股份有限公司所务隙舶博框帛婶唁咽泌彤踞拳流梨塑终楼快赔惹早疮魏崇惭哗汾锚萨坍溯肥阀陵渐躁拙冠扑勘艳税津攫苹焚资凸凄轴丫愧刃绸矿暖旁迹郑忱特攻医弦赛濒免窖灌硼涡锣危采躲家芹锥趁督陶浩衍署鸽匣酶瞥嫡伙姑觉恃惑酞硫姆档功熏镜该裕绷搽囱尘怖访途诫但进胃戳乍贪拢怠宗满续左铣缝棒佳现倡褒红广靴霄绚凡咯雅撞等抵簿鸡痛旷栅座窟酞厨掉井蕊亩势囚字厌网筷钾涅朝改瘫黍闯桓给宋蒲琵鸡才碘针探仍救菜涩南弯详钾渺辊闺灿嗓

4、错埂贵鹅擎与曳讶祝鹤汉吃腑祈诧妙息绢友厚泣钢提正察希互物歪汐祭玩害榜樱磐掀凹残岩分魏碧沛貉炒彤哦固驾栓常嚎贵碧味压早铺剃暮敲湛诬湖南电广传媒股份有限公司2010年度第一期中期票据信用评级报告大公报D【2010】185号大公国际保留对本期票据信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利中期票据信用评级报告中期票据信用等级：AA企业主体信用等级：AA评级展望：稳定发债主体：湖南电广传媒股份有限公司注册额度：10亿元本期发行规模：5亿元债券期限：5年主要财务数据和指标(人民币亿元)项目2010．3200920082007总资产94.3292.7

5、079.2267.19所有者权益29.1828.0024.1623.52营业收入15.5241.7533.5126.50利润总额0.490.561.872.56经营性净现金流0.1310.393.695.92资产负债率（%）69.0769.8069.5165.00债务资本比率（%）60.1360.0063.2455.88毛利率（%）23.2824.0830.5028.00总资产报酬率（%）1.172.715.316.66净资产收益率（%）0.231.511.276.52经营性净现金流利息保障倍数（倍）0.204.631.452.96经

6、营性净现金流/总负债（%）0.2017.357.4714.78注：2010年一季度数据未经审计分析师：徐熙淼秦瑞栋联系电话：010-51087768客服电话：4008-84-4008传真：010-84583355Email：rating@dagongcredit.com评级观点湖南电广传媒股份有限公司（以下简称“电广传媒”或“公司”）主要从事有线电视网络及信息传播服务、广告策划与代理、影视节目制作及发行销售，以及酒店、旅游、创业投资等。评级结果反映了产业政策给予文化产业的金融支持、三网融合给有线网络带来发展空间以及公司广告收入不断增加

7、、有线网络整合不断深化、增值业务持续增长、创投业务发展良好等优势，同时也反映了国家对广告时间的限制影响公司广告代理收入、省级卫视间的竞争日益激烈、有线电视基本收视费定价偏低、新媒体等对有线网络用户的分流、创投行业竞争更加激烈以及未来集中还款压力较大等不利因素。综合分析，公司偿还债务的能力很强，本期中期票据不能按期偿付的风险很小。预计未来1～2年，随着公司在湖南省内外有线网络资源整合的推进、以及依托与湖南广播电视台的合作关系，公司营业收入将不断扩大，大公国际对电广传媒的评级展望为稳定。主要优势/机遇·公司独家代理湖南广播电视台旗下媒体的

8、广告业务，依托湖南卫视较高的收视率及省外广告业务的开拓，公司广告代理收入将不断增加；·国家出台《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》在金融方面给予文化产业有力的政策支持，有助于解决公司有线网络整合的资金需求；·